İçeriğe geç
TALAYINSIGHT
BölgeAvrupa

OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları16 Ekim 2026, Cuma

Bailey ikinci tur fiyat baskısını zayıf buldu, kasım artırımı yine masada

İngiltere Merkez Bankası Başkanı Bailey 16 Ekim'de Bangkok'ta, enerji fiyatlarının geniş fiyatlara ikinci tur etkisinin şimdilik sınırlı kaldığını söyledi. Banka faizi %3,75'te tutuyor; Reuters anketindeki ekonomistlerin çoğu kasımda artırım bekliyor.

LONDRA konumu

Bailey'e göre enerji şokunun ücret ve hizmet fiyatlarına yansıması, yani ikinci tur etki, şu ana kadar oldukça zayıf kaldı, ama kesin yargı için erken. Şirketlerin maliyet kısmaya odaklandığını ve yüksek enerji maliyetini fiyata yansıtmakta zorlandığını söyledi. İngiltere'de enflasyon ağustosta %3,1 ile %2'lik hedefin üzerinde kaldı. Para Politikası Kurulu eylülde faizi 6'ya 3 oyla %3,75'te sabit tuttu ve Bailey çoğunluktaydı.

Banka, şubatta ABD–İran savaşı başladığından beri faizi değiştirmedi. Reuters anketine katılan ekonomistlerin çoğu artırım döngüsünün kasımda başlamasını bekliyor. Kurul üyeleri, 2027 başındaki ücret anlaşmaları gibi net kanıtı beklemenin geç kalmaya yol açabileceği uyarısında bulundu. Bir önceki hafta İngiliz devlet tahvili getirilerinin bir kısmı 1998'den beri en yüksek düzeye çıkmıştı.

Büyüme verisi kurulun elini güçlendiriyor. 15 Ekim'de açıklanan veriye göre ekonomi ağustosta %0,1'lik daralma beklentisine karşı aylık %0,1 büyüdü; sanayi üretimi %0,8, imalat %1,2 arttı ve yıllık büyüme Ekim 2022'den beri en güçlü düzeye çıktı. Bailey ekonominin beklenenden dayanıklı olduğunu söyledi. Sterlin/dolar 16 Ekim'de 1,3349 ile üç haftanın zirvesini gördü ve iki günde %1'in üzerinde değer kazandı.

Talay değerlendirmesi

Sonuç

Bailey ikinci tur etkiyi zayıf bulsa da büyümenin %0,1'lik daralma beklentisini boşa çıkarması, kurulun kasımda artırıma gitmesi için alanı genişletiyor. İngiltere, ECB ve Fed'den farklı olarak enerji şokunu şimdiye kadar faizle karşılamadı; kasımda bu ayrışma kapanabilir. Eylüldeki 6'ya 3'lük bölünme, kararın dar bir oy farkıyla geleceğine işaret ediyor.

Olası etkiler

  • Gilt piyasasıOlumsuzKısa vade

    Artırım beklentisi kısa vadeli gilt getirilerini yukarıda tutar; uzun uçta 1998'den beri görülmeyen getiriler maliye kaygısıyla birleşirse baskı büyür.

  • SterlinOlumluKısa vade

    Beklenenden güçlü büyüme ve kasım artırımı beklentisi sterlini destekliyor; 1,3349'luk üç haftalık zirve bu fiyatlamayı yansıtıyor.

  • TürkiyeOlumsuzOrta vade

    İngiltere'nin de sıkılaştırmaya katılması, gelişmekte olan ülke paralarını taşıyan küresel faiz farkını daraltır ve TCMB'nin indirim alanını dış taraftan sınırlar.

İhtimaller

  1. 1
    Kasımda ilk artırım%55

    Kurul kasımda faizi 25 baz puan artırır, oy dağılımı yine bölünmüş çıkar.

    İzlenecek: Eylül enflasyon verisinin %3,1'in üzerine çıkması ve kasım kararındaki oy dağılımı

  2. 2
    Bekleme uzar%35

    İkinci tur etkinin zayıf kaldığı görüşü ağır basar, kurul kanıt için 2027 başını bekler.

    İzlenecek: Ücret artışlarında ve hizmet enflasyonunda yavaşlama

  3. 3
    Sert sıkılaştırma%10

    Enerji fiyatları yeniden sıçrar, kurul kasımdan itibaren art arda artırıma gider.

    İzlenecek: Gilt getirilerinin yeniden 1998 zirvelerini aşması

Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.

Piyasa tepkisi

Etkilenen göstergeler

  • Sterlin/dolar▲ 1,3349
  • İngiltere GSYH aylık▲ +%0,1

Kaynaklar

  1. RTÉ (Reuters) — BoE's Bailey sees 'subdued' second-round price pressures
  2. AOL (Reuters) — Bank of England's Bailey sees 'quite subdued' second-round price pressures so far
  3. FXStreet — United Kingdom GDP grows by faster than expected in August
  4. FXStreet — British Pound hits three-week highs near 1.3350 as the US Dollar tumbles