OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları9 Ekim 2026, Cuma

Euro ECB'nin artırım yönüne rağmen 17 ayın dibine yakın seyrediyor

Euro/dolar paritesi bu hafta 1,1161 ile 17 ayın en düşük düzeyini gördü ve 9 Ekim'de 1,1226 civarında işlem gördü. Ekonomistlerin büyük çoğunluğu ECB'den aralıkta artırım beklerken kur ABD faizini izliyor.

FRANKFURT konumu

FXStreet'in 9 Ekim haberine göre euro/dolar paritesi hafta başında 1,1161 ile 17 ayın dibine indi. Currency Solutions'ın aynı günkü değerlendirmesinde parite 1,1226–1,1228 bandında; ilk destek 1,1200 ve 1,1160, direnç 1,1280 ve 1,1300. Il Sole 24 Ore'nin 9 Ekim özeti pariteyi bir önceki günün 1,1211'inden 1,1194'e gerilemiş gösteriyor.

Zayıflık ECB'nin tonuyla açıklanmıyor. Currency Solutions'a göre euro bölgesi enflasyonu eylülde %3,8 ile hedefin neredeyse iki katı; ekonomistlerin çoğu ECB'nin %2,50'lik mevduat faizini ekimde sabit tutup aralıkta 25 baz puan artırmasını bekliyor. Buna karşılık Fed politika faizi %3,75–4,00 aralığında ve ABD 10 yıllık getirisi %5,23 civarında. Euro bölgesinde politika faizi enflasyonun 1,3 puan altında, ABD'de ise üstünde.

Fiyatlama dolar lehine. Aynı kaynağa göre piyasa Fed'in ekimde faizi sabit tutmasına yaklaşık %82, aralıkta artırmasına yaklaşık %81 olasılık veriyor. FXStreet'e göre İngiltere'de kasım artırımı olasılığı %80'in üzerinde. Üç merkez bankası da sıkılaştırma yönünde, ama reel faiz farkı doları taşıyor ve parite 1,12'nin hemen üzerinde kalıyor.

Talay değerlendirmesi

Sonuç

Euro, ECB'nin artırım yönünü değil iki taraf arasındaki reel faiz farkını fiyatlıyor. Euro bölgesinde politika faizi %3,8'lik enflasyonun altında, ABD'de PCE'nin üstünde. Aralık artırımı bu farkı kapatmaya yetmez; en olası yol, paritenin 1,11–1,13 bandında ABD getirisini izlemesidir.

Olası etkiler

Euro bölgesi enflasyonuOlumsuzOrta vade
Zayıf euro, dolar cinsinden petrol ve gaz faturasını büyütür; ithal enerji enflasyonu ECB'nin işini zorlaştırır.
EUR/TRYOlumsuzOrta vade
Euronun dolar karşısında zayıflaması, Türkiye'nin euro cinsi ihracat gelirini dolar bazında azaltır.
Avrupa ihracatçılarıOlumluOrta vade
1,12 civarındaki parite, ABD'ye satış yapan Avrupa şirketlerinin fiyat rekabetini destekler.

İhtimaller

1
Parite ABD getirisini izler%55
EUR/USD 1,11–1,13 bandında kalır, ABD 10 yıllık getirisi %5,2–5,35 arasında seyreder.
İzlenecek: FRED 10 yıllık reel getiri ve EUR/USD 1,1161 dibi
2
Dip kırılır%25
ABD verisi güçlü gelir, parite 1,1161'in altına iner.
İzlenecek: ABD eylül TÜFE verisi
3
Euro toparlanır%20
ABD istihdamı zayıflamayı sürdürür, Fed aralık artırımından vazgeçer, parite 1,13'ü aşar.
İzlenecek: CME FedWatch aralık olasılığının %50'nin altına inmesi

Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.

Piyasa tepkisi

Etkilenen göstergeler

EUR/USD▼ 1,1226
17 aylık dip▼ 1,1161

Tarihsel bağlam