DüşükIV Makro Politika ve Borç Piyasaları22 Ekim 2026, Perşembe
Meksika'da çekirdek enflasyon beklentiyi aştı, hizmetlerde %4,26'ya çıktı
INEGI'ye göre ekimin ilk yarısında tüketici fiyatları %0,41 arttı ve yıllık enflasyon %3,62 oldu. Çekirdek endeks %0,17 beklentiye karşı %0,25 yükseldi; elektrik yaz sübvansiyonunun bitmesiyle %18,51 pahalandı.
Meksika istatistik kurumu INEGI 22 Ekim'de ekimin ilk yarısına ait enflasyon verisini açıkladı. Expansión'a göre tüketici fiyatları 15 günde %0,41 arttı; Citi anketinin beklentisi %0,38'di. Yıllık enflasyon %3,62 oldu. Infobae'ye göre bu oran bir yıl önceki aynı dönemdeki %3,63'ün biraz altında, ama 15 günlük artış geçen yılki %0,28'in belirgin üzerinde.
Beklentiyi aşan kalem çekirdek enflasyon, yani enerji ve gıda gibi oynak kalemler dışındaki fiyatlar. Çekirdek endeks 15 günde %0,25 arttı, Citi anketi %0,17 bekliyordu; yıllık çekirdek enflasyon %3,78. Hizmet fiyatları yıllık %4,26, mallar %3,28 arttı. Infobae'ye göre sigorta ve finansal hizmetlerde yıllık artış %7,06, restoran ve konaklamada %6,16.
Çekirdek dışı endeks 15 günde %0,98 arttı. Elektrik, Monterrey ve Cancún dahil 18 kentte yaz tarifesi sübvansiyonunun bitmesiyle %18,51, hava yolu ulaşımı %14,77 pahalandı. Enerji ve devletin belirlediği tarifeler 15 günde %1,85 yükselirken tarım ürünleri %0,11 geriledi. Citi anketinde 2026 sonu çekirdek enflasyon beklentisi %3,88'den %3,80'e indi, manşet beklenti %3,90'da kaldı.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Meksika'da manşet enflasyon sakin görünüyor, ama baskı hizmetlerde birikiyor: çekirdek beklentiyi 8 baz puan aştı, hizmetler %4,26'da. Elektrikteki %18,51'lik sıçrama mevsimsel ve tekrarlamaz; hizmetlerdeki katılık ise kalıcı. Bu tablo Banxico'nun faiz indirme alanını %3,78'lik çekirdek oranla sınırlıyor.
Olası etkiler
- Para politikasıOlumsuzKısa vade
Çekirdek enflasyonun %3,78'de kalması ve hizmetlerin %4,26'ya çıkması, Banxico'nun faiz indirme gerekçesini zayıflatıyor.
- PesoBelirsizKısa vade
Fed eylülde faizi %3,75–4,00'e çıkarmışken Banxico'nun temkini faiz farkını korur; peso için destekleyici, büyüme için baskılayıcı.
- HanehalkıOlumsuzOrta vade
Sigorta ve finansal hizmetlerde %7,06, restoranlarda %6,16 yıllık artış, düşük gelirlinin hizmet sepetinde manşetin çok üstünde bir enflasyon yaşandığını gösteriyor.
İhtimaller
- 1Manşet %3,6–3,9 bandında kalır%60
Elektrik etkisi söner, ama hizmet katılığı çekirdeği %3,7 üzerinde tutar.
İzlenecek: Kasım başında yayımlanacak ekim ayı TÜFE verisinde yıllık çekirdek oran
- 2Çekirdek hızlanır%25
Hizmet fiyatları ivme kazanır, yıl sonu beklentileri %4'e yükselir.
İzlenecek: Citi anketinde 2026 sonu çekirdek beklentisinin %3,80'in üzerine çıkması
- 3Hızlı yavaşlama%15
Tarım fiyatlarındaki düşüş ve zayıf talep çekirdeği %3,6'nın altına çeker.
İzlenecek: Kasım ilk yarı verisinde 15 günlük çekirdek artışın %0,15 altında kalması
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Yıllık TÜFE▲ %3,62
- Yıllık çekirdek▲ %3,78
- Hizmet enflasyonu▲ %4,26
- Elektrik (15 gün)▲ +%18,51