亚的斯亚贝巴商业周报提醒，延期偿付不等于债务减免

在亚的斯亚贝巴出版的商业周报Capital于10月18日发表一篇未署名社论，主张衡量埃塞俄比亚债务问题的标准不是数十亿美元的规模，而是融资能否增强外汇创收能力。社论援引国际货币基金组织与世界银行的评估称，来自国际开发协会（IDA）的净转移在2021/22年度为11亿美元，2022/23年度为17亿美元，2023/24年度为15亿美元。2023/24年度获批的IDA项目为32亿美元。社论反对把两者之差解读为未到位的资金，因为批准额会分摊到多个年度，而净转移已扣除偿债支出。

社论把同样的审慎带到了10月14日一份关于债务重组的报告上。据全球主权债务圆桌会议，埃塞俄比亚已与官方债权人委员会成员完成14项双边协议中的11项。欧洲债券初步共识和其他协议覆盖约75%的外部商业债务，但债券置换仍未落地。为避免75%的覆盖率造成误读，社论强调原则性协议并非已完成的协议，延期偿付也不能算作债务减免。据2025年的评估，埃塞俄比亚商业银行对国有企业的国内债权中，90%以上集中在3家未能按期还款的机构。

社论的首要建议是透明：要求政府定期公布融资表，列明承诺、到账、赠款、本金与利息、拖欠以及重新安排的债务。社论提到，2023/24年度外部融资紧缺时，政府依赖国库券和央行垫款；它还写道，以市场为基础的国内借贷意味着更高的成本和再融资风险。第二项条件是在调整过程中保护医疗、教育和社会保障支出，并让每个新项目在成本、需求和维护方面接受独立评估。