Потеря переработки в России перестала быть военной сводкой и стала статьёй денежной политики: 45% мощности вне строя

Цель сменилась: не экспортная выручка, а внутреннее распределение

Утром 20 сентября Московский НПЗ, принадлежащий «Газпром нефти», был поражён в столичном районе Капотня. По сообщению Ukrainska Pravda со ссылкой на Reuters, на предприятии выгорели обе установки первичной перегонки: АВТ-6, перерабатывающая 21 400 тонн в сутки и дающая 53% мощности, и комбинированная установка EURO+ на 18 800 тонн в сутки, дающая 47%. Предприятие остановило переработку сырой нефти; источники сообщили, что ремонт может занять несколько недель. НПЗ мощностью 11 млн тонн в год покрывал около 40% московского топливного рынка и 70% спроса Московского региона на бензин и авиационное топливо. В 2024 году он переработал 11,6 млн тонн сырой нефти и выпустил 2,9 млн тонн бензина, 3,2 млн тонн дизельного топлива и 1,3 млн тонн битума.

На следующий день кампания вернулась к экспортным НПЗ. По сообщению Ukrainska Pravda от 22 сентября, в ночь с 21 на 22 сентября были поражены Куйбышевский НПЗ в Самаре, входящий в структуру «Роснефти» (около 7 млн тонн в год), и «Башнефть-Уфанефтехим» в Башкортостане (около 7,5 млн тонн в год); на обоих предприятиях возник пожар. За одну ночь под риском оказались мощности общим объёмом 14,5 млн тонн в год. Российские официальные лица ущерб не комментировали.

Различие здесь принципиально. Целью не являются добыча сырой нефти и экспортные порты России; цель — колонны первичной перегонки. В отличие от резервуарного парка колонна ремонтируется не неделями, а месяцами, и заменить её импортной нельзя. То есть кампания направлена не на способность России продавать нефть, а на её способность распределять нефть в виде топлива собственным гражданам.

Цифра в 45% и то, насколько ей можно верить

По сообщению Interfax-Ukraine от 21 сентября, Генштаб Украины заявил, что после удара по Московскому НПЗ по состоянию на 21 сентября 2026 года выведено из строя более 45% проектной мощности российской нефтепереработки. В том же сообщении перечислены объекты, поражённые с 14 по 20 сентября: установка первичной перегонки АВТ-6 и резервуарный парк Сызранского НПЗ в Самарской области, установка АВТ-3 НПЗ «Славнефть-ЯНОС» в Ярославле мощностью около 15 млн тонн в год, предприятие «Атлант Аэро» в Таганроге Ростовской области и Московский НПЗ «Газпром нефти». Генштаб также сообщил о резком падении производства бензина и дизельного топлива стандарта Евро-5/К5. Обзор Kyiv Independent от 21 сентября приводит ту же долю в 45%.

Эта цифра принадлежит заинтересованной стороне и независимо не подтверждена; на войне заявления о потерях мощности регулярно преувеличиваются. Но доверять самой доле не обязательно, поскольку в ту же сторону указывают три независимых признака. Первый — продление Россией запрета на экспорт дизеля с 30 сентября до 31 октября: страна с избытком экспортных мощностей экспорт не запрещает. Второй — собственные российские цифры о масштабе атаки. По заявлению Министерства обороны, которое передаёт TASS, за ночь было сбито 1110 украинских беспилотников; мэр Москвы Сергей Собянин сообщил о перехвате 450 беспилотников на подлёте к столице и назвал атаку крупнейшей на сегодняшний день; в российских сводках, которые приводит Kyiv Independent, фигурировала цифра свыше 1600. Ни одна из трёх цифр независимо не подтверждена, а одна объявлена через государственное агентство, но ни одна из них не описывает малое событие. Третий признак — текст центрального банка.

Момент, когда потеря перешла в денежную политику

Банк России 11 сентября 2026 года сохранил ключевую ставку на уровне 14,00%. В том же тексте отмечено, что по состоянию на 7 сентября годовая инфляция составляла 6,3%, что рост цен на топливо влияет на динамику базовой инфляции и что ценовое давление отчасти вызвано временным сжатием производственных мощностей в отдельных секторах. Эта фраза показывает: потеря НПЗ перестала быть строкой военной сводки и стала обоснованием решения по ставке.

Механизм таков: по мере падения мощностей перегонки на внутреннем рынке сужается предложение бензина и дизеля стандарта Евро-5, цена топлива растёт, а поскольку топливо входит в издержки любого сектора, рост цен просачивается в базовую инфляцию, и центральный банк вынужден сохранять высокую ставку. Высокая же ставка увеличивает стоимость финансирования самой военной экономики. Объявленный Путиным бюджет на 2027 год, в котором дефицит предполагается на уровне около 2% валового внутреннего продукта, допущение принято в 50 долларов за баррель, а рост в 2026 году ожидается не более 1%, описывает эти тиски: низкий рост, высокая ставка и сжимающаяся маржа переработки сходятся в одном бюджете.

Политический момент и ценовой парадокс

Волна ударов пришлась на последний день выборов в Государственную думу России, проходивших 18–20 сентября. «Единая Россия» получила 57,83% по партийному списку и лидировала в 208 из 225 одномандатных округов; явка объявлена на уровне 59,32%. По числу мандатов источники расходятся: Meduza и The Moscow Times дают 355, сводка официальных результатов в Wikipedia — 347. Обе цифры заметно выше порога в 301 мандат, необходимого для изменения конституции. То есть на неделе, когда власть выглядела политически наиболее сильной, она переживала неделю наибольшей уязвимости во внутреннем снабжении топливом.

На рыночной стороне картина на первый взгляд противоречива. Brent 17 сентября закрылся на 104,82 доллара, а 22 сентября, по данным TradingEconomics, стоил 100,05 доллара. Почему нефть дешевеет, когда почти половина перерабатывающих мощностей России вне строя? Потому что под ударом не добыча сырой нефти, а переработка. Непереработанная нефть уходит на экспорт; это увеличивает предложение сырья и тянет цену вниз. Предложение же нефтепродуктов сужается. Удешевление сырья при удорожании продукта, то есть расхождение ножниц, — естественное следствие такой структуры. Поэтому для стран — импортёров нефтепродуктов, таких как Турция, верный индикатор не цена барреля, а средиземноморская премия на нефтепродукт: 17 сентября дизель превысил 100 лир в Стамбуле и 101 лиру в Анкаре и Измире, и это произошло в ту же неделю, когда Brent снижался.