DüşükVII Reasürans ve Özel Riskler10 Kasım 2026, Salı
Sigortalı afet hasarı 100 milyar doları geçti, fiyatı çevirmiyor
Gallagher Re'ye göre 2026'da küresel sigortalı doğal afet hasarı 100 milyar $'ı geçti. Şirketin bilim direktörü Steve Bowen bu eşiğin artık piyasayı tek başına çevirmeye yetmediğini, bir sonraki eşiğin 200 milyar $ olduğunu söyledi.
Gallagher Re'nin veri setinde ocak–eylül hasarı 92 milyar $ ile 2019'dan beri en düşük dokuz aylık toplam oldu; 128 milyar $'lık 10 yıllık ortalamanın %29 altında. Yine de 2026, enflasyona göre düzeltilmiş bazda 100 milyar $'ı aşan 10. ardışık yıl. Nominal bazda bu seri yedinci yılında; kayıtlarda 100 milyar $'ı aşan yalnız 13 yıl var. Son beş yılın nominal ortalaması yaklaşık 150 milyar $.
Bowen 10 Kasım'daki değerlendirmesinde, on yıl önce 100 milyar $'lık bir yılın piyasa için büyük olay sayıldığını hatırlattı. Bugün daha güçlü sermaye, daha iyi modelleme ve fiyat disiplini yüzünden aynı tutar dengeyi değiştirmiyor. Nominal bazda 200 milyar $'ı aşan ilk yılı ise ihtimal değil zaman meselesi olarak gördü. Bu, 1 Ocak 2027 yenilemesine 52 gün kala afet fiyatındaki düşüşü durduracak bir hasar eşiğinin çok yükseldiği anlamına geliyor.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
100 milyar $'ın aşılması bir eşik haberi gibi görünse de fiyat açısından sinyal tersine: hasar 10 yıllık ortalamanın %29 altında ve piyasanın dönüş eşiği 200 milyar $ civarına kaydı. Aralık sonuna kadar dev bir olay yaşanmazsa 1 Ocak'ta afet katmanında düşüş sürer.
Olası etkiler
- Afet reasürans fiyatıBelirsizKısa vade
Dönüş eşiği yükseldikçe orta boy afetler fiyatı yukarı itmez; 1 Ocak'ta afet katmanında indirim baskısı sürer.
- Koruma açığıOlumsuzUzun vade
Bowen'ın vurguladığı gibi en kırılgan ülkeler hasarın sigortasız kısmını taşıyor; bol kapasite bu açığı kendiliğinden kapatmıyor.
İhtimaller
- 1Sakin yıl sonu, yumuşama sürer%70
Dördüncü çeyrekte büyük afet olmaz, yıl toplamı 100–120 milyar $ bandında kalır.
İzlenecek: Gallagher Re ve Aon'un ocak 2027 yıllık afet raporlarındaki yıl toplamı
- 2Geç sezon şoku%20
Aralık sonuna kadar büyük bir deprem ya da fırtına yıl toplamını 150 milyar $'a doğru iter ve yenileme fiyatını yavaşlatır.
İzlenecek: Tek olayda 20 milyar $'ı aşan sigortalı hasar tahmini
- 3Eşik daha da yükselir%10
Sermaye girişi hızlanır, 150 milyar $'lık hasar bile fiyatı çevirmez hâle gelir.
İzlenecek: Afet tahvili ihracının 2026'da 20 milyar $'ı geçmesi ve risk makaslarının daralması
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- 9 aylık sigortalı hasar▲ 92 mr $
- 10 yıllık ortalamaya göre▲ −%29