СреднийVII Перестрахование и специальные риски4 ноября 2026 г., среда

AIG рассчитывает сэкономить на перестраховании при январском продлении

Глава AIG Эрик Андерсен 4 ноября заявил, что ожидает экономии на перестраховании при продлении договоров 1 января. Комбинированный коэффициент общего страхования компании в третьем квартале ухудшился на 4,5 п. п. до 91,3%; экономия пойдёт на компенсацию ценового давления на фронтальном рынке.

Местоположение: НЬЮ-ЙОРК

AIG отчиталась за третий квартал чистой прибылью 844 млн долларов, что на 63% больше, чем годом ранее. Андеррайтинговая прибыль в общем страховании при этом упала на 29%, до 564 млн долларов. Катастрофические убытки в 283 млн долларов добавили к коэффициенту убыточности 4,4 п. п.; годом ранее они составляли 100 млн долларов. Чистые подписанные премии выросли на 7%, до 6,7 млрд долларов, а рост в Северной Америке без учёта имущества составил 10%.

На звонке с аналитиками Андерсен сказал, что цены снижаются на всех уровнях — от розничного страхования имущества до перестрахования имущества. По его словам, в 2026 году цены тянут вниз отсутствие крупных убытков и приток нового капитала на рынок. Компания не будет менять программу перестрахования: экономию 1 января она направит на тактические решения и при необходимости оставит больше риска на собственном удержании. При продлении 2026 года AIG тоже добилась экономии, не меняя профиль риска.

Сильнее всего конкуренция в 2026 году обострилась в Lexington — специализированном страховом подразделении компании. Андерсен сказал, что из-за новых игроков и избытка ёмкости компания сократила долю в крупных рисках по имуществу и ответственности. На звонке 4 ноября он добавил, что его беспокоит согласованность интересов страховщика и посредников, выписывающих полисы от его имени (MGA).

Оценка Talay

Вывод

Крупные цеденты используют дешевеющее перестрахование, чтобы снизить издержки, не урезая покупаемую защиту. Комбинированный коэффициент AIG в 91,3% показывает, что маржа на фронтальном рынке сжимается, а экономия на перестраховании смягчает это сжатие. Наиболее вероятный путь — экономия на перестраховании имущества 1 января и продолжение скидок в прямом страховании имущества.

Возможные последствия

Перестрахование имуществаНегативноНедели
Ожидание экономии у таких крупных покупателей, как AIG, сужает перестраховщикам пространство для сопротивления снижению цен 1 января.
Цены прямого страхования имуществаПозитивно1–6 месяцев
Страховщик с подешевевшим перестрахованием может позволить себе скидки в прямом страховании имущества; счета компаний за страхование имущества становятся мягче.
Специализированное страхованиеНегативно1–6 месяцев
Уход Lexington из крупных рисков показывает, что ёмкость MGA и сайдкаров сбивает цены быстрее, чем основные страховщики.

Вероятные сценарии

1
Экономия при неизменной программе60 %
AIG 1 января продлевает ту же защиту дешевле и немного корректирует собственное удержание.
Что отслеживать: Комментарий AIG о стоимости перестрахования на 1 января в итогах 2026 года
2
Экономия уходит в удержание25 %
AIG оставляет больше риска на себе, покупаемый лимит снижается, а объём для перестраховщиков сокращается.
Что отслеживать: Изменение доли удержания в годовом отчёте AIG
3
Убытки съедают экономию15 %
Крупная катастрофа или военный убыток в четвёртом квартале останавливает снижение цен перед продлением.
Что отслеживать: Отдельный катастрофический убыток свыше 10 млрд долларов до конца декабря

Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.

Реакция рынка

Затронутые индикаторы

Комбинированный коэфф. AIG (3 кв.)▼ 91,3%
Катастрофы AIG (3 кв.)▼ 283 млн $
Чистые подписанные премии▲ +7%

Вывод

Возможные последствия

Вероятные сценарии

Источники