Блокада выходит на сушу, а иракская нефть по-прежнему зависит от страховки Ормуза

Три танкера с сырой нефтью у морского нефтяного терминала, стендеры соединены с эстакадой — Танкеры под погрузкой на иракском нефтяном терминале Эль-Басра (декабрь 2004 года) — архивное фото точки вывоза иракской нефтиФото: U.S. Navy — Richard J. Brunson · Общественное достояние · Источник

Почему это важно

Шум — падение Brent более чем на 16% за неделю до 98,32 доллара, будто мир уже наступил, и отмена КСИР ограничения на дальность ракет. Сигнал — США не сужают блокаду, а переносят её на сушу. Морской заслон уже остановил иранский экспорт сырой нефти на сумму свыше 25 млрд долларов. Следующие ворота — иракская граница и Каспий, и Ирак зажат между ними.

Последствия

7 ноября CENTCOM создал оперативную группу Iron Gate из 20 человек. Командование сообщило, что морская блокада остановила иранский экспорт нефти более чем на 25 млрд долларов и к концу октября развернула 144 судна.
Глава МИД Ирака Фуад Хусейн 7 ноября заявил, что США просят сократить число переходов на границе с Ираном до 2. Ещё 21 октября Ирак закрыл переход Аш-Шиб.
В октябре экспорт Ирака превысил 3,4 млн баррелей в сутки, но трубопровод на Джейхан пропускает лишь 200–230 тыс. баррелей. 14 октября премия за военный риск в Заливе составляла 6–10% стоимости корпуса.

Шум

Резкое недельное падение Brent закладывает конец войны

Сигнал

США не сужают блокаду, а переносят её на сушу

Сигнал и шум ›

Карта: Блокада выходит на сушу, а иракская нефть по-прежнему зависит от страховки Ормуза

Шум и сигнал

Заголовки рынка говорят о мире. По данным CNBC, 6 ноября ICE Brent закрылся на уровне 98,32 доллара, а за неделю подешевел более чем на 16%. На следующий день КСИР объявил, что ограничение дальности ракет в 2000 километров снято. Одно событие говорит о конце напряжённости, другое — о новой эскалации на пороге. Оба остаются шумом на уровне заголовков.

Тихий параметр — охват блокады. 7 ноября Центральное командование США создало оперативную группу Iron Gate. Её задача — перекрыть поставки оружия и подсанкционных товаров через сухопутные границы Ирана и Каспийское море. В тот же день глава МИД Ирака сообщил, что Вашингтон официально попросил Багдад закрыть все переходы на границе с Ираном, кроме двух. Экономическая война не сворачивается — расширяется её география.

Морские ворота закрыты, очередь за сухопутными

По данным CENTCOM, морская блокада уже остановила иранский экспорт сырой нефти на сумму свыше 25 млрд долларов. По данным CBS, к концу октября она развернула 144 торговых судна. Утечка теперь идёт не по морю. CNBC ссылается на расследование Reuters: с января 2025 года Иран ввёз оборудования и тяжёлых грузовиков минимум на 2 млрд долларов. Груз шёл судами через Каспий, грузовиками из Центральной Азии и самолётами из Китая.

В штате оперативной группы около 20 человек, она базируется в Тампе. Войдут ли американские корабли в Каспий, не сообщается. Структура такого масштаба не способна построить заслон на месте, но может перенести давление на соседние государства. Требование к Ираку оставить только 2 перехода — первое наглядное проявление этого инструмента. 21 октября Багдад закрыл переход Аш-Шиб в провинции Майсан. Официальной причиной назвали реконструкцию, а один из советников правительства отверг версию о давлении США.

Ирак между двумя воротами

Энергетическое ограничение Ирака — не объём, а маршрут. По данным министерства, которые приводит 964media, экспорт рухнул с более чем 99 млн баррелей в феврале до 18,6 млн баррелей в марте. В октябре он вернулся выше 3,4 млн баррелей в сутки. Трубопровод на Джейхан пропускает 200–230 тыс. баррелей в сутки. Значит, около 93% экспорта по-прежнему уходит из Басры и проходит Ормузский пролив. По словам Фуада Хусейна, перебои обошлись стране примерно в 60 млрд долларов.

