黑海战争险费率超过油轮战争，豁免只剩沿岸领海

费率上限被打破

据UkrAgroConsult 11月9日援引The Insurer的报道，黑海风险最高的航次战争险已达船价的20%。战争险是船舶进入列名冲突区域时，在常规保险之外另付的保费。同一报道称，上世纪80年代两伊油轮战争期间，这一比例约为7.5%，只是偶尔超过10%。对一艘价值2000万美元的油轮而言，20%意味着单个航次400万美元。这一计算出自Talay。

这个数字需要放在正确的尺度上看。20%只针对部分停靠新罗西斯克里海管道财团（CPC）码头的船舶，而且多数报价明显低于这一水平。报道没有给出每个航次的平均费率，11月的平均水平无法核实。因此，标题反映的不是整个市场，而是承保人几乎要关门的极端情形。

为何是CPC码头

据《中亚时报》（The Times of Central Asia）整理的时间线，2026年1月13日驶往CPC的油轮遭到无人机袭击。3月14日，一艘油轮在俄罗斯领海以外被击中。2026年7月，码头周边在7月17日、19日、20日、23日和30日接连遇袭。9月8日的一次无人机事件令两个单点系泊浮筒的装油短暂中断。CPC承担哈萨克斯坦80%以上的石油出口，2025年输送量为6480万吨。

对承保人来说，问题不仅在于袭击频率，更在于袭击地点。油轮如今不只在码头遇袭，在航线的公海段也会中招，3月14日事件就是一例。结果是远离码头的航段也被纳入定价。哈萨克斯坦能源部8月25日将2026年产量计划从9800万吨下调至9600万吨。该部把约350万吨的损失归因于袭击。

成本向整个海域扩散

据UkrAgroConsult 11月3日报道，CMA CGM自11月9日起对往返黑海国家的全部货物，每标准箱加收35美元战争风险附加费。标准箱（TEU）是20英尺标准集装箱的计量单位。附加费既覆盖该公司自营航线，也覆盖第三方支线承运的货物。报道提到了乌克兰货物转运所经的康斯坦察港和波季港。土耳其港口是否在覆盖范围内，无法核实。

这一转折表明，保费已从进入战区的船舶转移到整个海域的集装箱货物。同一报道称，联合战争委员会9月16日将黑海几乎全部海域列入高风险区名单。名单之外只有四个国家的领海，即土耳其、罗马尼亚、保加利亚和格鲁吉亚。正如我们10月所写，贸易向这条沿岸通道转移，正是名单划界的直接结果。

安卡拉手中的牌

外交部长哈坎·菲丹11月7日在伊斯坦布尔TRT世界论坛上，呼吁发起保护海上咽喉要道的全球倡议。他列举了三处咽喉要道，即黑海、霍尔木兹海峡和曼德海峡。菲丹把2022年的黑海粮食倡议作为证据，说明冲突持续期间外交仍可取得成果。新的协议文本和时间表均未公布。俄罗斯国防部宣布，11月7日至8日在敖德萨和切尔诺莫斯克附近击中了散货船和集装箱船。船名和数量无法核实。

安卡拉手中的工具是海峡。据USM转述的彭博社报道，海岸警卫队8月8日通知部分驶往新罗西斯克的船舶，过峡许可不予发放或将推迟。截至当天13:00，驶往保加利亚和土耳其港口的船舶仍在经恰纳卡莱向北通行。这种选择性刹车，也是保护土耳其领海豁免的一种方式。带有风险的航次在海峡被放慢。

豁免也有代价。据法广（RFI）9月21日报道，粮食价格上涨了多达30%。不进入黑海的船舶每月系泊和船员开支高达5万欧元。土耳其船东的收益来自留在沿岸通道的运输，损失则在于拿不到战区的高运费。一旦领海内发生袭击，联合战争委员会就可能扩大地图范围。这是Talay眼中最大的尾部风险。