美国财政部扩大回购，长期国债收益率仍高于5.5%

可能影响

• 美国预算负面1至6个月

  长期收益率停留在5.5%以上，会加重再融资债务的利息负担，并扩大预算赤字。

• 全球债券市场负面数周内

  美国长期收益率也为欧洲和日本国债设定了底部，全球长期借贷成本随之上升。

• 土耳其负面1至6个月

  美元长期收益率走高，会抬升土耳其发行欧洲债券时所需的溢价，以及外债展期的成本。

可能情形（按概率排序）

1. 1
   高位区间延续55%

   30年期收益率维持在5.4%至5.7%区间，财政部照旧执行回购和发债计划。

   观察指标: 11月初财政部季度发债公告

2. 2
   再创新高30%

   PCE和就业数据表现强劲，30年期收益率升破5.7%。

   观察指标: 9月30日PCE数据及30年期国债拍卖需求

3. 3
   政策干预15%

   财政部扩大回购或减少长期国债发行，收益率回落至5.4%以下。

   观察指标: 财政部关于新回购或发债期限的公告

概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。