中IV 宏观政策与主权债务2026年11月6日, 星期五 · 16:30 土耳其时间 (UTC+3)
加拿大连续第三个月就业减少，私营部门萎缩
加拿大10月就业减少4700人，而预期为增加1.36万人。失业率从6.5%升至6.7%。私营部门减少5.3万人，公共部门增加5万人，工资同比涨幅降至2.2%。
据加拿大统计局11月6日的数据，就业率下降0.1个百分点至60.5%。批发和零售业减少2.9万个岗位，艾伯塔省减少2.4万个岗位，该省失业率上升0.9个百分点至7.3%。青年失业率上升0.7个百分点至13.7%。
据investingLive报道，全职就业减少1.81万人，兼职增加1.34万人。私营部门5.3万人的降幅是2月以来首次下降。据BNN彭博报道，8月和9月合计减少11万个岗位。在investingLive的数据中，9月已修正为减少6.8万人。
加拿大央行10月28日加息25个基点至2.5%，这是2023年7月以来首次加息。据BNN彭博援引的LSEG数据，截至11月6日下午，市场认为12月9日再次加息的概率仅为35%。同日美国就业增加16.5万人，据investingLive报道，美元兑加元升至10月20日以来最高水平。
据BNN彭博报道，加拿大帝国商业银行（CIBC）的安德鲁·格兰瑟姆表示，11月6日数据中的疲软已蔓延到受关税影响的行业之外。工资涨幅从2.3%降至2.2%，削弱了央行对3%左右的整体通胀演变为二轮效应的担忧。
Talay 研判
结论
加拿大央行为应对能源冲击已把利率升至2.5%，但劳动力市场连续第三个月收缩。私营部门减少5.3万人，工资涨幅降至2.2%，削弱了第二次加息的理由。最可能的路径是央行12月9日按兵不动，与美联储的利差随之扩大。
可能影响
- 加拿大货币政策不确定数周内
市场给予12月加息35%的概率，说明央行的紧缩周期可能止步于一次加息。
- 加元负面数周内
若市场定价美国加息、加拿大观望，利差将扩大，加元会停留在10月20日以来的最弱水平。
- 家庭负面1至6个月
青年失业率升至13.7%，艾伯塔省失业率达7.3%，说明尽管能源价格高企，产油省份的需求也在降温。
可能情形（按概率排序）
- 1央行12月观望60%
疲弱的就业和2.2%的工资涨幅使央行12月9日将利率维持在2.5%。
观察指标: 12月9日加拿大央行利率决议
- 2通胀迫使再次加息30%
年底前整体通胀接近3.5%，央行不顾就业疲弱再度加息。
观察指标: 11月中旬公布的10月CPI数据
- 3贸易协议提振招聘10%
与美国达成关税协议，止住批发和零售业的流失，11月数据回升。
观察指标: 12月初公布的11月劳动力调查
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 就业变化▼ −4700
- 失业率▼ 6.7%
- 私营部门就业▼ −5.3万
- 加央行12月加息概率▲ 35%