OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları8 Ekim 2026, Perşembe · 14:30 TSİ
Yabancı DİBS'ten çıkarken Hazine eurobonduna 928,5 milyon dolar yatırdı
TCMB'nin 8 Ekim'de yayımladığı 2 Ekim haftası verisine göre yabancılar 484,7 milyon $'lık devlet iç borçlanma senedi elden çıkardı. Aynı hafta Hazine'nin yurt dışında ihraç ettiği dolar cinsi tahvillere 928,5 milyon $ net giriş oldu.
Endeks24'ün 8 Ekim haberine göre DİBS'ten, yani lira cinsi devlet iç borçlanma senetlerinden çıkış üçüncü haftaya uzandı ve üç haftalık toplam 1.008,2 milyon $'a ulaştı. Yabancının DİBS stoku 17.121,1 milyon $'dan 16.659,2 milyon $'a indi. Borsa Gündem'e göre yabancılar aynı hafta 189,9 milyon $ hisse ve 60 milyon $ özel sektör tahvili de elden çıkardı; yurt içi piyasada toplam çıkış 734,6 milyon $ oldu.
Para aynı ülkenin dolar cinsi borcuna yöneldi. Endeks24'e göre genel yönetimin yurt dışı ihraçlarına 928,5 milyon $ girdi, bankaların yurt dışı ihraçlarından 143,3 milyon $ çıktı. Yatırımx'in aktardığı TCMB verisine göre yurt dışı piyasada genel yönetim, banka ve reel sektör ihraçlarındaki toplam net değişim +826,1 milyon $ oldu. Yani yabancı Türkiye'nin kredi riskini tutarken lira riskini azalttı.
Foreks'in Bizim Menkul raporuna göre yabancılar yılbaşından bu yana DİBS'te hâlâ 1.001,9 milyon $ net alıcı. Aynı hafta BIST 100 %4,88 düştü, 2 yıllık gösterge getiri 41 baz puan geriledi. Getirinin düşmesi, faiz indirimi beklentisinin fiyatlandığını gösteriyor; yabancı bu fiyatlamaya katılmak yerine çıkışı seçti.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Aynı haftada DİBS'ten 484,7 milyon $ çıkıp eurobonda 928,5 milyon $ girmesi, yabancının Türkiye'nin ödeme gücünden değil liranın değerinden kuşku duyduğunu gösteriyor. Bu ayrım faiz indiriminin kur kanalını hassaslaştırıyor; indirim lira getirisini düşürürse çıkış hızlanabilir. Yılbaşından beri 1.001,9 milyon $'lık net DİBS alımı tamponu henüz tüketilmedi.
Olası etkiler
- Lira tahvil piyasasıOlumsuzKısa vade
Üç haftadaki 1.008,2 milyon $'lık çıkış, yılbaşından bu yana kalan 1.001,9 milyon $'lık net DİBS girişiyle aynı büyüklükte; bir o kadar daha çıkış yılı eksiye çevirir.
- Dış borçlanma maliyetiOlumluKısa vade
Eurobonda 928,5 milyon $ girmesi Hazine'nin dolar cinsi borçlanmasına talebin sürdüğünü gösteriyor; dış finansman kapısı açık.
- KurOlumsuzOrta vade
Yabancının lira varlığını azaltması, TCMB'nin kuru rezervle savunma ihtiyacını artırıyor; swap hariç net rezerv aynı hafta 2 milyar $ düştü.
İhtimaller
- 1Ayrışma sürer%55
Yabancı eurobondda kalır, DİBS'ten kademeli çıkışı PPK kararına kadar sürdürür.
İzlenecek: 15 Ekim'deki menkul kıymet verisinde DİBS ve genel yönetim yurt dışı ihraç akımı
- 2DİBS'e dönüş%25
Kur sakin kalır ve indirim beklentisi lira getirisini cazip tutar, yabancı DİBS'e geri döner.
İzlenecek: DİBS stokunun 17 milyar $'ın üzerine çıkması
- 3Genel çıkış%20
Çıkış eurobonda da yayılır, kredi riski fiyatlaması bozulur.
İzlenecek: 5 yıllık CDS'in 290 baz puanı aşması
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Yabancı DİBS akımı (hafta)▼ −484,7 milyon $
- DİBS çıkışı (3 hafta)▼ −1.008,2 milyon $
- Hazine eurobondu akımı▲ +928,5 milyon $
- Yabancı hisse akımı▼ −189,9 milyon $