OrtaVI Enerji Politiği ve Arz Güvenliği12 Ekim 2026, Pazartesi
Avrupa gazı kışa yılbaşından %150 pahalı ve eksik depoyla giriyor
Reuters'ın 12 Ekim analizine göre Avrupa gaz fiyatı bu yıl %150'den fazla arttı ve 1 Kasım'da depoların beş yıllık ortalamanın yaklaşık 10 puan altında, %75–78 doluda kalması bekleniyor. Bankalar fiyatların 2027 boyunca da yüksek kalacağını öngörüyor.
Reuters'a göre Hürmüz'deki aksama Katar ve BAE'nin ihraç ettiği LNG'nin, yani küresel LNG ihracatının yaklaşık %20'sini kapalı tutuyor ve bu yükler daha çok Asya'ya gidiyordu. AB'nin Rus LNG'sine tam yasağı Ocak 2027'de başlıyor. Depolar normalde AB'nin kış tüketiminin %25–30'unu karşılıyor; ortalama bir kışta Kuzeybatı Avrupa'daki stokun Nisan 2027 başında %20'ye inebileceği hesaplanıyor. ABN Amro soğuk bir kışta oranın %10–15'e düşebileceğini ve 100 euro/MWh üzerindeki bir sıçramanın mümkün olduğunu söylüyor.
Fiyat hanehalkına geçmeye başladı: Almanya'da yeni müşteri tarifeleri bu yıl %55 artışla kWh başına 8 sentten 12,4 sente çıktı, Verivox mevcut sözleşmelerde %10–20 artış bekliyor. İngiltere'de ekimde üç yılın zirvesine çıkan enerji fiyat tavanının Ocak 2027'de %16 daha artabileceği öngörülüyor. Rabobank 2027 ortalamasını yaklaşık 45 euro/MWh'de tutuyor, BNP Paribas çatışma öncesi düzeylere dönüşü 2028'e bırakıyor.
EnergyRiskIQ'ya göre TTF 81,79 euro/MWh'de ve AB depoları %73,9 dolu; sayfa bu fiyatı 11 Ekim pazar kapanışı olarak etiketliyor. Hafta sonu işlem olmadığı için bu tarih doğrulanamadı, değer büyük olasılıkla 9 Ekim kapanışı.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Avrupa'nın gaz sorunu bu kış fiyattan çok miktara dönüşüyor: depo %75–78'de kalırsa kış sonunda %20'lik tampon soğuk bir hava dalgasını taşımaz. Rus LNG yasağının Ocak 2027'de başlaması ve Katar hacminin Hürmüz'de kilitli kalması, fiyat baskısını 2027'ye taşıyor. En olası yol fiyatın 80 euro/MWh civarında kalması, sıçrama riski havaya bağlı.
Olası etkiler
- Euro bölgesi enflasyonuOlumsuzOrta vade
Almanya'da %55'lik tarife artışı ve İngiltere'deki tavan artışı hanehalkı enerji enflasyonunu kış boyunca yüksek tutar; ECB'nin gevşeme alanı daralır.
- Avrupa sanayisiOlumsuzUzun vade
2027 ortalamasının 45 euro/MWh ve üstünde kalması gaz yoğun kimya ve gübre üretiminde kapasite kısmasını sürdürür.
- Türkiye gaz faturasıOlumsuzKısa vade
Avrupa'nın LNG için Asya'yla yarışması spot LNG fiyatını yükseltir; Türkiye'nin kış ithalatı da aynı piyasadan fiyatlanır.
İhtimaller
- 1Fiyat yüksek ama kontrollü kalır%55
Ortalama bir kışta TTF 70–90 euro/MWh bandında kalır, depo Nisan'da %20 civarına iner.
İzlenecek: GIE AGSI verisinde 1 Kasım doluluğunun %75'in üzerinde olup olmadığı
- 2Soğuk kış fiyatı 100 euroyu aşırır%30
Erken soğuk ve düşük rüzgâr depo çekişini hızlandırır, TTF 100 euro/MWh üzerine çıkar, talep kısıntısı gündeme gelir.
İzlenecek: Kasım–Aralık hava tahminleri ve haftalık depo çekiş hızı
- 3Hürmüz açılır, fiyat geriler%15
Katar ve BAE LNG akışı yeniden başlar, TTF 60 euro/MWh altına iner.
İzlenecek: Hürmüz'den LNG tankeri geçiş sayısı
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Avrupa gaz fiyatı (YBB)▼ +%150
- Almanya yeni müşteri tarifesi▼ +%55