加拿大央行准备一年来首次加息

央行自身记录显示，隔夜利率目标为2.25%，上一次调整是2025年10月29日的25个基点降息。因此10月28日若加息，将是方向转变的第一个决定。路透社10月21日至23日访问了34位受访者，其中56%预期加息25个基点。利率期货对10月加息的定价从约30%升至四分之三；市场是在行长麦克莱姆（Tiff Macklem）周六对记者讲话之后改变了这一定价。决议将与货币政策报告一同公布，报告包含更新后的通胀与增长预测。

构成这一局面的是油价带来的价格压力。9月通胀率为3.1%，高于央行1%至3%的目标区间，涨幅主要集中在能源与住房两个分项。道明证券（TD Securities）因此持不同看法，预计委员会将在2.25%按兵不动；该机构认为市场已定价约20个基点的紧缩，加息会推迟到12月和1月，终端利率约在2.75%。荷兰合作银行（Rabobank）也倾向于按兵不动，理由是就业数据参差不齐、需求端偏弱。

这次决议的真正信息不是方向，而是对政策体制的定义。一个宣告降息周期结束的决定，等于宣布能源冲击不再被视为暂时，通胀预期的锚也受到质疑。维持一年不变的利率转向上行，会同时把借贷成本传导到家庭和各省预算。下一次决议在12月9日公布，这意味着10月这一步不会被单独解读，而要与12月放在一起看。