Сжимается и баланс. По данным Oilprice, валютные резервы Ирака сократились на 20 млрд долларов. Центробанк впервые более чем за 3 года девальвировал динар, а нефть даёт около 90% бюджетных доходов. В такой стране требование США по пограничным переходам и фактический контроль Ирана над Ормузом давят на одну и ту же бюджетную статью. Как Багдад ответил на требование, по состоянию на 7 ноября не сообщалось.

Страховой порог и ловушка FOB

Маршрут не закрывается, пока страховая премия остаётся посильной. Иракский маршрут тоже открыт, но меняется то, на ком оседает премия. Брокеры рассказали Financial Times, что 14 октября премия за военный риск для танкера, входящего в Залив, составляла 6–10% стоимости корпуса. За один рейс супертанкера это до 20 млн долларов. До войны ставка была около 0,25%. По данным Windward, в третьем квартале под удар попадало примерно 1 из каждых 50 судов, проходивших пролив.

Ирак продаёт нефть на условиях FOB, когда груз переходит к покупателю в порту погрузки. Поэтому риск прохода через пролив несёт покупатель. По данным Oilprice, покупатели теперь требуют поставки за пределами пролива. Государственная Иракская компания нефтяных танкеров провела через пролив 2 млн баррелей на собственном супертанкере и ведёт переговоры о покупке судов. Это означает, что риск, который страховой рынок с трудом оценивает, переходит на баланс государства.

Турция и вероятности

Для Турции здесь два канала. Первый — Джейхан: единственный трубопроводный выход Ирака в обход Ормуза пропускает 200–250 тыс. баррелей в сутки. Это лишь малая доля экспорта в 3,4 млн баррелей. Второй — сухопутная граница. Источники не назвали, каких соседей охватывает Iron Gate. Однако сам метод работы группы из 20 человек открывает приграничную торговлю и банки сухопутных соседей Ирана для контроля по вторичным санкциям.

Базовый сценарий отдела с вероятностью 50% — сужение сухопутных ворот при сохранении иракского экспорта на уровне 3–3,4 млн баррелей в сутки. С вероятностью 30% «катарская формула» ослабит блокаду. С вероятностью 20% боевые действия возобновятся и отгрузки из Басры упадут. Тезис опровергнет открытый отказ Ирака от требования о 2 переходах, если Минфин США при этом не опубликует новый санкционный список по Каспию. Через страховую призму опровержением станет снижение премии за военный риск в Заливе ниже 2% стоимости корпуса.

Вероятности

Сценарии

Сценарий	Вероятность	Триггер	Влияние на рынки
H1Сухопутные ворота сужаются, объём Ирака сохраняется	50 %	Ирак закрывает несколько переходов, Минфин США вводит санкции против каспийского трафика, крупной волны атак в Ормузе нет.	Сухопутный импорт Ирана дорожает, экспорт Ирака держится на 3–3,4 млн баррелей в сутки, но условия ужесточаются.
H2Катарская формула ослабляет блокаду	30 %	США соглашаются на шаг к снятию блокады, Иран предоставляет доступ МАГАТЭ и временно открывает Ормуз.	Иранские баррели возвращаются на рынок, риск пролива для Ирака снижается, сухопутная оперативная группа теряет значение.
H3Боевые действия возобновляются	20 %	США возобновляют крупную операцию до января, Иран наносит ответные удары по инфраструктуре Залива.	Отгрузки из Басры падают, экспорт Ирака откатывается к мартовскому уровню.

Модуль A

Матрица ограничений

СРЕДНЕЕ СТРУКТ. 4,3 · СРЕДНЕЕ ОПЕР. 2,7Преобладают структурные ограничения: исход определяется скорее этими рамками, чем предпочтениями участников.

Структурные ограниченияустойчивые · не зависят от воли участников

Зависимость от Ормуза
5/5
Около 93% экспорта Ирака, превышающего 3,4 млн баррелей в сутки, уходит из Басры через пролив; Джейхан пропускает 200–230 тыс. баррелей в сутки.
Военная премия в Заливе · Иран
4/5
14 октября премия для танкера, входящего в Залив, составляла 6–10% стоимости корпуса, до 20 млн долларов за рейс супертанкера; до войны — около 0,25%.
Охват блокады США · США
4/5
Морская блокада остановила иранский экспорт нефти более чем на 25 млрд долларов; с 7 ноября под прицелом также сухопутные границы и Каспий.

