OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları7 Ekim 2026, Çarşamba · 21:00 TSİ

Fed tutanakları yıl sonuna kadar bir artırım daha işaret etti

Fed 7 Ekim'de 15–16 Eylül toplantısının tutanaklarını yayımladı. Üyelerin çoğu yıl sonuna kadar bir artırımın daha uygun olacağını düşünüyor; ekim için ise somut bir işaret yok.

WASHINGTON konumu

Investing.com'un 7 Ekim haberine göre FOMC, yani Fed'in faiz kararı veren kurulu, eylülde faizi oybirliğiyle 25 baz puan artırarak %3,75–4,00 aralığına çekmişti. Bu, 3 yılı aşkın sürenin ilk artırımıydı. Tutanağa göre katılımcıların çoğu yıl sonuna kadar bir artırımın daha muhtemelen uygun olacağını değerlendirdi. Yahoo Finance'e göre üyeler işgücü piyasasının tam istihdama yakın olduğunu ve enflasyonun yüksek kaldığını gerekçe gösterdi.

Tutanağın dayandığı tablo 3 hafta içinde değişti. 2 Ekim'de açıklanan eylül istihdamı yalnızca 29.000 arttı ve işsizlik %4,1'den %4,2'ye çıktı. Ağustos PCE fiyat endeksi, yani Fed'in izlediği tüketim harcaması enflasyonu, yıllık %3,4; çekirdek PCE %3 oldu. Yahoo Finance'in aktardığı CME FedWatch verisine göre 27–28 Ekim'de artırım olasılığı %17, aralıkta ise yaklaşık %70.

Piyasa tutanağı sınırlı bir sıkılaşma sinyali olarak okudu. Investing.com'a göre S&P 500 7 Ekim'de %0,22 geriledi, 10 yıllık getiri 1,6 baz puan artışla %5,284'e çıktı. Aynı habere göre bir sonraki toplantıda faizin sabit kalma olasılığı %81. Tutanakta ekim toplantısına özel bir artırım ifadesi yer almadı; Fed kararı gelen verilere bıraktı.

Talay değerlendirmesi

Sonuç

Tutanak, Fed'in eylülde gördüğü %3,4'lük enflasyonla ekimde gördüğü 29.000'lik istihdam arasında sıkıştığını gösteriyor. Çoğunluk yıl sonu için bir artırım daha istiyor ama zamanlamayı veriye bırakıyor. En olası yol ekimde bekleme, aralıkta enflasyon verisine göre artırım kararıdır.

Olası etkiler

ABD kısa vadeli faizleriOlumsuzKısa vade
Aralık için %70'lik artırım fiyatlaması 2 yıllık getiriyi yüksek tutar; politika faizi beklentisi kısa vadede düşmez.
DolarBelirsizKısa vade
Yıl sonu artırım sinyali, euro ve sterlin karşısında doları destekleyen faiz farkını korur.
Türkiye dış finansmanOlumsuzOrta vade
Fed'in artırım eğilimini koruması TCMB'nin faiz indirim alanını ve Hazine'nin dolar borçlanma maliyetini sınırlar.

İhtimaller

1
Ekimde bekleme, aralıkta artırım%50
Fed 28 Ekim'de faizi sabit tutar, ekim enflasyonu yüksek gelirse aralıkta 25 baz puan artırır.
İzlenecek: Eylül TÜFE verisi ve FedWatch'ta aralık artırım olasılığı
2
Yıl sonuna kadar artırım yok%35
İstihdam zayıflığı ikinci ayda da sürer ve Fed artırımı 2027'ye erteler.
İzlenecek: Ekim istihdam raporunda ikinci kez 50.000 altı artış
3
Ekimde sürpriz artırım%15
Enerji kaynaklı enflasyon hızlanır ve Fed 28 Ekim'de 25 baz puan artırır.
İzlenecek: FedWatch'ta ekim artırım olasılığının %50'yi aşması

Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.

Piyasa tepkisi

Etkilenen göstergeler

Ekim artırım olasılığı▲ %17
Aralık artırım olasılığı▼ ~%70
10 yıllık getiri▼ +1,6 bp

Tarihsel bağlam