YüksekIV Makro Politika ve Borç Piyasaları28 Eylül 2026, Pazartesi
ABD on yıllık getirisi 19 yılın zirvesine çıktı
ABD 10 yıllık Hazine getirisi 28 Eylül'de 7,9 baz puan artışla %5,244'e çıktı ve Temmuz 2007'den beri en yüksek düzeyi gördü. 30 yıllık getiri %5,55'e yükseldi, S&P 500 %0,77 geriledi.
Trading Economics'in 28 Eylül verisine göre ABD 10 yıllık getirisi günü %5,244'ten kapattı. Bu, önceki seansa göre 0,079 puan, bir aya göre 0,49 puan, bir yıla göre 1,10 puan artış anlamına geliyor. Kaynak, 5,2'nin üzerindeki düzeyin 2007 ortasından beri en yüksek düzey olduğunu yazdı. Yükselişin nedeni olarak Hürmüz müzakerelerindeki tıkanmanın beslediği petrol fiyatlarını ve güçlenen Fed sıkılaştırma beklentisini gösterdi. Aynı kaynağa göre piyasa Ekim toplantısında faiz artırımına yaklaşık %65, Aralık'ta ikinci bir adıma %53 olasılık veriyor. 30 yıllık getiri de 0,06 puan artışla %5,55'e çıktı; bu vadede aylık artış 0,31 puan.
Vistap Global'in 28 Eylül piyasa özetine göre S&P 500 %0,77 düşüşle 7.683,69 puana indi, Nasdaq %0,92, Dow %0,67 geriledi. Oynaklık endeksi VIX %8,33 artışla 16,11'e çıktı. Yahoo Finance'in Zacks özetine göre VIX, 25 Eylül Cuma'yı 14,87'den kapatmıştı; aynı gün 10 yıllık getiri %5,23'tü. Vistap'a göre Dallas Fed'in Teksas imalat anketinde üretim endeksi Ağustos'taki 16,1'den 29,5'e sıçradı, hammadde ve ücret maliyetleri de arttı. Trading Economics'e göre yatırımcılar yön için bu hafta açıklanacak PCE enflasyonunu (Fed'in tercih ettiği fiyat ölçüsü) ve istihdam verisini bekliyor.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Getirinin 2007'den beri en yüksek düzeye çıkması, petrol şokunun artık faiz beklentisi üzerinden fiyatlandığını gösteriyor. Ekim artırımına verilen olasılık yükseldikçe uzun vadeli borçlanma maliyeti de yükseliyor. Hafta içindeki PCE ve istihdam verisi bu fiyatlamayı ya teyit edecek ya da geri çekecek; veri gelene kadar getirilerin yüksek kalması en olası yol.
Olası etkiler
- ABD borçlanma maliyetiOlumsuzKısa vade
10 ve 30 yıllık getirinin birlikte yükselmesi konut kredisi ve şirket borçlanma maliyetini artırıyor, faize duyarlı hisseleri baskılıyor.
- TürkiyeOlumsuzOrta vade
ABD getiri tabanının yükselmesi gelişmekte olan ülkelerin dış borçlanma maliyetini ve kur üzerindeki baskıyı artırıyor; Türkiye bu kanaldan doğrudan etkileniyor.
- Piyasa oynaklığıBelirsizKısa vade
VIX yükselse de tarihsel olarak düşük bir düzeyde; hisse piyasası getiri artışını henüz panikle değil, kademeli düşüşle karşılıyor.
İhtimaller
- 1Getiriler yüksekte kalır%55
PCE ve istihdam verisi Fed'in artırım beklentisini destekler, 10 yıllık getiri 5,2'nin üzerinde kalır.
İzlenecek: Bu haftaki PCE verisi ve Ekim artırım olasılığı
- 2Veriyle geri çekilme%30
Enflasyon ya da istihdam beklentinin altında kalır, artırım olasılığı düşer ve getiri 5,2'nin altına iner.
İzlenecek: Cuma günkü istihdam raporu
- 3Yeni zirve%15
Petrol yükselişi sürer, artırım olasılığı daha da artar ve 30 yıllık getiri yeni zirveye yönelir.
İzlenecek: Brent ve Hürmüz müzakere takvimi
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- ABD 10Y, 28 Eylül▲ %5,244
- ABD 30Y, 28 Eylül▲ %5,55
- VIX, 28 Eylül▲ 16,11
Tarihsel bağlam
ABD 10 yıllık getiri, son 6 ay
- 117.09 · Fed nokta grafiğinde 2026 medyanı %4,00-4,25'e çıktı, 10 yıllık getiri %5,04'ten %4,94'e geriledi
- 221.09 · Fed'li Goolsbee: Enflasyon talepten geliyorsa faiz tepkisi daha sert ve öne yüklü olur
- 323.09 · ABD Hazinesi 70 milyar $'lık 5 yıllık tahvili %5,033'ten sattı; sıcak PMI sonrası 10 yıllık getiri %5,10 ile 2007'den beri zirvede
- 424.09 · Hindistan'da Sensex 1.247,71 puan düşerek 73.580'e indi; Brent 102 $'ı, ABD 10 yıllık getiri %5,11'i aşınca rupi 96 eşiğine dayandı
- 524.09 · ABD Hazinesi 44 milyar $'lık 7 yıllık tahvili %5,085'ten sattı: Nisan 1993'ten beri en yüksek faiz, dolaylı talep %57,2'ye indi
- 624.09 · Xi–Trump zirvesinde ortak bildiri açıklanmadı:tarife ateşkesi 10 Kasım'dan 10 Ocak'a yalnızca 2 ay uzatıldı, çip ve nadir toprakta yeni karar yok
- 725.09 · Michigan tüketici güveni 48,1 ile 4 ayın dibinde, 1 yıllık enflasyon beklentisi %4,6'ya sıçradı; ABD 30 yıllık getirisi %5,50'ye çıktı