DüşükV Teknoloji Jeopolitiği ve Yapay Zekâ25 Eylül 2026, Cuma
Samsung ve SK Hynix'in 3. çeyrek faaliyet kârı beklentisi 189,87 trilyon won; Samsung 2027'de HBM4 ailesi üretimini en az 2 katına çıkarmaya hazırlanıyor
FnGuide konsensüsüne göre Samsung'un 3. çeyrek faaliyet kârı 105,6 trilyon won, SK Hynix'inki 74,1 trilyon won bekleniyor; toplam 189,87 trilyon won. Sektör kaynaklarına göre Samsung aylık HBM wafer girişini yaklaşık 180.000'den 250.000'e çıkaracak ve HBM4 ailesinin payı %40'tan %80'e yükselecek.
Seoul Economic Daily'nin 25 Eylül haberine göre FnGuide konsensüsü, Ekim'de açıklanacak 3. çeyrek sonuçlarında Samsung için 105,6 trilyon won, SK Hynix için 74,1 trilyon won faaliyet kârı öngörüyor; toplam 189,87 trilyon won. Son 3 ayda Samsung'un gelir tahmini %2,6, faaliyet kârı tahmini %4,4 düştü; analistler bunu pazar zayıflığından çok kur etkisine bağlıyor. Habere göre Samsung, 3. çeyrek HBM4 gelirinin bir önceki çeyreğe göre 3 kattan fazla artmasını bekliyor, KB Securities ise Samsung'un dökümhane biriminin 2023'ten bu yana ilk kez kâra geçebileceğini öngörüyor.
Seoul Economic Daily'nin 20 Eylül haberine göre Samsung, dış kaynaklı cam taşıyıcı temizleme hacmini bu yıl ayda 20.000 levhadan gelecek yıl ayda 50.000 levhaya çıkaracak; bu 2,5 katlık artış HBM4 ve HBM4E üretiminin en az 2 katına çıkacağına işaret ediyor. Toplam HBM üretiminin yaklaşık %40 artışla ayda 180.000 wafer'dan 250.000 wafer'a çıkması, HBM4 ailesinin payının %40'tan %80'e yükselmesi bekleniyor. DigiTimes'ın 21 Eylül haberi de Samsung'un 2027'de HBM4 ailesi üretimini en az 2 katına çıkarmayı planladığını, bellek arzındaki darlığın sürdüğünü yazdı. Samsung HBM4 seri üretimine Şubat'ta başladı ve Mayıs'ta Nvidia dahil müşterilere 12 katmanlı HBM4E örnekleri verdi. Planlar şirket tarafından resmen doğrulanmadı.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
189,87 trilyon won'luk kâr beklentisi ve HBM4 ailesinin üretimdeki payının %80'e çıkarılması planı, Kore bellek sektörünün YZ talebine bağlılığını derinleştiriyor. Tahminlerdeki %4,4'lük aşağı revizyonun kur kaynaklı olduğu söylense de piyasa için asıl soru rekor kârdan çok HBM4 kârlılığının ve fiyat artışının sürdürülebilirliği.
Olası etkiler
- YZ çip tedarikiOlumluOrta vade
HBM wafer girişinin ayda 250.000'e çıkması, Nvidia ve AMD gibi hızlandırıcı üreticileri için en dar tedarik kalemlerinden birini 2027'de genişletebilir.
- Kore ihracatıOlumluKısa vade
Bellek kârlarındaki yükseliş, Güney Kore'nin çip ağırlıklı ihracat büyümesini ve won üzerindeki etkisini 4. çeyreğe taşıyabilir.
- Türkiye'de maliyetlerOlumsuzOrta vade
HBM'ye kayan kapasite, geleneksel DRAM arzını daraltmaya devam ederse Türkiye'deki bilgisayar ve sunucu alımlarında bellek maliyetleri yüksek kalabilir.
İhtimaller
- 1Beklenti karşılanır%55
Ekim'deki sonuçlar konsensüse yakın gelir, HBM4 geliri beklendiği gibi artar ve genişleme planı sürer.
İzlenecek: Samsung'un Ekim başındaki öncü kâr açıklaması
- 2Zirve tartışması alevlenir%30
DRAM ve NAND fiyat artışı beklenenden hızlı yavaşlar, HBM4 kârlılığı hayal kırıklığı yaratır.
İzlenecek: DRAM sözleşme fiyatlarındaki aylık değişim
- 3Beklenti aşılır%15
Dökümhane birimi kâra geçer ve toplam kâr konsensüsü belirgin biçimde aşar.
İzlenecek: Samsung dökümhane biriminin faaliyet sonucu
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Samsung+SK Hynix 3Ç kâr beklentisi▲ 189,87 trilyon won
- Samsung aylık HBM wafer girişi▲ 180.000→250.000
- HBM4 ailesinin üretim payı▲ %40→%80