OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları21 Ekim 2026, Çarşamba
Kanada'da faiz artırımı olasılığı bir haftada %80'e çıktı
Swap piyasası 21 Ekim'de Kanada Merkez Bankası'nın 28 Ekim'de faizi %2,25'ten %2,50'ye çıkarmasına yaklaşık %80 olasılık verdi; önceki cuma bu oran %30'du. Ekonomi eylülde 68.000 iş kaybetti.
Hashtag Investing'in 21 Ekim tarihli değerlendirmesine göre gecelik swap fiyatlaması, Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) 28 Ekim'de politika faizini 25 baz puan artırmasına yaklaşık %80 olasılık veriyor. Önceki cuma bu olasılık yaklaşık %30'du. BoC faizi 2026'daki tüm toplantılarda %2,25'te sabit tuttu. Kanada doları 20 Ekim'de dolar başına 1,403 ile 22 Eylül'den beri en güçlü gün içi düzeyini gördü.
Fiyatlamayı çeviren veri beklentiler. Briefs'in 19 Ekim tarihli haberine göre BoC'nin tüketici anketinde 5 yıllık enflasyon beklentisi %3,91'e çıkarak 2022'nin ikinci çeyreğinden beri en yüksek düzeye ulaştı. Maliyet artışı normalin üstünde olan firmaların %40'tan fazlası bunu 12 ay içinde fiyata yansıtmayı planlıyor, yaklaşık dörtte biri zaten yansıttı. Eylülde manşet enflasyon %3,1'e çıktı ve benzin yıllık %27,8 pahalandı.
Öbür kefede zayıflayan istihdam var. Ekonomi ağustosta 42.000, eylülde 68.000 iş kaybetti ve işsizlik %6,5'e yükseldi. Çekirdek göstergeler de hedefe yakın: CPI-trim %1,8, CPI-median %1,9 ve benzin hariç enflasyon %2,2. BoC 28 Ekim'de yeni Para Politikası Raporu'nu da yayımlayacak; Macklem enflasyon tahminini belirgin yükseltmeyi beklediklerini söylemişti.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
BoC klasik bir stagflasyon ikilemine giriyor: istihdam iki ayda 110.000 kayıp verdi, çekirdek enflasyon hedefin altında, ama 5 yıllık beklenti %3,91'le 2022'den beri en yüksek. Piyasa beklenti çıpasının kaymasını istihdamdan önemli buluyor. Artırım gelirse amacı fiyatlara değil beklentilere yönelik bir sinyal olur; gelmezse kur ve uzun faiz bu kararı cezalandırabilir.
Olası etkiler
- Kanada dolarıOlumluKısa vade
Artırım olasılığının %30'dan %80'e çıkması Kanada dolarını 1,403'e taşıdı; karar beklentiyi karşılamazsa bu kazanç hızla silinebilir.
- İstihdam ve konutOlumsuzOrta vade
İki ayda 110.000 iş kaybı sürerken faiz artışı, borçlu hanelerin yükünü ve işsizliği %6,5'in üzerine itme riskini büyütür.
- Küresel sıkılaşmaBelirsizOrta vade
Fed eylülde, ECB eylülde artırdı; BoC'nin katılması enerji şokuna karşı merkez bankalarının beklenti çıpasını büyümenin önüne koyduğunu teyit eder.
İhtimaller
- 128 Ekim'de 25 baz puan artırım%65
BoC faizi %2,50'ye çıkarır, beklentilere vurgu yapar ve ek adımı veriye bağlar.
İzlenecek: 28 Ekim kararı ve Para Politikası Raporu'ndaki enflasyon tahmini
- 2Şahin bekleyiş%35
BoC istihdam kaybını öne çıkarıp faizi sabit tutar, aralık toplantısını işaret eder.
İzlenecek: Karar metninde aralık için açık artırım sinyali
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Artırım olasılığı (swap)▲ ~%80
- 5 yıllık beklenti▲ %3,91
- Eylül istihdamı▼ −68.000
- USD/CAD▼ 1,403