OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları27 Eylül 2026, Pazar
Ekonomistler Hindistan Merkez Bankası'ndan ekimde faiz artırımı bekliyor
HSBC ve Motilal Oswal ekonomistleri, Hindistan Merkez Bankası'nın (RBI) %5,25'teki politika faizini ekim toplantısında 25 baz puan artırabileceğini söylüyor. Brent 102 $'a çıkarken ağustos TÜFE'si %4,82'ye yükseldi ve rupi dolar karşısında 95 bandının ortasında işlem gördü.
Deccan Chronicle'ın 27 Eylül haberine göre perakende enflasyon temmuzdaki %4,45'ten %4,82'ye, çekirdek enflasyon %4,16'dan %4,44'e çıktı; gıda enflasyonu %5,66. RBI'ın 2026–27 mali yılı için varsaydığı petrol fiyatı 90–95 $ iken Brent 102 $'a yükseldi ve 10 yıllık devlet tahvili getirisi %7'nin üzerine çıktı. Motilal Oswal'dan Radhika Piplani, toplam 75–100 baz puanlık artırım olasılığından söz etti; Shriram Finance'tan Apoorva Javadekar ise faizi rupiyi savunmak için kullanmaya karşı çıktı.
The Hans India'nın 27 Eylül haberine göre HSBC'den Pranjul Bhandari, ekim ve aralıkta 2 kez 25 baz puan artırımla faizin %5,75'e çıkacağını öngörüyor. DBS'ten Radhika Rao'ya göre bankacılık likidite fazlası 10–11 lakh crore rupilik zirveden 5 lakh crore rupinin altına indi; lakh crore, 1 trilyon rupiye denk gelir. Deccan Chronicle toplantının 5–7 Ekim'de yapılacağını yazıyor; kararın 1 Ekim'de açıklanacağına dair beklenti de dolaşıyor ve resmi tarih RBI takviminden doğrulanamadı.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Petrolün RBI varsayımının 7 $ üzerinde seyretmesi, çekirdek enflasyonun %4,44'e çıkması ve likiditenin yarı yarıya daralması, faiz yönünün sıkılaştırmaya dönmek üzere olduğunu gösteriyor. Ekimde 25 baz puanlık artırım en olası yol; ancak ekonomistler arasında faizin rupiyi savunmak için kullanılmasına itiraz da var.
Olası etkiler
- Hindistan borç piyasasıOlumsuzKısa vade
10 yıllık getirinin %7'nin üzerinde olması ve %5,75'lik faiz beklentisi, kısa vadeli getirilerin yüksek kalmasına yol açıyor.
- RupiOlumluKısa vade
Faiz artırımı, 95 bandının ortasındaki rupiye destek olabilir ve RBI'ın rezerv harcama ihtiyacını azaltabilir.
- BüyümeOlumsuzOrta vade
Birinci çeyrekte %7,8 büyüyen ekonomide 75–100 baz puanlık toplam sıkılaştırma, kredi büyümesini yavaşlatabilir.
İhtimaller
- 1Ekimde 25 baz puan artırım%60
RBI faizi %5,50'ye çıkarır ve petrol yüksek kalırsa aralıkta ek adım kapısını açık tutar.
İzlenecek: RBI Para Politikası Kurulu karar metni
- 2Bekle ve likiditeyle sıkılaştır%35
RBI faizi sabit tutar, likidite çekme ve döviz swaplarıyla sıkılaştırmayı sürdürür, artırımı aralığa bırakır.
İzlenecek: Brent'in 102 $ üzerinde kalıp kalmadığı ve rupi kuru
- 350 baz puan artırım%5
Rupi 96 eşiğini aşar ve RBI tek seferde daha büyük artırıma gider.
İzlenecek: Dolar/rupi kurunun 96'yı kalıcı olarak aşması
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- RBI politika faizi▼ %5,25
- Ağustos TÜFE▼ %4,82
- HSBC yıl sonu faiz öngörüsü▼ %5,75