中VI 能源政治与供应安全2026年10月8日, 星期四
ADNOC将11月穆尔班原油定价为迪拜升水11美元
据路透社报道,ADNOC于10月8日将穆尔班原油11月官方售价定为较迪拜报价每桶升水11美元。同日穆尔班的市场升水再度升至11美元以上;运费正把美国原油挤出亚洲。
据《黎明报》刊发的路透社报道,阿布扎比国家石油公司将11月装船的穆尔班原油定价为迪拜加11美元。据Oilprice 10月9日报道,穆尔班对迪拜的升水周四再度突破11美元。美湾货物运费升至每桶约38美元后,亚洲炼油商转向穆尔班和阿根廷的Medanito原油。
据《每日来电》转述的路透社数据,日本Cosmo Oil以8100万美元暂租一艘超级油轮,用于11月19日至21日装运一船美国原油;SK Energy和托克提出的7600万至7700万美元报价未能成交。EIA数据显示,截至10月2日当周,美国原油出口约为每日480万桶;据达拉斯联储,这一数字2月为400万桶,5月为520万桶。
升水并不只有一个数字。据Energies Media 9月13日报道,当时运抵东亚的穆尔班较迪拜升水超过30美元;11美元是官方售价,30美元则是到岸现货价。沙特阿美10月5日把11月对亚洲售价降至6年来最大贴水;同一周,邻国阿布扎比却上调了升水。
Talay 研判
结论
运费把美国原油挤出亚洲后,海湾地区不依赖霍尔木兹海峡的出口通道所产原油随之升值,阿布扎比把这一点写进了价格。同一周沙特阿美选择贴水,说明紧缺的不是原油本身,而是能够交付的原油。最可能的路径是:只要运费居高不下,穆尔班升水就会维持在10美元以上。
可能影响
- 亚洲炼油利润负面数周内
日本、韩国和印度炼油商同时承担高升水和高运费,成品油价格承压上行。
- 美国原油出口不确定1至6个月
若亚洲航线关闭,美国原油将转向欧洲,大西洋两岸的价差随之收窄。
- 土耳其正面1至6个月
美国原油若转向欧洲,地中海买家寻找替代货源可能更为容易。
可能情形(按概率排序)
- 1升水维持高位55%
只要运费不降,穆尔班升水就保持在10美元以上,亚洲偏好海湾原油。
观察指标: ADNOC 12月官方售价
- 2升水进一步扩大25%
若富查伊拉周边袭击持续,穆尔班到岸现货升水再度超过20美元。
观察指标: 富查伊拉及阿曼湾新的油轮遇袭事件
- 3升水收窄20%
VLCC运价回落后,美国原油重返亚洲,穆尔班升水下降。
观察指标: 美湾至亚洲VLCC租金降至5000万美元以下
概率是基于来源的校准判断,并非测量结果,会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 穆尔班11月官方售价▲ 迪拜+11美元
- 美国至亚洲运费▼ 约38美元/桶
来源
- Dawn (Reuters) — UAE's ADNOC raises Murban crude oil price to $11 over Dubai quotes
- Oilprice — Asian Refiners Ditch U.S. Oil as Supertanker Rates Hit $82 Million
- Daily Caller — Record $80,000,000 Shipping Bills Are Pricing American Oil Out Of Asia
- Energies Media — Indian and Chinese refiners accelerate Middle Eastern crude purchases