По оценке Business Today, Индия перекладывает нефтяной шок на госбалансы

Аналитическая статья Басудхи Дас, опубликованная в Business Today 24 октября, опирается на доклад Axis Bank Research от 23 октября и подсчитывает, кто в Индии несёт бремя дорогой нефти. Согласно докладу, при средней цене сырой нефти 100 долларов в этом году совокупная поддержка составляет около 1,7% ВВП. Пока розничные цены заморожены, каждые 10 долларов роста за баррель добавляют к бремени 20 базисных пунктов ВВП.

Бремя распределено так. Центральное правительство несёт 0,8% ВВП: это снижение акциза на топливо, рост субсидий на удобрения на 21% в годовом выражении за апрель–август и ограниченное повышение цен на сжиженный газ. Государственные топливные компании и штаты, теряющие сборы НДС, берут на себя 0,7%, РБИ через льготные валютные свопы и интервенции — 0,2%. Убытки от продаж сжиженного газа в 2027 финансовом году оцениваются в 57 000 крор рупий. Импорт сырой нефти в сентябре вырос на 46% в годовом выражении, до 15,4 млрд долларов, а за апрель–сентябрь — на 46,3%, до 90,6 млрд долларов. Индийская корзина в сентябре стоила в среднем 116,09 доллара за баррель.

По оценке автора, пошлина на золото, дополнительные сборы с экспорта топлива и Фонд экономической стабилизации могут высвободить бюджетное пространство примерно в 0,6% ВВП. Это способно ограничить отклонение центрального бюджета 20–30 базисными пунктами. Автор подчёркивает, что издержки никуда не исчезают, а лишь распределяются по разным балансам государственного сектора. Вывод статьи: если цены останутся высокими, поддержку придётся сокращать, а большую часть роста — перекладывать на потребителей.