OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları24 Eylül 2026, Perşembe · 11:00 TSİ
Norges Bank faizi 25 baz puan artırarak %4,50'ye çıkardı; Riksbank %1,75'te bekledi ama artırımların bu yıl başlayacağını açıkladı
Norveç Merkez Bankası 24 Eylül'de politika faizini %4,25'ten %4,50'ye çıkardı ve gerekirse yeniden artırmaya hazır olduğunu söyledi. Aynı sabah İsveç Merkez Bankası faizi %1,75'te tuttu, ancak haziran tahmininden daha fazla artırım gerektiğini ve artırımların bu yıl başlamasını beklediğini duyurdu.
Newsquawk'ın 24 Eylül 08:00 GMT tarihli bildirimine göre Norges Bank politika faizini 25 baz puan artırarak %4,50'ye çıkardı. Bankanın karar sayfasına göre son veride TÜFE enflasyonu %3,3, vergi ve enerji hariç çekirdek enflasyon %3,0; işsizlik %2,1. Banka, Orta Doğu ve Kızıldeniz'deki gerilimle petrol ve gaz fiyatlarının hazirandan bu yana yükseldiğini, enflasyonun 2027'den itibaren yavaşlayıp %2 hedefe 2029'da ulaşmasını beklediğini yazdı. Kurul, faizin bir süre yüksek tutulmasının gerekeceğini ve gerekirse yeniden artırmaya hazır olduğunu belirtti; yeni faiz 25 Eylül'den geçerli.
Newsquawk'ın 07:30 GMT tarihli bildirimine göre İsveç Merkez Bankası Riksbank faizi beklendiği gibi %1,75'te tuttu, ancak enflasyonun %2 civarında dengelenmesi için faizin haziran tahmininde öngörülenden daha fazla artırılması gerektiğini ve artırımların bu yıl başlamasının beklendiğini açıkladı. Global Banking and Finance'e göre piyasalar Norveç için bir, İsveç için ise gelecek bahara kadar dört artırım daha fiyatlıyor; aynı gün İsviçre Merkez Bankası faizi %0'da bıraktı. Haberde ABD, Avro Bölgesi ve Japonya merkez bankalarının da eylülde faiz artırdığı belirtiliyor.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Enerji şoku, düşük enflasyonlu küçük açık ekonomileri bile sıkılaştırmaya zorluyor: Norveç %3,0 çekirdek enflasyonla artırdı, İsveç %1,75'te beklese de yol haritasını yukarı çekti. Bu, eylülde Fed, ECB ve Japonya'nın ardından küresel sıkılaşma dalgasının genişlediğini gösteriyor. En olası yol, Norveç'in bir süre beklemesi, İsveç'in ise yıl sonuna kadar ilk artırımı yapması.
Olası etkiler
- Avrupa faiz eğrisiOlumsuzKısa vade
İskandinav bankalarının sıkılaşması, ECB'nin yıl sonu artırımına dair piyasa beklentisini destekliyor ve Avrupa'nın kısa vadeli faizlerini yukarıda tutuyor.
- İskandinav kurlarıOlumluKısa vade
Faiz yolunun yukarı revize edilmesi, kronun ve İsveç kronunun diğer düşük faizli para birimlerine karşı değer kazanması için faiz farkı sağlıyor.
- Türkiye'nin ihracat talebiOlumsuzOrta vade
Avrupa genelinde finansman koşullarının sıkılaşması, Türkiye'nin en büyük ihracat pazarında talebi yavaşlatabilir.
İhtimaller
- 1Norveç bekler, İsveç artırır%55
Norges Bank aralıkta faizi %4,50'de tutar, Riksbank kasım ya da aralıkta 25 baz puan artırır.
İzlenecek: İsveç ve Norveç eylül enflasyon verileri (ekim başı)
- 2Her ikisi de artırır%30
Enerji fiyatları yüksek kalır ve enflasyon beklentiyi aşarsa Norges Bank da yıl bitmeden bir kez daha artırır.
İzlenecek: Brent'in 105 $'ın üzerinde kalıcılaşması
- 3Sıkılaşma durur%15
Hürmüz'de anlaşmayla enerji fiyatları düşer, iki banka da yıl sonuna kadar bekler.
İzlenecek: Riksbank kasım toplantısında faiz yolunun aşağı revizyonu
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Norges Bank faizi▲ %4,50 (+25 bp)
- Riksbank faizi▲ %1,75 (sabit)
- Norveç çekirdek enflasyon▲ %3,0