OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları25 Eylül 2026, Cuma

BoE Başkanı Bailey yüksek enerji fiyatlarının faizi %3,75'te tutmayı zorlaştırdığını söyledi; kasım artırımı olasılığı %75–80, 10 yıllık gilt %5,35

İngiltere Merkez Bankası Başkanı Bailey 25 Eylül'de Oxford'da enerji fiyatları yüksek kaldıkça faizi %3,75'te tutmanın zorlaşacağını söyledi. Bir gün önce 2 başkan yardımcısı da artırıma yaklaştığını işaret etti; piyasa kasım artırımına %75–80 olasılık veriyor.

LONDRA konumu

The Standard'ın aktardığına göre Bailey 25 Eylül Cuma günü Oxford Üniversitesi'ndeki para ekonomisi konferansında, yüksek enerji fiyatları sürdükçe mevcut duruşu korumanın zorlaşacağını söyledi. Bailey 17 Eylül'de faizi %3,75'te tutan 6'ya 3'lük çoğunluk içindeydi; İngiltere Merkez Bankası karar metnine göre Greene, Mann ve Pill %4,00'e artırım istedi. Aynı metne göre Ağustos enflasyonu %3,1 oldu, 2026'nın 4. çeyreği için yaklaşık %3,75, 2027'nin 1. çeyreği için %4'ün biraz üzeri öngörülüyor; Temmuz raporundan bu yana Brent %36, İngiltere toptan gaz fiyatı %78 yükseldi.

AOL'de yayımlanan habere göre Başkan Yardımcısı Lombardelli 24 Eylül'de enerji fiyatları yüksek kalırsa politikanın giderek daha büyük olasılıkla sıkılaşması gerekeceğini söyledi ve %2'lik hedefle uyumlu ücret artışını yaklaşık %3,25 olarak tanımladı; bu haber kasım artırımı olasılığını %75 olarak verdi. The Standard ise Bailey'nin konuşması sonrası olasılığı yaklaşık %80, önümüzdeki 12 ayda fiyatlanan artırımı 4'ten biraz fazla çeyrek puan olarak yazdı. Trading Economics verisine göre 10 yıllık gilt getirisi 25 Eylül'de %5,35'e, 30 yıllık getiri %5,87'ye geldi; aynı kaynak bütçenin 28 Ekim'de açıklanacağını belirtiyor.

Talay değerlendirmesi

Sonuç

17 Eylül'deki 6'ya 3'lük bekleme kararından 8 gün sonra Başkan'ın ve 2 başkan yardımcısının dili artırıma döndü; bu, çoğunluğun kaymakta olduğunu gösteriyor. Brent'te %36, toptan gazda %78'lik artış ve 2027 başı için %4'ü aşan enflasyon öngörüsü sürdükçe kasım toplantısında 3 oyluk azınlığın çoğunluğa dönüşmesi en olası yol; 28 Ekim bütçesi ise gilt getirisinin %5,35 civarında kalıp kalmayacağını belirleyecek ikinci eşik.

Olası etkiler

İngiliz borç maliyetiOlumsuzOrta vade
10 yıllık gilt %5,35, 30 yıllık %5,87 düzeyindeyken fiyatlanan 4'ten fazla çeyrek puanlık artırım, 28 Ekim bütçesinde maliye alanını daraltıyor.
HanehalkıOlumsuzKısa vade
Kasımda %4,00'e artırım gelirse enerji faturalarıyla sıkışan haneler üzerine ipotek maliyeti de eklenir; ücret için referans %3,25 olarak çizildi.
Türkiye'ye yansımaOlumsuzOrta vade
ECB ve Fed'in ardından BoE'nin de sıkılaşmaya yaklaşması, gelişmekte olan ülke borçlanmalarında küresel getiri tabanını yukarı çekerek Türkiye'nin dış finansman maliyetine baskı ekliyor.

İhtimaller

1
Kasımda 25 baz puan artırım%65
Enerji fiyatları yüksek kalır, çoğunluk kayar ve faiz %4,00'e çıkar.
İzlenecek: Eylül enflasyonu ve Brent ile toptan gaz fiyatlarının seyri
2
Kasımda bekleme, şahin yönlendirme%25
Zayıflayan büyüme verisi çoğunluğu bir toplantı daha beklemeye iter, dil şahin kalır.
İzlenecek: Üçüncü çeyrek büyüme ve istihdam verileri
3
Enerji geri çekilir, artırım ertelenir%10
Enerji fiyatlarında belirgin düşüş artırım fiyatlamasını geriletir, gilt getirisi düşer.
İzlenecek: Orta Doğu'da ateşkes ve gaz fiyatlarında sert düşüş

Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.

Piyasa tepkisi

Etkilenen göstergeler

Kasım artırımı olasılığı▲ %75–80
10 yıllık gilt▲ %5,35
30 yıllık gilt▲ %5,87 (+0,03 puan)

Sonuç

Olası etkiler

İhtimaller

Kaynaklar