OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları16 Ekim 2026, Cuma
ABD Hazinesi'nde net faiz gideri mali yılda 1,05 trilyon dolara çıktı
ABD Hazinesi'nin 16 Ekim'de yayımladığı kesin veriye göre 2026 mali yılı 1,992 trilyon $ açıkla kapandı. Brüt faiz gideri 1,36 trilyon $ ile rekor kırdı ve açıktaki 217 milyar $'lık büyümenin yaklaşık üçte ikisini tek başına açıkladı.
investingLive'ın 16 Ekim'de aktardığı Hazine verisine göre 30 Eylül'de biten mali yılda açık 1,992 trilyon $ oldu; 2025'teki 1,775 trilyon $'ın 217 milyar $ üzerinde ve son 5 yılın en yükseği. Borcun brüt faiz gideri 144 milyar $ (%12) artışla 1,36 trilyon $'a çıktı. Fortune'a göre net faiz gideri %8 artışla 1,05 trilyon $'a ulaştı; bu, günde yaklaşık 2,9 milyar $ demek. Gelirler %3 artışla 5,4 trilyon $'a, harcamalar %6 artışla 7,4 trilyon $'a yükseldi.
Faizin asıl yükü henüz gelmedi. Fortune'un aktardığı Hazine verisinde borcun ortalama faizi %3,53; Trading Economics'e göre 10 yıllık getiri ise 16 Ekim'de %5,09'da kapandı. Kamuya ait borcun yaklaşık üçte biri, yani 10 trilyon $'ın üzerindeki kısmı 12 ay içinde vadesini dolduruyor ve her çevrim ortalamayı piyasa faizine doğru çekiyor. Net faizin GSYH'ye oranını Peterson Vakfı %3,2 ile rekor olarak hesaplıyor; CRFB'nin 1 Ekim'deki ön tahmini ise %3,4.
Gelir tarafında gümrük kalemi neredeyse sıfırlandı. Eylülde brüt gümrük tahsilatı 25,27 milyar $ olurken 19,36 milyar $ iade edildi; net gelir 5,91 milyar $'da kaldı ve iadeler brütün %77'sine ulaştı. CRFB, Yüksek Mahkeme'nin hükmettiği iadeler yüzünden tarife gelirinin daha yüksek oranlara rağmen yatay kaldığını yazıyor. Eylül ayı tek başına 27 milyar $ açık verdi; piyasa 29 milyar $ bekliyordu, Eylül 2025'te ise 198 milyar $ fazla vardı.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Kesin veri, CBO'nun 8 Ekim'deki tahminini doğruladı; yeni olan, açığın büyümesini artık faizin sürüklemesi. Ortalama faiz %3,53'te, piyasa faizi %5'in üzerinde dururken 10 trilyon $'ı aşan kısa vadeli borcun her çevrimi faturayı büyütüyor. Gümrük iadeleri gelir tarafındaki tamponu da eritti; en olası yol, 2027 mali yılında faizin açığa katkısının artması.
Olası etkiler
- ABD Hazine tahvilleriOlumsuzOrta vade
Faiz kaynaklı açık, ihraç ihtiyacını büyütür; 10 yıllık getirinin %5'in üzerinde kalması vade primini yüksek tutar.
- Bütçe politikasıOlumsuzKısa vade
Gümrük gelirinin eylülde %77 iadeyle erimesi, tarifelerin açığı kapatacağı varsayımını zayıflatıyor.
- TürkiyeOlumsuzOrta vade
ABD'nin artan borç arzı küresel uzun vadeli faizleri yukarıda tutar; Türkiye'nin dolar cinsi borç çevirme maliyeti bu tabandan etkilenir.
İhtimaller
- 1Faiz faturası kademeli büyür%60
Ortalama faiz yavaşça piyasa faizine yaklaşır, açık 2 trilyon $ civarında kalır ve tahvil arzı artar.
İzlenecek: Hazine'nin bir sonraki çeyreklik borçlanma planında uzun vadeli ihraç miktarları
- 2Faiz şoku hızlanır%25
Fed aralıkta artırır, uzun vadeli getiriler yükselir ve faiz gideri artışı %8'i belirgin biçimde aşar.
İzlenecek: 10 yıllık getirinin %5,36'yı aşması ve aylık bütçe tablosunda faiz kalemi
- 3Büyüme rahatlatır%15
Enerji fiyatı geriler, faizler düşer ve güçlü nominal büyüme faiz/GSYH oranını sabitler.
İzlenecek: Brent'in 100 doların altına inmesi ve 10 yıllık getirinin %4,8'in altına gerilemesi
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Mali yıl açığı▼ 1,992 trilyon $
- Brüt faiz gideri▼ 1,36 trilyon $
- Eylül gümrük iadesi▼ %77