OrtaV Teknoloji Jeopolitiği ve Yapay Zekâ15 Ekim 2026, Perşembe
TSMC yıllık büyüme tahminini yüzde 44'e çıkardı, yatırım bütçesine dokunmadı
TSMC 15 Ekim'de 2026 dolar bazlı satış büyümesi tahminini temmuzdaki %40'ın biraz üzerinden %44'e yükseltti. Üçüncü çeyrek net kârı 763,06 milyar NT$ ile rekor kırdı, ama 60–64 milyar $'lık yatırım bütçesi değişmedi.
SEC'e verilen 15 Ekim tarihli 6-K formuna göre TSMC'nin üçüncü çeyrek geliri 1.494,24 milyar NT$ (46,72 milyar $), net kârı 763,06 milyar NT$ oldu; brüt marj %66,4'e çıktı. Focus Taiwan'a göre hisse başına kâr 29,43 NT$ ile bir yıl önceki 17,44 NT$'ın ve ikinci çeyrekteki 27,25 NT$'ın üzerinde. 2 nanometre süreci satışların %8'ine ulaştı; bu pay ikinci çeyrekte %3'tü. 3 nanometre %33 ve 5 nanometre %28 payla geliri taşımayı sürdürüyor.
Şirket dördüncü çeyrek için 52,3–54,3 milyar $ gelir ve %65–67 brüt marj öngördü. CEO C.C. Wei, The Register'ın aktardığı yatırımcı toplantısında talebin hâlâ arzı aştığını söyledi ve TSMC'nin ABD'deki veri merkezi inşaatını ve elektrik bağlantısını yerinde denetlemek için ekip gönderdiğini açıkladı. Wei'ye göre 2 nanometre kapasitesi 2027'de iki katından fazla büyüyecek, Arizona'daki ikinci 2 nanometre fabrikası 2027'nin üçüncü çeyreğinde seri üretime geçecek. Musk'ın Teksas'taki Terafab projesiyle işbirliği ise yalnızca görüşme aşamasında.
Rekor bilanço piyasayı korumadı. Taiex aynı gün %3,41 düşüşle 46.969,87'ye indi ve tarihinin altıncı en büyük günlük puan kaybını yaşadı; TSMC hissesi %2,01 gerileyerek 2.440 NT$'dan kapandı. Yabancı kurumlar ana piyasada net 302,56 milyar NT$'lık satış yaptı.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
TSMC'nin tahmini yükseltmesi, YZ talebinin üretici tarafında zayıflamadığını rakamla gösteriyor: dördüncü çeyrek rehberinin orta noktası yıllık %58 büyüme ima ediyor. Yatırım bütçesinin 60–64 milyar $'da sabit kalması ise şirketin kapasiteyi müşterinin enerji ve veri merkezi hazırlığını gördükçe açacağını gösteriyor. En olası yol, güçlü bilançoyla zayıf hisse fiyatlaması arasındaki makasın birkaç hafta sürmesi.
Olası etkiler
- Tayvan ihracatıOlumluKısa vade
Dördüncü çeyrek için 52,3–54,3 milyar $ gelir rehberi, Tayvan'ın bilgi ve iletişim ürünü ağırlıklı ihracatının yıl sonuna kadar yüksek kalacağını işaret ediyor.
- Ekipman tedarikçileriOlumluOrta vade
2026–2028 yatırımının önceki 3 yılı aşacağının teyidi ve 2 nanometre kapasitesinin 2027'de iki katına çıkması, litografi ve paketleme ekipmanı talebini destekliyor.
- Risk iştahıOlumsuzKısa vade
Rekor kâra rağmen Taiex'in %3,41 düşmesi, piyasanın şirket sonuçlarından çok ABD faiz yolunu ve YZ yatırımının finansman maliyetini fiyatladığını gösteriyor.
İhtimaller
- 1Rehber tutar, fiyatlama ayrışır%55
Dördüncü çeyrek geliri rehber aralığında gelir, ama Asya çip hisseleri ABD faiz verisine bağlı olarak oynak kalır.
İzlenecek: TSMC'nin 10 Kasım civarı açıklayacağı ekim gelir verisi ve Taiex'te yabancı net akımı
- 2Yatırım bütçesi yukarı revize%30
Bulut müşterilerinin enerji ve inşaat takvimi doğrulanır, TSMC ocaktaki 2027 rehberinde yatırımı belirgin yükseltir.
İzlenecek: Ocak 2027 yatırımcı toplantısında 2027 yatırım rehberi
- 3Talep yavaşlaması%15
Bulut şirketleri harcama planlarını kısar, TSMC dördüncü çeyrek rehberinin alt ucuna iner.
İzlenecek: Büyük bulut şirketlerinin ekim sonu çeyrek raporlarındaki yatırım rehberi
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- 2026 büyüme tahmini▲ %44
- Taiex▼ −%3,41
Kaynaklar
- Focus Taiwan (CNA) — TSMC raises 2026 sales growth forecast to 44%, leaves capex unchanged
- Focus Taiwan (CNA) — TSMC evaluating Texas production, cooperation with Terafab
- SEC — TSMC Form 6-K, 3Q26 earnings release with guidance
- The Register — TSMC sends scouts to check whether America's datacenters can deliver
- Focus Taiwan (CNA) — Taiex suffers 6th steepest daily point loss led by tech stocks