高I 地缘经济与咽喉要道2026年11月5日, 星期四
10月成为战争以来船只遇袭最多的月份
据CNBC报道，10月共有35艘船遇袭，为战争以来的月度最高值。英国海上贸易行动办公室（UKMTO）自11月1日以来至少记录了5起事件。伊朗革命卫队11月5日称，2艘油轮和1艘拖船因使用未经许可的航线，在不同事件中起火。
据CNBC 11月5日报道，10月共有35艘船遇袭。这是2月战争爆发以来的月度最高值。UKMTO是负责记录该地区商船事件的英国机构。自11月1日以来，它已收到至少5艘船的事件报告。伊朗革命卫队11月5日表示，2艘油轮和1艘拖船因使用未经许可的航线，在不同事件中起火。
据《国民报》报道，伊朗海军11月5日称，一艘油轮在霍尔木兹海峡以东触雷起火。海军指责该船在“不安全区域”违规航行，并通报了1起火情。截至11月5日，该油轮的名称和船旗尚无法经独立来源核实。革命卫队所说的2艘油轮与海军通报的1艘油轮是否为同一事件，同样无法核实。
保险方面的门槛很高。据Insurance Business 10月14日援引的经纪商数据，海湾战争险费率为船体价值的6%–10%，战前为0.25%。Talay的判断是，10月的35次命中表明，费率松动所需的无事件期尚未出现。据CNBC报道，欧亚集团将达成协议的概率从20%下调至10%，将僵局持续的概率从15%上调至30%。
Talay 研判
结论
袭击次数在10月达到峰值，11月初也没有放缓。期货价格因大选后的外交预期而下跌，保险商定价所依据的事件频率却在上升。这一背离推迟了战争险费率回落到6%–10%区间以下，也推迟了登记船舶回到霍尔木兹海峡。
可能影响
- 战争风险溢价负面数周内
每月35次命中，足以让保险商把海湾费率维持在6%–10%区间。没有几周的无事件期，不会有降价。
- 油轮运费负面数周内
使用未经许可航线的船只成为目标，使海湾出发航次的运费和船员成本居高不下。
- 油价不确定1至6个月
期货价格取决于外交，交付成本取决于袭击次数，两者之间的价差将持续存在。
可能情形（按概率排序）
- 1袭击节奏持续55%
11月每周仍有数起事件，战争险费率维持在6%–10%区间。
观察指标: UKMTO每周事件数和经纪商战争险报价
- 2局势升级30%
美国再次打击伊朗，袭击超过10月水平，部分保险商停止承保。
观察指标: 联合战争委员会公告和美国军方声明
- 3平静期15%
外交接触减少袭击，两周无事件，费率首次松动。
观察指标: UKMTO连续14天未通报新事件
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 10月遇袭船只▼ 35
- 11月1日以来事件▼ 5+
- 海湾战争险费率▼ 6%–10%