中VI 能源政治与供应安全2026年10月13日, 星期二
远期WTI合约连续12个交易日创纪录
据InvestingLive和Rigzone刊发的彭博社报道，WTI 2027日历年合约10月13日升至每桶约84美元，连续第12个交易日创下纪录。同一天，近月布伦特12月期货下跌0.9%，收于105.69美元。
据InvestingLive报道，布伦特2027年条带10月12日曾以约90美元创下纪录；布伦特12月期货当天也录得9月15日以来的最高收盘价。据Investing.com数据，这一收盘价为106.65美元。10月13日，WTI 11月期货上涨40美分，收于94.14美元；美国柴油期货上涨约5%。据Rigzone报道，原油今年已上涨70%以上。
近月与2027年合约之间的价差，WTI约为10美元，布伦特约为16美元。远期合约涨得比近月更快，说明市场开始把供应中断定价为持续多年的成本，而非暂时现象。Nationwide的马克·哈克特表示，俄罗斯柴油可能增加，限制了10月13日的涨势，但市场对这一协议持怀疑态度。
Talay 研判
结论
近月布伦特在105至107美元区间横盘，而2027年合约连续12个交易日创纪录，说明风险溢价已沉淀到期货曲线的远端。市场定价的不是战争结束，而是长期的供应成本。这将持续推高生产商的远期销售价格和消费者的长期供应成本。
可能影响
- 美国页岩油正面1至6个月
2027年WTI升至84美元，使生产商能以更高价格锁定明年产量，释放出鼓励钻井投资的信号。
- 通胀预期负面1至6个月
远期油价创纪录，强化了2027年能源价格仍将高企的预期，压缩各国央行的宽松空间。
- 土耳其能源账单负面6个月以上
布伦特2027年条带升至约90美元，推高明年进口账单的假设；长期供应合同的定价也更贵。
可能情形（按概率排序）
- 1远期维持高位55%
2027年合约保持在80美元以上，曲线前端与后端的价差继续收窄。
观察指标: WTI 2027日历年条带在84美元附近的走势
- 2纪录中断，曲线回落30%
俄罗斯柴油协议落地或海湾油流增强，2027年合约跌破80美元。
观察指标: 美俄柴油安排的执行消息
- 3近月飙升，曲线变陡15%
海湾出口大幅受损，把近月推到110美元以上，价差重新扩大。
观察指标: 布伦特12月期货110美元关口
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- WTI 2027日历年合约▼ ≈84美元（纪录）
- 布伦特12月期货（10月13日）▼ 105.69美元
历史背景