СреднийIV Макрополитика и суверенный долг28 сентября 2026 г., понедельник
Золото упало к семинедельному минимуму из-за нефтяного шока и ожиданий по ставке
Спотовое золото 28 сентября подешевело на 3,3% до 4146,51 $ — это минимум с 5 августа. Серебро упало на 4,7%. Вероятность повышения ставки ФРС в октябре за один день выросла с 64,2% до 70,3%.
Как сообщила Al Jazeera 28 сентября, спотовое золото подешевело на 3,3% до 4146,51 $, опустившись к минимуму с 5 августа. По данным того же сообщения, серебро упало на 4,7% до 61,27 $, платина — на 2,9%, палладий — на 4,4%. Цифры расходятся в зависимости от времени замера. Trading Economics зафиксировал падение на 3,80% и цену 4122,07 $, а USAGOLD — закрытие дня на 4148,69 $ с потерей 3,19%. По данным Trading Economics, за месяц золото подешевело на 7,18%, но всё ещё на 7,53% дороже, чем год назад.
Спусковым крючком стало приближение Brent к 106 $ после того, как Трамп отверг предложение Ирана об открытии Ормузского пролива. По данным CME FedWatch, приведённым USAGOLD, вероятность повышения ставки на октябрьском заседании выросла с 64,2% до 70,3%. На странице Trading Economics о доходности 10-летних облигаций за тот же день указана вероятность около 65%. Индекс доллара, по данным Trading Economics, вырос на 0,22% до 101,19 и за месяц укрепился на 1,77%. Не приносящее процентов золото теряет привлекательность, когда доходности и доллар растут вместе. USAGOLD охарактеризовал снижение как переоценку на бумажном рынке, а не следствие ослабления физического спроса. Ключевые данные недели — PCE в среду и отчёт о занятости в пятницу.
Оценка Talay
Вывод
Падение золота в день обострения геополитической напряжённости показывает, что рынок сначала прочитывает нефтяной шок через ставки и доллар. Чем выше вероятность повышения ставки ФРС, тем дороже обходится владение активом без процентного дохода. То, что в годовом выражении золото остаётся в плюсе, говорит о переоценке, а не о сломе структурного спроса — по крайней мере пока.
Возможные последствия
- Резервы центробанковНегативноНедели
У центробанков с высокой долей золота в резервах снижение цены уменьшает долларовую стоимость резервов. ЦБ Турции входит в эту группу.
- Выбор тихой гаваниНеопределённоНедели
Когда доходности и доллар растут вместе, спрос на защитные активы смещается от золота к долларовым активам.
- Сбережения домохозяйствНегативноНедели
Стоимость сбережений домохозяйств, хранящих их в золоте, в краткосрочной перспективе снижается. В странах с растущим курсом доллара этот эффект может частично компенсироваться.
Вероятные сценарии
- 1Давление сохраняется50 %
PCE выходит сильным, вероятность повышения ставки остаётся высокой, золото колеблется у минимумов.
Что отслеживать: Данные PCE в среду и октябрьская вероятность по FedWatch
- 2Отскок35 %
Данные оказываются слабее ожиданий или проясняется график по Ормузскому проливу. Доллар отступает, золото отыгрывает часть потерь.
Что отслеживать: Индекс доллара и Brent
- 3Углубление распродажи15 %
Рост нефти продолжается, доходности обновляют пик, золото расширяет снижение.
Что отслеживать: Доходность 10-летних облигаций США и Brent
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- Спотовое золото, 28 сентября▼ 4146,51 $
- Индекс доллара▲ 101,19
- Серебро▼ −4,7%
Исторический контекст
Золото, последние 6 месяцев
- 116.09 · ФРС первым с июля 2023 года повышением ставки подняла диапазон до 3,75–4,00%
- 216.09 · Золото восстановилось после шестинедельного минимума, вызванного ростом доходности, и поднялось до 4311 долларов
- 322.09 · Импорт золота в Китай к концу августа превысил 1000 тонн, обойдя весь 2025 год; центробанк в августе добавил 20,2 тонны
- 428.09 · Золото упало к семинедельному минимуму из-за нефтяного шока и ожиданий по ставке