Операционное трениевременное · ослабевает со временем

Внутренняя политика Ирака недели
3/5
Советник правительства отверг роль давления США в закрытии Аш-Шиб, а депутат, близкий к Координационной рамке, настаивает, что давление было.
Условия поставки покупателям недели
3/5
Покупатели требуют поставки за пределами пролива, чтобы уйти от военной премии; Ирак был вынужден перевезти 2 млн баррелей на собственном супертанкере.
Мощность оперативной группы месяцы
2/5
Iron Gate работает в Тампе со штатом около 20 человек; как она будет действовать на месте и пошлют ли корабли в Каспий, не сообщается.

Модуль B

Сигнал и шум

СИГНАЛ 67 % · ШУМ 33 %

ШУМ
Резкое недельное падение Brent закладывает конец войны
6 ноября Brent закрылся на 98,32 доллара и за неделю подешевел более чем на 16%; Rapidan оценивает вероятность возобновления конфликта в 80%.
Данные: Нефть Brent (фьючерс) ›CNBC — нефть идёт к резкому недельному падению после промежуточных выборов
СИГНАЛ
США не сужают блокаду, а переносят её на сушу
7 ноября CENTCOM создал оперативную группу Iron Gate из 20 человек; морская блокада остановила иранский экспорт нефти более чем на 25 млрд долларов.
CNBC — США ограничивают сухопутную торговлю Ирана новой оперативной группой
ШУМ
Сняв ограничение дальности, Иран показал новую возможность
7 ноября КСИР заявил о снятии ограничения в 2000 километров, но не сообщил, есть ли у него ракета, превышающая эту дальность.
Times of Israel — КСИР заявил о снятии добровольного ограничения дальности баллистических ракет
СИГНАЛ
Давление спускается к пограничным переходам Ирака
7 ноября Фуад Хусейн заявил, что США просят сократить переходы на границе с Ираном до 2; Аш-Шиб закрыт с 21 октября.
964media — глава МИД Ирака: США просят закрыть все переходы с Ираном, кроме двух
СИГНАЛ
Ирак вернул объём, но не диверсифицировал маршрут
В октябре экспорт превысил 3,4 млн баррелей в сутки; Джейхан пропускает 200–230 тыс. баррелей, остальные около 93% идут через Ормуз.
Данные: Проход через Ормузский пролив ›964media — глава МИД Ирака: США просят закрыть все переходы с Ираном, кроме двух
СИГНАЛ
Военный риск переходит от покупателя к государству
Покупатели требуют поставки за пределами пролива; Иракская компания нефтяных танкеров провела через пролив 2 млн баррелей на собственном супертанкере.
Oilprice.com — октябрьский экспорт нефти Ирака превысил 3,4 млн баррелей в сутки

Модуль C

Выводы по классам активов и позиционированию

Класс активов	Экспозиция	Канал трансмиссии	H1	H2	H3	Ожидаемое	Уверенность	Горизонт	Что отслеживать
Фрахт и страхование	Премия за военный риск в Заливе	Частота инцидентов в Ормузе и ценообразование страхового покрытия	+	−−	++	+0,30	●●●	0–3 мес.	Брокерские котировки военной премии и число инцидентов по UKMTO
Сырьевые товары	Ближний участок кривой сырой нефти	Риск прохода иракских и иранских баррелей через пролив	0	−−	++	−0,20	●●●	0–3 мес.	Закрытие фьючерса ICE Brent и отгрузки из Басры
Валюты	Иракский динар	Эрозия нефтяных доходов и потеря резервов	−	+	−−	−0,60	●●●	3–12 мес.	Данные ЦБ Ирака о резервах и официальный курс
Кредит	Суверенные кредитные спреды стран Залива	Риск ответных ударов по инфраструктуре и эрозия доходов	0	+	−−	−0,10	●●●	3–12 мес.	Пятилетний CDS Саудовской Аравии

Эффекты второго порядка

И что потом?

