IV Makro Politika ve Borç PiyasalarıAmerika
ORF'ye göre Lula ikinci turu dijital kampanya ve rakibinin hatasıyla çevirdi
- Kurum
- Observer Research Foundation (Expert Speak)
- Yazar
- Hari Seshasayee
- Ülke · dil
- Hindistan · İngilizce
- Bağ
- Bağımsız düşünce kuruluşu
Özet
ORF'den Hari Seshasayee 3 Kasım'da Lula'nın ilk turda geride kalıp ikinci turu kazanan ilk Brezilya adayı olduğunu yazıyor. 4 Ekim'deki ilk turda Flávio Bolsonaro %47,03, Lula %45,16 almıştı. İkinci turda Lula 64,25 milyon, Bolsonaro 59,82 milyon oy aldı. Yazara göre Lula'nın oyu 26 eyaletin ve federal bölgenin hepsinde arttı, taraf değiştiren tek eyalet Minas Gerais oldu.
Seshasayee dönüşü iki nedene bağlıyor. Birincisi geç başlayan dijital kampanya: Lula'nın WhatsApp kanalı üç haftada 60.000'den 10 milyon takipçiye çıktı. İkincisi rakibin aşırı özgüveni: Bolsonaro ilk turdan sonra anayasa değişikliği ve devlet şirketlerinin özelleştirilmesini konuşarak merkezdeki seçmeni kaçırdı. Yazar, Tarcísio de Freitas gibi daha ılımlı bir sağ adayın kazanabileceğini düşünüyor.
Yazı sonucu bölgesel sağ dalganın kırılması ve Washington'un bölge stratejisi için bir aksilik olarak okuyor. Kısıtı ise Kongre'de görüyor: Bolsonaro'nun Liberal Partisi Temsilciler Meclisi'nde 121, Senato'da 28 sandalyeye sahip. Seshasayee'ye göre bu tablo Lula'nın reformlarını geciktirebilir. Hindistan Başbakanı'nın Lula'yı saatler içinde kutladığını not ediyor.
Kör nokta
Yazı Brezilya'nın asıl kısıtını, yani borçlanma maliyetini hiç tartışmıyor. Sonucun ardından Hazine ihale takvimini iptal etti ve 5 yıllık CDS 26 Ekim'deki 137,43'ten 2 Kasım'da 145,32 baz puana çıktı. Dijital kampanyanın etkisi ölçülmeden varsayılıyor; Hindistan–Brezilya ilişkisine dair de kutlama dışında analiz yok.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
ORF'nin okuması seçimin siyasetini açıklıyor ama fiyatını açıklamıyor. Brezilya 5 yıllık CDS'i 26 Ekim'den 2 Kasım'a 137,43'ten 145,32 baz puana çıktı, Meksika'nınki aynı dönemde 97,34'ten 95,51'e indi. Bağlayıcı kısıt Lula'nın 121 sandalyelik muhalefet karşısında rakamlı bir mali çapa kurup kuramayacağı. En olası yol, çapa gecikirken primin yüksek kalması.
Olası etkiler
- Brezilya borçlanma maliyetiOlumsuzKısa vade
Seçimden sonra CDS'in 145,32 baz puana çıkması, Hazine'nin iptal ettiği ihalelere dönüşte daha yüksek getiri ödemesi anlamına geliyor.
- Bölgesel ayrışmaBelirsizKısa vade
Aynı haftada Meksika CDS'inin 95,51'e gerilemesi, primin bölgeye değil Brezilya'nın mali kuralına yazıldığını gösteriyor.
- Reform takvimiOlumsuzOrta vade
Liberal Parti'nin Mecliste 121, Senato'da 28 sandalyesi, harcama kuralını da vergi düzenlemesini de pazarlığa bağlıyor.
İhtimaller
- 1Çapa gecikir, prim kalır%55
Hükümet rakamlı kural açıklamadan bütçeyi Kongre pazarlığına bırakır, CDS 130 baz puanın üzerinde kalır.
İzlenecek: Brezilya 5 yıllık CDS'i ve Hazine'nin sabit faizli ihale takvimine dönüş tarihi
- 2Rakamlı kural gelir%30
Maliye birincil fazla hedefini rakamla bağlar, prim birkaç hafta içinde 120 baz puana doğru geriler.
İzlenecek: Maliye Bakanlığı'nın 2027 birincil fazla hedefi açıklaması
- 3Merkez Bankası ile çatışma%15
Faiz indirimine yönelik siyasi baskı artar, kur ve uzun vadeli getiriler birlikte bozulur.
İzlenecek: Ocak 2031 vadeli DI kontratının yeniden %15'in üzerine çıkması
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Orijinal yayın: orfonline.org · 3 Kasım 2026
Bu sayfa kurumun görüşünü özetler ve Talay Insight'ın görüşünü yansıtmaz. Doğrudan alıntı yapılmamıştır.