YüksekVI Enerji Politiği ve Arz Güvenliği14 Ekim 2026, Çarşamba
UEA'ya göre Körfez akışı toparlandı, küresel stok açığı 509 milyon varil
Uluslararası Enerji Ajansı 14 Ekim'deki aylık raporunda Körfez ham ihracatının eylülde günde 4,4 milyon varil artışla 13,9 milyon varile çıktığını yazdı. Aynı raporda küresel gözlenen stoklar eylül sonunda savaş öncesinin 509 milyon varil altında.
UEA'nın ekim Petrol Piyasası Raporu'na göre Hürmüz'den geçen toplam petrol akışı eylülde günde 3,7 milyon varil artışla 10,9 milyon varile çıktı; artışı Umman Körfezi'ndeki gemiden gemiye aktarmalar taşıdı. Boğazı atlayan ihracat 970 bin varil artışla 5,6 milyon varile yükseldi. Körfez ham ihracatı savaş öncesinin %75'ini aştı, ama Orta Doğu'nun rafine ürün ihracatı günde 1,9 milyon varilde; savaş öncesi düzey 4,7 milyon varildi. Küresel arz eylülde aylık 2,5 milyon varil artışla günde 102,3 milyon varile çıktı.
Akış toparlanırken tampon erimeyi sürdürüyor. Rapora göre küresel gözlenen stoklar eylülde 10 milyon varil azaldı; karadaki stoklar 113 milyon varil düştü, denizdeki petrol 103 milyon varil arttı. The National'a göre karadaki stoklar en az 2016'dan beri en düşük düzeyde ve ajans dizel sıkıntısının 2027'nin ikinci yarısına kadar süreceğini öngörüyor. Fiziksel gösterge North Sea Dated eylülde ortalama 116,89 $ oldu, rapor yazılırken yaklaşık 134 $'dan işlem görüyordu.
Talep tarafında ajans 2026 küresel talebinin yıllık 2,6 milyon varil düşüşle günde 102,4 milyon varile ineceğini öngörüyor; düşüşün %25'i dizelden geliyor. 2027 için talep artışı 2 milyon varil, arz artışı 7,7 milyon varil bekleniyor. The National'a göre ajans bu arz toparlanmasının Körfez'in istikrarlı kalmasına bağlı olduğunu vurguluyor; raporun kendi ifadesiyle Körfez'deki yeni saldırılar toparlanmayı kırılgan bırakıyor.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Akış ile stok ters yönde ilerliyor: Körfez ihracatı eylülde savaş öncesinin %75'ini aşarken küresel stok açığı 509 milyon varile ulaştı. Fiziksel Dated'in 134 $ civarında, vadelinin çok altında işlem görmesi kıtlığın ön ayda yoğunlaştığını gösteriyor. Bağlayıcı kısıt artık boğazdan geçen varil değil, stoku yeniden dolduracak fazlanın olmaması.
Olası etkiler
- Dizel ve orta distilatOlumsuzOrta vade
Orta Doğu ürün ihracatı savaş öncesinin yarısının altında, dizel sıkıntısı 2027'nin ikinci yarısına uzanıyor; dizel fiyatı ham petrolden ayrışık yüksek kalır.
- Ham petrol eğrisiOlumsuzKısa vade
Dated'in yaklaşık 134 $ ile vadeli kontratların çok üstünde olması, ön ay kıtlığının fiziksel piyasada fiyatlandığını gösterir; eğri sert biçimde ters eğimli kalır.
- TürkiyeOlumsuzOrta vade
Rafine ürün ve dizel açığı, dizel ithalatına bağımlı Türkiye'de pompa fiyatını ve enerji ithalat faturasını ham petrolden daha hızlı büyütür.
İhtimaller
- 1Akış sürer, stok açığı kapanmaz%55
Körfez ihracatı 13–15 milyon varil bandında kalır ama stoklar dördüncü çeyrekte düşmeyi sürdürür.
İzlenecek: UEA'nın kasım ortasındaki Petrol Piyasası Raporu'ndaki stok değişimi
- 2Saldırılar akışı geri düşürür%30
Hürmüz ve Kızıldeniz'deki saldırılar ihracatı yeniden 12 milyon varilin altına çeker, stok erimesi hızlanır.
İzlenecek: JMIC geçiş sayıları ve Kpler Körfez ihracat verisi
- 3Toparlanma stokları doldurmaya başlar%15
Saldırılar azalır, Körfez akışı savaş öncesine yaklaşır ve gözlenen stoklar artmaya başlar.
İzlenecek: UEA'nın aylık raporunda gözlenen stokların artışa geçmesi
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Körfez ham ihracatı (eylül)▲ 13,9 mn varil/gün
- Küresel stok, savaş öncesine göre▼ −509 mn varil