OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları7 Ekim 2026, Çarşamba
Arjantin'in ülke riski ABD faiziyle yeniden 600 puana dayandı
JP Morgan'ın Arjantin ülke riski 7 Ekim'de gün içinde 600 baz puana çıktı ve 586'dan kapandı. Brezilya seçiminin getirdiği iki günlük rahatlama, ABD'nin 10 yıllık getirisi %5,34'ü görünce tersine döndü.
Infobae'nin 7 Ekim haberine göre JP Morgan'ın hesapladığı ülke riski, yani Arjantin dolar tahvillerinin ABD Hazine kâğıtları üzerine ödediği ek getiri, 9 puan artışla 586 baz puandan kapandı; gün içi zirve 600 oldu. Río Negro aynı kapanışı %2,30'luk artışla verdi; bu yaklaşık 13 puana denk geliyor ve 2 kaynak artış miktarında ayrışıyor. S&P Merval endeksi %2,5 düşüşle 2.824.123 puana indi. Banka hisseleri %3,1 ile %4,6 arasında değer kaybetti.
Tetikleyici yurt dışından geldi. Infobae'ye göre ABD'nin 10 yıllık getirisi gün içinde %5,34'ü gördü ve %5,28 civarına çekildi; Brent aralık vadelisi 101 dolardı. Ülke riski 2 Ekim'de Perfil'e göre 650 baz puanla yılın zirvesine çıkmış, Brezilya ilk turunun ardından 2 günde 82 puan gerilemişti. 7 Ekim'deki 9 puanlık artış bu kazancın küçük bir kısmını geri aldı. ABD getirisi %5'in üzerinde kaldıkça Arjantin'in borç maliyetinin tabanı da yüksek kalıyor.
Kur cephesi sakin. Infobae'ye göre resmî toptan dolar %0,2 düşüşle 1.517 pesodan, paralel piyasa doları 1.555 pesodan kapandı. Merkez Bankası BCRA 45 milyon dolar aldı ve brüt rezerv 49.134 milyon dolara çıktı. Río Negro'ya göre Global 2035 tahvili %1,1 düşüşle 75,39 dolara, Bonar 2029 %1,2 düşüşle 53,90 dolara geriledi; resmî kurla paralel kur arasındaki makas %4,50.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Arjantin'in risk primi artık yurt içi haberden çok ABD'nin uzun vadeli getirisine bağlı. 10 yıllık ABD getirisi %5,3 civarında kaldıkça 586 baz puanlık prim, toplam dolar borçlanma maliyetini yüksek tutuyor. En olası yol, ülke riskinin 550–650 bandında ABD tahvil piyasasıyla birlikte dalgalanmasıdır.
Olası etkiler
- Arjantin dış borçlanmaOlumsuzOrta vade
ABD getirisi ile 586 puanlık prim birleşince piyasadan yeni dolar borçlanma pahalı kalır; ödemeler rezerv ve BCRA alımlarına yaslanır.
- Arjantin bankalarıOlumsuzKısa vade
Banka hisselerindeki %4,6'ya varan düşüş, tahvil portföylerindeki değer kaybının bilançoya yansıyacağı kaygısını gösterir.
- Bölge varlıklarıBelirsizKısa vade
Brezilya seçimi kaynaklı iyimserlik ABD faiz şokunu dengelemeye yetmez; bölgesel risk iştahı Washington'a bağlı kalır.
İhtimaller
- 1ABD getirisiyle birlikte dalgalanma%55
Ülke riski 550–650 bandında kalır, yön ABD 10 yıllık getirisine göre belirlenir.
İzlenecek: ABD 10 yıllık getirisinin %5,2 ile %5,4 arasındaki seyri
- 2Prim yeniden 650'yi aşar%30
ABD getirisi yükselmeye devam eder ve 2027 seçim kaygısı eklenince ülke riski yılın zirvesini geçer.
İzlenecek: JP Morgan ülke riskinin 650 baz puanı aşması
- 3Bölgesel rahatlamayla 550 altı%15
25 Ekim Brezilya ikinci turu piyasa dostu sonuçlanır ve ABD getirisi geriler.
İzlenecek: 25 Ekim Brezilya ikinci tur sonucu ve ertesi gün ülke riski
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Ülke riski (JP Morgan)▼ 586 bp
- S&P Merval▼ −%2,5
- BCRA rezervi▲ 49,1 milyar $
Kaynaklar
- Infobae — Jornada financiera: el escenario global jugó en contra de los activos argentinos y volvió a subir el riesgo país
- Diario Río Negro — El riesgo país roza los 600 puntos y el Merval cae por la tensión financiera global
- Perfil — El Riesgo País escala a 650 puntos básicos y alcanza un nuevo máximo en el año