YüksekIV Makro Politika ve Borç Piyasaları28 Ekim 2026, Çarşamba
Fed bugün beklemeye hazır, asıl sinyal karşı oy sayısında
Fed 28 Ekim'de 21:00 TSİ'de karar açıklayacak; piyasa faizin %3,75–4,00'te kalmasına %90'ın üzerinde olasılık veriyor. Euronews'e göre 3'e kadar üye artırım yönünde karşı oy verebilir ve CME aralık artırımına %73 olasılık tanıyor.
Karar 21:00 TSİ'de, Başkan Kevin Warsh'ın basın toplantısı 21:30 TSİ'de. Eylüldeki artırım Fed'in 3 yıl sonraki ilk artırımıydı. Bloomberg'in 26 Ekim tarihli haberine göre Williams ve Jefferson'ın konuşmalarından önce ekim artırımı olasılığı %70'in üzerindeydi; bu oran %30'un altına indi. Euronews'e göre beklemeye verilen olasılık %90'ı aşıyor, CME FedWatch ise 8–9 Aralık toplantısında 25 baz puanlık artırıma %73 olasılık veriyor. 24 Ekim'de yazdığımız kayıtta bu oran %84'tü; aralık fiyatlaması bir haftada geriledi.
Euronews'e göre Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan artırım yönünde oy kullanabilir; 3'e kadar karşı oy ihtimali konuşuluyor. Veri iki yönü de besliyor: eylülde TÜFE yıllık %3,4'ten %3,7'ye çıktı, benzin 3 aydır galonu 4 doları aşıyor ve dizel eylül sonunda 6,53 dolarla rekor gördü. Aynı ay tarım dışı istihdam yalnızca 29.000 arttı, işsizlik %4,2'ye yükseldi. 30 yıllık konut kredisi faizi ekim başında %7,4'le 3 yılın zirvesine çıktıktan sonra %7,32'ye geriledi.
Bloomberg'in derlediği görüşler bölünmüş. Santander US'ten Stephen Stanley bu hafta bekleme, aralıkta artırım bekliyor; Bank of America'dan Aditya Bhave ise enflasyonun eylülden beri kötüleştiği gerekçesiyle bu hafta sürpriz artırım öngörüyor. Nationwide'dan Kathy Bostjancic sıkılaştırmamanın tahvil yatırımcısını huzursuz edip uzun vadeli faizi yukarı itebileceği uyarısında bulunuyor. Karardan 6 gün sonra, 3 Kasım'da ara seçim var; 29 Ekim'de 15:30 TSİ'de üçüncü çeyrek büyümesi ve eylül PCE verisi açıklanacak.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Faiz kararının kendisi büyük ölçüde fiyatlanmış; bilgi oy dağılımında ve Warsh'ın aralığa ne kadar alan bıraktığında. Karşı oy çıkmaması aralık artırımını sorgulatır, 2 ya da daha fazla karşı oy ise artırımı güçlendirir. Aralık olasılığının bir haftada %84'ten %73'e inmesi, piyasanın zayıf istihdamı ve ara seçim takvimini fiyatlamaya başladığını gösteriyor. Ertesi günkü PCE verisi kararın yorumunu hızla değiştirebilir.
Olası etkiler
- ABD kısa vade getirileriBelirsizKısa vade
Karşı oy sayısı aralık fiyatlamasının yönünü belirler; 2 ve üzeri karşı oy iki yıllık getiriyi yukarı, oybirliği aşağı iter.
- DolarOlumsuzKısa vade
Dolar 18 ayın zirvesine yakın; şahin bir bekleme bu gücü korur, gelişen piyasa kurlarında baskıyı sürdürür.
- Konut piyasasıOlumsuzOrta vade
30 yıllık kredi faizinin %7,32'de kalması, Oxford Economics'in hesabıyla bu yıl 5 milyon haneyi daha konut alımının dışına iten koşulları kalıcılaştırır.
- TürkiyeOlumsuzOrta vade
Fed'in aralık için kapıyı açık tutması dolar faizini yüksek tutar; bu, Türkiye'nin dış borçlanma maliyetini ve yabancı portföy akımının fiyatını doğrudan etkiler.
İhtimaller
- 1Şahin bekleme, 1–2 karşı oy%60
Faiz %3,75–4,00'te kalır, metin enflasyon riskine vurgu yapar, Hammack ve Logan artırım yönünde oy verir.
İzlenecek: Karar metnindeki oy dağılımı ve karşı oy sayısı
- 2Oybirliğiyle bekleme%25
Karşı oy çıkmaz, Warsh veriye bağlılığı vurgular ve aralık fiyatlaması %73'ün altına iner.
İzlenecek: CME FedWatch aralık artırım olasılığının karar sonrası seyri
- 3Sürpriz artırım%15
Komite enflasyonun eylülden beri kötüleştiği gerekçesiyle faizi %4,00–4,25'e çıkarır.
İzlenecek: 28 Ekim 21:00 TSİ karar açıklaması
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Bekleme olasılığı▲ >%90
- Aralık artırımı (CME)▼ %73
- Eylül TÜFE▼ %3,7