OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları24 Eylül 2026, Perşembe
Philadelphia Fed Başkanı Paulson ılımlı ek sıkılaştırma gerekebileceğini söyledi; ekim artırımı olasılığı %64, işsizlik başvuruları 197 bine indi
Bu yıl oy hakkı olan Philadelphia Fed Başkanı Paulson 24 Eylül'de çekirdek enflasyonun %2,5–3 aralığında inatçı kaldığını ve ılımlı ek sıkılaştırmanın gerekebileceğini söyledi. Piyasa ekim artırımına %64 olasılık verirken haftalık işsizlik başvuruları 197 bine geriledi.
Spokesman-Review'da yayımlanan habere göre Paulson 24 Eylül Perşembe günü Philadelphia'daki bir etkinlik için hazırladığı konuşmada, enerji ve gıda hariç enflasyon ölçülerinin %2,5–3 aralığında kaldığını ve %2 hedefe yaklaşma işareti vermediğini söyledi. Fed'in bir hafta önce oy birliğiyle politika faizini 2023'ten bu yana ilk kez artırarak %3,75–4 aralığına çektiğini hatırlatan Paulson, fiyat baskılarının Orta Doğu çatışmasından ve YZ veri merkezi yatırımlarından geldiğini, gümrük tarifelerinin tüketici fiyatlarına etkisinin ise azaldığını belirtti. Habere göre yetkililerin çoğunluğu bu yıl bir çeyrek puanlık artırım daha öngörüyor, 8 yetkili 2027'de de benzer bir adım bekliyor.
Briefs'in 24 Eylül haberine göre yatırımcılar CME FedWatch aracında ekim artırımına %64 olasılık veriyor ve ocakta bir artırım daha bekliyor; vadeli işlemler 2027 sonunda politika faizinin yaklaşık %4,8'e ulaşacağını, yani yaklaşık 4 çeyrek puanlık artırımı ima ediyor. Aynı habere göre uzun vadeli Hazine getirileri 2004'ten beri görülmeyen düzeylere çıktı. Trading Economics verisine göre 19 Eylül haftasında ilk işsizlik başvuruları beklenen 201 binin altında 198 binden 197 bine indi, 4 haftalık ortalama 202.250 oldu.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Eylül artırımından 8 gün sonra oy hakkı olan bir başkanın ek sıkılaştırma sinyali vermesi, Fed'in tek artırımla yetinmeyeceği beklentisini güçlendiriyor. Çekirdek enflasyonun %2,5–3'te takılı kalması ve işsizlik başvurularının 197 binle sıkı bir iş piyasasına işaret etmesi, ekimde ikinci artırımın en olası yol olduğunu gösteriyor; piyasa bunu %64 ile fiyatlıyor.
Olası etkiler
- ABD getirileriOlumsuzOrta vade
2027 sonu için ima edilen yaklaşık %4,8'lik politika faizi, uzun vadeli Hazine getirilerini 2004'ten beri görülmeyen düzeylerde tutuyor.
- DolarBelirsizKısa vade
Fed'in ekim ve ocak artırımlarını fiyatlayan piyasa, faiz farkı üzerinden doları destekleyen bir zemin oluşturuyor.
- Türkiye'nin dış finansmanıOlumsuzOrta vade
Fed'in 4 çeyrek puana kadar ek artırım ihtimali, Türkiye'nin dolar cinsi borçlanma maliyetini ve TL üzerindeki baskıyı artırabilir.
İhtimaller
- 1Ekimde 25 baz puan artırım%60
Eylül verileri çekirdek enflasyonda iyileşme göstermez, Fed faizi %4–4,25 aralığına çıkarır.
İzlenecek: Ağustos PCE verisinde çekirdek enflasyon
- 2Ekimde bekleme, aralıkta artırım%30
Enflasyon verisi yumuşar ya da piyasa oynaklığı artar, Fed bir toplantı bekler.
İzlenecek: Eylül istihdam raporu ve tüketici enflasyon beklentileri
- 3Sıkılaştırma durur%10
Enerji fiyatlarında sert düşüş ve zayıflayan istihdam ek artırım ihtiyacını ortadan kaldırır.
İzlenecek: Brent'in 90 doların altına inmesi ve işsizlik başvurularında artış
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Ekim artırımı olasılığı▲ %64
- 2027 sonu ima edilen faiz▲ ~%4,8
- İlk işsizlik başvuruları▼ 197 bin (−1 bin)