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地区美洲

中IV 宏观政策与主权债务2026年9月29日, 星期二

利差收窄,美元兑墨西哥比索升破18关口

美元/墨西哥比索9月29日上涨0.29%,至18.04,为4月初以来首次升破18。前一天比索贬值1.74%;墨西哥央行(Banxico)与美联储之间的利差已降至2.5个百分点。

墨西哥城位置

据Rio Times 9月29日的市场综述,比索9月28日兑美元贬值1.74%,收于17.99。这是3月底以来最弱的收盘水平。同一天,巴西雷亚尔下跌0.86%,至5.2255;智利比索下跌0.71%,至968.37;哥伦比亚比索下跌约1.5%,至3,362。Rio Times把这轮抛售归因于2个因素:美国10年期收益率升至5.244%,以及伊朗和平提议遭拒推高了油价。

据FXStreet 9月29日报道,美元/墨西哥比索当天升至18.04。Banxico的政策利率为6.50%,美联储的利率区间为3.75%至4.00%。两者之间的利差降至2.5个百分点;在疫情后的峰值,这一利差约为6个百分点。套利交易(carry trade)是指以低利率借款、投资于高利率货币,利差收窄削弱了它的吸引力。据Rio Times报道,Banxico行长维多利亚·罗德里格斯·塞哈(Victoria Rodríguez Ceja)表示,浮动汇率起到了缓冲外部冲击的作用,没有释放任何1个干预信号。

Talay 研判

结论

美联储的加息周期和高于5.2%的美国收益率,正在消解拉美货币最有力的支撑——利差。Banxico越是表示不会干预,比索对美国数据就越敏感。如果美联储10月底再次加息,该地区货币可能出现第二轮抛售。

可能影响

  • 拉美资本流动负面数周内

    利差降至2.5个百分点会促使套利交易平仓;比索、雷亚尔和哥伦比亚比索的波动加剧。

  • 墨西哥通胀负面1至6个月

    美元兑比索升破18会抬高进口商品价格,并压缩Banxico的宽松空间。

  • 土耳其负面数周内

    依赖套利交易的新兴市场货币出现平仓潮,可能使同样依赖这类资金流的里拉资产也面临更谨慎的情绪。

可能情形(按概率排序)

  1. 1
    有序走弱55%

    比索在17.8至18.3区间波动,Banxico维持利率和不干预的立场。

    观察指标: Banxico FIX汇率及10月1日墨西哥制造业PMI数据

  2. 2
    抛售加深30%

    在强劲的美国数据和10月加息推动下,美元/墨西哥比索试探18.68,即比索的52周低点。

    观察指标: 9月30日PCE数据及10月28日FOMC决议

  3. 3
    回升15%

    油价和美国收益率回落,比索回到17.7以下。

    观察指标: 美国10年期收益率是否降至5%以下

概率是基于来源的校准判断,并非测量结果,会随新信息更新。不构成投资建议。

市场反应

受影响的指标

  • 美元/墨西哥比索,9月29日▲ 18.04
  • 比索跌幅,9月28日▼ −1.74%
  • Banxico与美联储利差▼ 2.5个百分点
  • 美元/雷亚尔,9月28日▲ 5.2255

来源

  1. FXStreet — 套利交易失去优势,墨西哥比索跌破18.00
  2. The Rio Times — 墨西哥市场:IPC指数与比索,2026年9月29日
  3. The Rio Times — 拉美盘前,2026年9月29日周二