IV Makro Politika ve Borç Piyasaları
Fed iletişim yasağı (blackout period)
FOMC üyelerinin her para politikası toplantısından önce ve hemen sonra ekonomi ve faiz konusunda kamuya görüş bildirmediği sessizlik dönemi.
Nasıl işler
Fed'in Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) katılımcıları, yani Fed yönetim kurulu üyeleri ve bölge Fed başkanları, her olağan toplantı öncesinde iletişim yasağına girer. Komitenin dış iletişim politikasına göre bu dönemde katılımcılar makroekonomik gelişmeler ya da para politikası hakkında kamuya açık toplantılarda ve görüşmelerde görüş bildirmez.
Yasak, toplantıdan önceki ikinci cumartesi ABD Doğu saatiyle 00:00'da başlar ve toplantının ertesi günü 23:59'da biter. Salı başlayıp çarşamba biten bir toplantıda yasak 10 gün önceki cumartesi başlar, perşembe akşamı biter. 27–28 Ekim 2026 toplantısı için yasak 17 Ekim'de başladı, 29 Ekim'in sonunda bitiyor.
Ölçümdeki tuzak, yasak döneminde piyasanın yön arayışını Fed'den gelmiş bir sinyal sanmaktır. Bu dönemde fiyatlamayı yalnız veri, piyasa koşulları ve basındaki kaynaksız haberler oynatır. Yasak öncesindeki son konuşma bu yüzden ağırlık kazanır.
Bizim için neden önemli
Jeopolitik şoklar Fed'in sesini beklemez. Yasak döneminde bir petrol ya da çatışma haberi gelirse Fed bunu toplantıya kadar yorumlayamaz. Piyasa da şokun faize etkisini kendi başına fiyatlar. Bu yüzden yasak dönemindeki oynaklık sinyal değil, boşluktur. Faiz beklentisindeki sıçramayı okurken önce yasağın içinde miyiz diye bakar, kaynağı veri mi yoksa söylenti mi ayırırız.