OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları6 Ekim 2026, Salı · 08:35 TSİ
Ueda faiz artırımlarının süreceğini söyledi, piyasa ekim artışına uzak duruyor
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda 6 Ekim'de faiz artırmayı sürdüreceklerini söyledi. Gecelik faiz vadelilerine göre 30 Ekim'de artırım ihtimali yaklaşık %25'te kaldı; politika faizi 18 Eylül'den beri %1,25.
Investinglive'ın önizlemesine göre Ueda 6 Ekim'de Tokyo saatiyle 14.35'te aracı kurumlara konuştu. FXStreet'in 6 Ekim analizine göre Ueda, temel enflasyonu %2 hedefi civarında sabitlemenin daha önemli hâle geldiğini söyledi. Ueda enflasyonu yukarı itebilecek 3 risk saydı: İran'ı kapsayan savaş, yapay zekâya bağlı talep ve zayıf yen. Banka faizi 18 Eylül'de %1,25'e çıkarmıştı; Investinglive bu düzeyin 31 yılın zirvesi olduğunu not ediyor.
Piyasa ise Ueda'nın sözlerini 29–30 Ekim toplantısı için bir taahhüt saymadı. FXStreet'e göre gecelik faiz vadelileri, yani bankalar arası gecelik faize bağlı vadeli sözleşmeler, 30 Ekim'de artırım ihtimalini %25–26 fiyatlıyor. Tokyo çekirdek enflasyonu eylülde %2,7'ye çıktı, ağustosta %1,8'di. Enerji hariç çekirdek enflasyon eylülde %3,0 oldu.
Asıl kısıt kurda; FXStreet'e göre dolar/yen eylül başında 160'ın hemen üzerindeydi, bir hafta içinde 153'ün altına indi. 6 Ekim itibarıyla parite 156,50–159,00 bandında işlem görüyor. Fed'in 16 Eylül'de çıktığı %3,75–4,00 bandıyla BoJ arasındaki 2,75 puanlık fark, yeni artırım gelmedikçe yen üzerindeki baskıyı sürdürüyor.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Ueda yönü teyit etti ama zamanlamayı açık bıraktı; piyasa bunu ekimde bekleme olarak okudu. Tokyo çekirdek enflasyonunun %2,7'ye sıçraması ve zayıf yen ekim toplantısını yine de canlı tutuyor. En olası yol, 30 Ekim'de faizin sabit kalması ve bankanın raporunda daha hızlı bir patikaya işaret etmesi.
Olası etkiler
- YenOlumsuzKısa vade
Artırım ekimde gelmezse faiz farkı açık kalır ve yen 160 eşiğine yeniden yaklaşabilir; ithalat fiyatları yüksek kalır.
- Japon uzun vadeli tahvilleriOlumsuzOrta vade
Ueda'nın enflasyon vurgusu, uzun vadeli getirilerde vade primini, yani uzun vade için istenen ek getiriyi yüksek tutar.
- Türkiye'ye sermaye akımıBelirsizKısa vade
Yenle borçlanıp yüksek getirili varlığa yönelen işlemler sürpriz bir artırımda hızla çözülür; Türkiye gibi gelişen piyasalara giren kısa vadeli sermayeyi oynatır.
İhtimaller
- 1Ekimde bekleme, sonraki artırım sinyali%55
BoJ 30 Ekim'de faizi %1,25'te tutar ama Görünüm Raporu'nda daha hızlı bir artırım patikasına işaret eder.
İzlenecek: 29–30 Ekim BoJ toplantısı ve Görünüm Raporu
- 2Ekimde art arda ikinci artırım%30
Ekim verileri güçlü gelir ve yen 160'a yaklaşırsa BoJ eylülün ardından ikinci artırımı yapar.
İzlenecek: Tokyo ekim çekirdek TÜFE'si ve dolar/yen'in 160 eşiği
- 3Uzun bekleme%15
Savaş kaynaklı büyüme kaybı belirginleşir, BoJ eylül artırımının etkisini görmek için birkaç toplantı bekler.
İzlenecek: Japon ücret ve hane harcaması verileri
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- BoJ politika faizi▲ %1,25
- 30 Ekim artırım ihtimali▼ %25–26
- Tokyo çekirdek TÜFE (eylül)▼ %2,7