Доступ Китая к вычислениям для ИИ сужают контракт Nvidia и закон Тайбэя

Шум в календаре, сигнал в контракте

Рынок смотрит на дату 10 ноября. Согласно записке Pillsbury от 22 октября, правило о дочерних компаниях автоматически вернётся в силу в этот день, если уведомление не будет опубликовано. Речь о норме, которая распространяет лицензионное требование на дочерние структуры, на 50% и более принадлежащие компаниям из чёрного списка. Министр финансов Бессент 23 сентября заявил, что приостановка продлится до 10 января 2027 года, но BIS с тех пор так и не опубликовало уведомление о применении.

Скорее всего, этот обрыв — процедурная проблема, которую до 10 ноября закроет одно уведомление в Federal Register. Настоящий параметр пришёл 3 ноября с другой стороны. По сообщению FT в пересказе AFP, Nvidia требует от облачных партнёров по новым контрактам продавать не менее 51% услуг некитайским компаниям. О правиле рассказали 5 человек.

Поставщик пишет собственный экспортный режим

Условие Nvidia не опирается ни на один закон; 3 ноября компания новость не подтвердила и не опровергла. В своём заявлении она назвала центры обработки данных на американских чипах главной опорой американских разработчиков ИИ. Этот шаг переносит ограничение из лицензионного бюро в договор купли-продажи одного поставщика.

На 3 ноября, когда вышла новость, правило касалось только новых контрактов и не затрагивало действующие соглашения. Не раскрыто, будут ли 51% считаться по выручке, числу клиентов или вычислительной мощности. Проверенных данных о нынешней доле китайских клиентов у азиатских операторов тоже нет. Порог в 51% ставит оператора с высокой долей китайских клиентов перед выбором: искать новых клиентов или отказаться от оборудования Nvidia.

Официальный представитель МИД Китая Мао Нин 3 ноября сказала, что не располагает информацией о сообщении, и ограничилась одной фразой против дискриминации. Сдержанная реакция Пекина согласуется с его нежеланием обострять ситуацию перед саммитом АТЭС в Шэньчжэне 18–19 ноября.

Тайбэй закрывает лазейку уголовным законом

2 ноября экономический комитет Законодательного юаня Тайваня заслушал поправку к Закону о внешней торговле. За несанкционированный экспорт в Китай определённых интегральных схем, материалов для пластин и производственного оборудования она вводит до 10 лет заключения и штраф 5–10 млн новых тайваньских долларов. Действующий перечень охватывает в основном 12 категорий оборудования для пластин.

Толчком послужило дело в Цзилуне в августе 2026 года. По обвинительному заключению, 74 из 130 серверов Supermicro с ускорителями Nvidia дошли до китайских покупателей, а прокуроры изъяли 56 серверов стоимостью более 15 млн $. Около 50 маршрутов проходили через Индонезию, 8 — через Японию и Гонконг. Действующий закон прямо не охватывает готовые серверы вне 12 категорий оборудования, поэтому дело возбудили по статьям о злоупотреблении доверием и подлоге.

По данным Caixin от 5 ноября, эксперты усомнились в сдерживающем эффекте, в узкой ориентации на чипы и в нагрузке по соблюдению требований для компаний. Законопроект ещё не стал законом. Пока Министерство экономики не опубликует технические пороги и контрольный перечень, ни одна поставка не подпадает под новый режим.

Ответная дверь Пекина — иттрий

Козырь Китая лежит не в чипах, а в 7 средних и тяжёлых редкоземельных металлах, экспорт которых с апреля 2025 года требует лицензии. Согласно анализу SMM на основе китайской таможенной статистики, в сентябре Япония получила лишь 4 тонны из 110,1 тонны экспорта оксида иттрия из Китая. По данным Argus, оксид иттрия стоит 1150 $ за килограмм за пределами Китая и 9 $ внутри страны.

Министр промышленности Японии Акадзава на онлайн-встрече АТЭС 3 ноября раскритиковал произвольные ограничения на поставки критически важных минералов. Иттрий используют и в покрытиях реактивных двигателей, и в термостойких покрытиях оборудования для производства полупроводников. Иными словами, козырь Пекина затрагивает цепочку чипов Тайбэя и Токио на одно звено раньше.

Страховая оптика и опровергающие условия

Если законопроект пройдёт, конфискация товара и прибыли поставит вопрос о санкционной оговорке в страховании грузов и торговых кредитов. Речь о поставках с перевалкой в третьих странах, как у 74 серверов из августовского дела. В 6 изученных источниках нет ни одной цифры о премиях, порогах покрытия или исключающих оговорках для таких поставок, поэтому страховое ограничение подтвердить не удалось.

Первое опровергающее условие — Nvidia отзывает условие о 51% в течение ноября или письменно его смягчает. Второе — тайваньский законопроект не выходит из комитета до конца 2026 года. Третье — на саммите в Шэньчжэне 18–19 ноября США дают обязательство расширить доступ китайских клиентов к вычислениям.