OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları28 Eylül 2026, Pazartesi

Altın petrol şoku ve faiz beklentisiyle yedi haftanın dibine indi

Spot altın 28 Eylül'de %3,3 düşüşle 4.146,51 $'a indi ve 5 Ağustos'tan beri en düşük düzeyi gördü. Gümüş %4,7 geriledi. Fed'in Ekim'de artırım yapma olasılığı bir günde %64,2'den %70,3'e çıktı.

NEW YORK konumu

Al Jazeera'nın 28 Eylül haberine göre spot altın %3,3 düşüşle 4.146,51 $'a geriledi; bu, 5 Ağustos'tan beri en düşük düzey. Aynı habere göre gümüş %4,7 düşüşle 61,27 $'a, platin %2,9, paladyum %4,4 geriledi. Rakamlar ölçüm saatine göre farklılaşıyor: Trading Economics düşüşü %3,80 ve fiyatı 4.122,07 $ olarak, USAGOLD ise günü 4.148,69 $ ve %3,19 kayıpla kaydetti. Trading Economics'e göre altın bir ayda %7,18 geriledi ama bir yıl öncesine göre hâlâ %7,53 yukarıda.

Tetik, Trump'ın İran'ın Hürmüz açılış teklifini reddetmesinin ardından Brent'in 106 $'a yaklaşmasıydı. USAGOLD'un aktardığı CME FedWatch verisine göre Ekim toplantısında faiz artırımı olasılığı %64,2'den %70,3'e çıktı; Trading Economics'in 10 yıllık getiri sayfası aynı gün için yaklaşık %65 olasılık yazıyor. Dolar endeksi Trading Economics'e göre %0,22 artışla 101,19'a çıktı ve bir ayda %1,77 değer kazandı. Faiz getirmeyen altın, getiri ve dolar birlikte yükselince cazibesini yitiriyor; USAGOLD düşüşü fiziki talepten değil, kâğıt piyasadaki yeniden fiyatlamadan kaynaklanan bir hareket olarak niteledi. Haftanın kritik verileri Çarşamba günkü PCE ve Cuma günkü istihdam raporu.

Talay değerlendirmesi

Sonuç

Altının jeopolitik gerilimin arttığı bir günde düşmesi, piyasanın petrol şokunu önce faiz ve dolar kanalından okuduğunu gösteriyor. Fed'in artırım olasılığı yükseldikçe faiz getirmeyen varlığın maliyeti artıyor. Yıllık bazda artı bölgede kalması, düşüşün şimdilik bir yeniden fiyatlama olduğunu ve yapısal talebin kırılmadığını düşündürüyor.

Olası etkiler

Merkez bankası rezervleriOlumsuzKısa vade
Rezervinde yüksek altın payı taşıyan merkez bankalarında, altın fiyatındaki düşüş rezervin dolar cinsinden değerini aşağı çekiyor; Türkiye'de TCMB bu gruptadır.
Güvenli liman tercihiBelirsizKısa vade
Getiri ve dolar birlikte yükseldiğinde güvenli liman talebi altından dolar varlıklarına kayıyor.
Hane birikimleriOlumsuzKısa vade
Birikimini altında tutan hanelerin servet değeri kısa vadede düşüyor; bu etki kurun yükseldiği ülkelerde kısmen dengelenebiliyor.

İhtimaller

1
Baskı sürer%50
PCE güçlü gelir, artırım olasılığı yüksek kalır ve altın dipte dalgalanır.
İzlenecek: Çarşamba günkü PCE verisi ve FedWatch Ekim olasılığı
2
Tepki toparlanması%35
Veri beklentinin altında kalır ya da Hürmüz'de takvim netleşir, dolar geriler ve altın kaybın bir kısmını geri alır.
İzlenecek: Dolar endeksi ve Brent
3
Derinleşen satış%15
Petrol yükselişi sürer, getiriler yeni zirve yapar ve altın düşüşünü genişletir.
İzlenecek: ABD 10 yıllık getirisi ve Brent

Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.

Piyasa tepkisi

Etkilenen göstergeler

Spot altın, 28 Eylül▼ 4.146,51 $
Dolar endeksi▲ 101,19
Gümüş▼ −%4,7

Tarihsel bağlam