
《商业纪录报》认为巴基斯坦燃油重负在税不在价
- 机构
- 《商业纪录报》(Business Recorder,社论)
- 作者
- 机构出版物
- 国家 · 语言
- 巴基斯坦 · 英语原文
- 背景
- 独立商业报纸
摘要
《商业纪录报》11月3日的社论质疑巴基斯坦自7月17日起实行的每日燃油定价。报纸援引阿托克炼油厂一位高管的测算:把战前溢价计入汽油价格,每升造成35卢比损失;为压低燃油税而进行的每日下调,又造成14卢比损失。国内炼油厂的总负担因此达到每升49卢比。这位高管表示,这一决定事先未征求行业意见,可能动摇贷款方对正在寻求融资的炼油厂的信心。
社论把泵站价格拆开来看。进口价或炼油厂出厂价占71.8%,燃油税占20.3%,企业和加油站利润合计占4%。根据国际货币基金组织(IMF)气候韧性项目商定的碳税只占1.3%。今年燃油税的预算额为1.677万亿卢比,相当于联邦税务局目标的11%。报纸认为,由于定价公式基于7天的普氏均价,按周调整可能更为合理。
石油部长阿里·帕尔瓦伊兹·马利克表示,为应对霍尔木兹海峡关闭推出的定向补贴已惠及1200万至1300万人;报纸指出,部长对税负只字未提。伊斯兰促进会威胁,如不降税将向首都进军。社论认为,降低燃油税会把缺口转嫁给联邦税务局,并迫使IMF转向对穷人冲击更大的间接税。报纸的建议落在支出一侧:经常性支出占总支出的93%,偿债则约占年度预算的46%。
盲点
社论对49卢比损失的测算只来自炼油厂高管一方,没有给出石油和天然气监管局(OGRA)或部委的回应。在93%的经常性支出中,除债务利息外有多少可以压缩,并未用数字说明。霍尔木兹海峡关闭推高的运费和战争险成本在泵站价格中的占比,也没有单独测算。
Talay 研判
结论
这篇社论表明,巴基斯坦的燃油约束更多来自财政,而非价格本身。泵站价格的20.3%是税,这笔税以1.677万亿卢比承担着11%的税收目标。由于降税与IMF项目相冲突,政府的回旋余地很小。最可能的走向是每日定价继续实行,负担在炼油厂利润和消费者之间分摊。
可能影响
- 炼油厂融资负面1至6个月
每升49卢比的估算损失可能收紧正在为投资寻求贷款的国内炼油厂的融资条件,并拖延升级项目。
- 公共财政负面数周内
下调燃油税会把1.677万亿卢比收入中的一部分转嫁给联邦税务局,并引发与IMF的新一轮税收谈判。
- 家庭预算不确定数周内
每日调整让国际油价下跌迅速传导到泵站,上涨也同样迅速传导;7天均价只能部分平抑波动。
可能情形(按概率排序)
- 1每日定价与税负维持不变60%
政府坚持IMF时间表,不动燃油税,炼油厂的诉求交由单独的补偿公式处理。
观察指标: OGRA每日价格通告,以及每升燃油税的金额
- 2迫于政治压力小幅降税25%
伊斯兰促进会的进军和生活成本压力促成小幅降税,缺口由其他间接税填补。
观察指标: 燃油税下调决定以及IMF对此的反应
- 3恢复按周定价15%
炼油厂的反对和对波动性的批评,促使政府回到按周调整。
观察指标: 石油部或OGRA发布关于定价周期的新通告
概率是基于来源的校准判断,并非测量结果,会随新信息更新。不构成投资建议。
原文: brecorder.com · 2026年11月3日
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