YüksekIV Makro Politika ve Borç Piyasaları21 Ekim 2026, Çarşamba · 09:00 TSİ

İngiltere'de enflasyon %3,5'e çıktı, kasım artırımı neredeyse kesinleşti

ONS'ye göre yıllık TÜFE eylülde %3,1'den %3,5'e çıktı ve %3,4'lük beklentiyi aştı; akaryakıt %29,8 pahalandı. Piyasa BoE'nin 5 Kasım'da faizi %3,75'ten %4'e çıkarmasını neredeyse tamamen fiyatlıyor.

LONDRA konumu

ONS'nin 21 Ekim'de yayımladığı veriye göre İngiltere'de yıllık TÜFE eylülde %3,1'den %3,5'e çıktı; piyasa beklentisi %3,4'tü. Bu oran Ekim 2025'teki %3,6'dan beri görülen en yüksek seviye. Çekirdek enflasyon — enerji, gıda, alkol ve tütün dışındaki fiyatlar — %2,6'dan %2,8'e, hizmet enflasyonu %3,4'ten %3,7'ye yükseldi.

Sıçramayı akaryakıt sürükledi ve motorlu taşıt yakıtı fiyatları yıllık %29,8 arttı; ağustosta artış %23,0'tü. The Independent'ın aktardığı ONS verisine göre eylülde benzinin litresi ortalama 169,5 peni, dizelin litresi 192,5 peni oldu. Isınma yakıtı yıllık %105 pahalandı ve Investing.com'a göre yakıtla birlikte manşete yaklaşık 0,2 puan ekledi. Capital Economics enflasyonun gelecek yıl yaklaşık %4,2'de zirve yapmasını bekliyor.

Veri, Para Politikası Kurulu'nun 5 Kasım toplantısından 15 gün önce geldi. Banka faizi %3,75'te. Kurul 16 Eylül'de biten toplantıda faizi 6'ya 3 oyla sabit tutmuştu ve 3 üye 25 baz puanlık artırım istemişti. iBanFirst'ten Joe Calnan'a göre 25 baz puanlık kasım artırımı veri öncesinde de neredeyse tamamen fiyatlanmıştı. Aynı gün açıklanan kamu kesimi borçlanması eylülde 24,5 milyar sterlin oldu, beklenti 23,9 milyar sterlindi; Maliye Bakanı John Healey ilk bütçesini 28 Ekim'de sunacak.

Talay değerlendirmesi

Sonuç

Eylül verisi 5 Kasım artırımını tartışma konusu olmaktan çıkardı; asıl soru ilk adımın ardından ikinci bir artırımın gelip gelmeyeceği. Hizmet enflasyonundaki %3,7'lik sıçramanın bir bölümü uçak bileti kaynaklı olduğu için enerjinin ücrete geçtiği henüz kanıtlanmış değil. 28 Ekim bütçesi, eylülde 24,5 milyar sterline çıkan borçlanma nedeniyle enerji desteğine geniş alan bırakmıyor.

Olası etkiler

Konut kredisiOlumsuzKısa vade
Banka faizinin %3,75'ten %4'e çıkması değişken faizli kredi ve yeniden finansman maliyetini artırır; 2 yıllık sabit kredi faizleri çatışma öncesine göre zaten yaklaşık 95 baz puan yukarıda.
Kamu maliyesiOlumsuzOrta vade
Daha yüksek faiz, eylülde beklentiyi aşan 24,5 milyar sterlinlik borçlanmanın faiz yükünü büyütür ve 28 Ekim bütçesinde enerji desteğine ayrılabilecek alanı daraltır.
SterlinBelirsizKısa vade
Faiz beklentisi sterlini özellikle euro karşısında destekliyor; iBanFirst bütçenin sterline kalıcı destek vermesini zor buluyor ve riski aşağı yönlü görüyor.

İhtimaller

1
Kasımda tek artırım, ardından bekleme%55
BoE 5 Kasım'da faizi %4'e çıkarır, enerji dışı fiyatlar sakin kalırsa şubata kadar bekler.
İzlenecek: Ekim TÜFE verisinde hizmet enflasyonunun %3,7'nin altına inmesi ve düzenli ücret artışının %3,7'de kalması
2
Art arda artırım%30
Akaryakıt ve fatura artışı ikinci tur etkiye dönüşür, enflasyon %4,2'lik zirve öngörüsüne yaklaşır ve ikinci artırım şubattan önce gelir.
İzlenecek: 28 Ekim bütçesindeki enerji önlemleri ve 5 Kasım enflasyon raporundaki 2027 tahmini
3
Artırım ertelenir%15
Bütçedeki sıkılaşma ve yavaşlayan talep kurulu kasımda beklemeye iter.
İzlenecek: 5 Kasım oylamasında 3'ten fazla üyenin sabit faiz yönünde oy kullanması

Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.

Piyasa tepkisi

Etkilenen göstergeler

İngiltere TÜFE▲ %3,5
Çekirdek TÜFE▲ %2,8
Akaryakıt enflasyonu▲ %29,8
Eylül kamu borçlanması▲ 24,5 milyar £

Sonuç

Olası etkiler

İhtimaller

Kaynaklar