İtalya'nın risk primi 112 baz puana inip Fransa'nın altına yerleşti

ANSA'nın akşam kapanış verisinde BTP-Bund farkı — İtalya ile Almanya'nın 10 yıllık borçlanma maliyeti arasındaki fark — 112 baz puana indi; bir gün önce 122 baz puandı. İtalyan 10 yıllığı 8 baz puan düşüşle %4,48'e gelirken Alman 10 yıllığı %3,36'ya yükseldi. Fransa tarafında aynı gün 10 yıllık OAT getirisi %4,93, Bund %3,37 ve aradaki fark 156,4 baz puan; fark bir seansta 15,4 baz puan daraldı. Almanya'nın 30 yıllık getirisi Bundesbank serisinde 26 Ekim'de %3,70 düzeyinde.

Değişen şey seviyeler değil sıralama. OAT-Bund farkı 22 Ekim'de 174,6 baz puanla bir yılın zirvesini gördü, 23 Ekim'de 171,8 baz puandaydı. Aynı göstergenin bir yıllık ortalaması 79,2 baz puan ve bir yıllık dibi 59,0 baz puan; 17 Eylül'de 95,0 baz puandı. Fransa bu nedenle beş haftada ortalamanın iki katına çıkmış durumda. İtalya 112 baz puanda kaldığı için 10 yıllık borçlanmada Fransa'dan yaklaşık 45 baz puan daha ucuz.

Kalıcı kısıt borç stoku değil, bütçeyi geçirme kapasitesi. Piyasa artık iki ülkenin borç oranını değil, çok yıllı mali planın parlamentodan çıkma olasılığını fiyatlıyor; İtalya'nın primini daraltan da bu. Bir yıllık bandın 59,0 ile 174,6 baz puan arasında açılması, euro bölgesinde tek bir risksiz eğri varsayımının zayıfladığını gösteriyor. Fransa'nın 2027 bütçe takvimi netleşmediği sürece fark ortalamaya dönmekte zorlanır.