Отправная точка

7 ноября США распространили морскую блокаду, остановившую иранский экспорт нефти более чем на 25 млрд долларов, на сухопутные границы и Каспий. От Ирака потребовали сократить переходы на границе с Ираном до 2.

1
Приграничная торговляв течение недель
Багдад закрывает ещё несколько переходов или ужесточает контроль. Торговля на западной границе Ирана сжимается до немногих точек, а политическое напряжение с проиранскими группами в Ираке растёт.
Что отслеживать: Заявления правительства Ирака о переходах на границе с Ираном, помимо Аш-Шиб
2
Фрахт и страхованиев течение недель
Тегеран отвечает ужесточением контроля в Ормузе. Инцидентов в проливе становится больше, премия за военный риск держится в диапазоне 6–10% или растёт, а покупатели требуют от Ирака поставки за пределами пролива.
Что отслеживать: Еженедельное число инцидентов в Ормузе по данным UKMTO и JMIC и брокерские котировки военной премии
3
Трубопроводный транзитв течение месяцев
Чтобы сохранить чистый доход с барреля, Ирак опирается на собственные танкеры и трубопровод на Джейхан. Отгрузки в Джейхане растут, и этот сдвиг отражается в транзитных доходах Турции и поставках нефти в Средиземноморье.
Что отслеживать: Ежемесячные отгрузки иракской нефти в Джейхане и новости о закупке танкеров SOMO

Что обрывает цепочку

Если посредничество Катара приведёт к ослаблению блокады и временному открытию Ормуза, давление на сухопутные ворота потеряет смысл, и цепочка оборвётся на первом шаге.

Триггеры

Пороги для наблюдения

Показатель	Порог	Сегодня	Значение
Нефть Brent (фьючерс)	> 110 $	—	Рост выше этого уровня после закрытия 6 ноября на 98,32 доллара покажет, что рынок снова закладывает перебои поставок в Заливе, а иракские отгрузки оказались под угрозой.
Проход через Ормузский пролив	< 20 проходов/сут	—	Снижение ниже этого уровня покажет, что судовладельцы уходят с погрузки в Басре, а Ирак не может закрыть дефицит собственными танкерами.
Нефть Brent (фьючерс)	< 90 $	—	Снижение ниже этого уровня покажет, что рынок закладывает ослабление блокады и возвращение иранских баррелей.

Источники

Правила работы с источниками и проверки: методология · Сообщить об ошибке: контакты

Связанные доклады

VIЭнергия и поставки·Анализ·Ближний Восток и Северная Африка

Ракета хуситов достала башню Aramco в Эр-Рияде, а страховать сушу труднее моря

8 ноября Минэнерго Саудовской Аравии сообщило о лёгких повреждениях здания Aramco в Эр-Рияде от обломков. Нефть идёт; главное ограничение — ёмкость страхования от политического насилия в Заливе, сократившаяся примерно с 1 млрд до 200 млн долларов.

Отдел энергетики и морских перевозок · 9 ноября 2026 г. · 7 мин

VIЭнергия и поставки·Анализ·Ближний Восток и Северная Африка

Эр-Рияд вернул объёмы, теперь цену задаёт маржа азиатских НПЗ

Aramco углубила декабрьскую скидку для Азии на 2 доллара, HSBC повысил прогноз саудовской добычи на 2 млн баррелей в сутки. Порожних танкеров, идущих в Залив, больше, чем грузов: ограничение смещается от скважины и пролива к марже покупателя.

Отдел энергетики и морских перевозок · 7 ноября 2026 г. · 7 мин

VIЭнергия и поставки·Анализ·Турция и сопредельные страны

Газовый контракт с Россией истекает, козырь Анкары — европейский запрет

5 ноября Байрактар назвал российский газ дорогим. Контракты BOTAŞ с «Газпромом» примерно на 22 млрд кубометров истекают через 54 дня; иранский контракт на 9,6 млрд кубометров закончился 29 июля.

Отдел Турции и сопредельных стран · 7 ноября 2026 г. · 7 мин