Перейти к содержанию
TALAYINSIGHT

Ежедневный брифинг Talay

Цены отражают разрядку, но сроки обязательств сокращаются

11 ноября 2026 г., среда · Редакция Talay Insight · 6 основных источников

Brent (январь)91,49 $10 нояб.; 9 нояб. 92,57 (−5,85%)
США 10 лет4,98%10 нояб.; +10 б.п., 2 года +17 б.п.
Аукцион 10 лет: непрям.61,2%10 нояб.; 7 окт. — 80,3%
Доллар/лира50,216310 нояб.; 9 нояб. 50,1747
CDS Турции 5 лет242,98 б.п.9 нояб.; 6 нояб. 247,45
USD/CNY, центр. курс6,716710 нояб.; прогноз 6,6655
Золото (фьючерс)4030,20 $10 нояб.; за день −2,05%
Ормуз: проходы/нед.170 + 155UKMTO 10 нояб.; ~на 65% ниже нормы

Шум

Горячий октябрьский ИПЦ вызвал панику на рынке.

Сигнал

Иностранный покупатель уходит с длинного конца кривой США.

Сигнал и шум ›

IРезюме и влияние на рынки

Январский Brent 10 ноября опустился до 91,49 доллара, Пекин продлил приостановку ограничений на редкоземельные металлы, инфляция в США оказалась выше ожиданий, но акции остались спокойны. Заголовки говорят о разрядке. Однако сроки обязательств сокращаются: Китай продлил паузу на 2 месяца вместо 12, доля иностранцев на аукционе 10-летних бумаг упала с 80,3% до 61,2%, Munich Re сократила объём на 9,1%. Цены смягчаются, а капитал, несущий риск, держит короткую дистанцию.

Главная тема дня — разрядка. 9 ноября Трамп заявил, что Иран в военном отношении фактически повержен, и январский Brent за день подешевел на 5,85%, до 92,57 доллара. На следующий день он закрылся на отметке 91,49 доллара. Движет этим снижением не риск, а избыток предложения: в октябре ОПЕК нарастила добычу на 1,38 млн баррелей в сутки. 10 ноября у побережья Омана снова был поражён танкер; по данным UKMTO, трафик через Ормузский пролив примерно на 65% ниже довоенного уровня.

9 ноября Пекин продлил приостановку ограничений на экспорт редкоземельных металлов, но лишь до 10 января 2027 года. В тот же день истекают американская пауза по правилу о дочерних компаниях и китайская пауза по 24-процентным пошлинам. Дополнительная 10-процентная пошлина сохраняется. 10 ноября центральный банк установил опорный курс на уровне 6,7167 при рыночном прогнозе 6,6655: Пекин сдерживает и укрепление юаня через ежедневный фиксинг.

В Вашингтоне октябрьский ИПЦ оказался выше ожиданий, и вероятность повышения ставки в декабре на 50 б.п. за неделю выросла с нуля до 11%. Шум — на рынке акций: S&P 500 снизился лишь на 0,38%, VIX отступил. Сигнал — на аукционе: при размещении 10-летних бумаг на 42 млрд долларов доля непрямых покупателей, в основном иностранных, упала до 61,2% против 80,3% 7 октября. Ограничение для длинного конца кривой — не решение по ставке, а база покупателей.

Перестрахование показывает ту же картину. По опросу Moody's, перестрахование имущества от катастроф в 2027 году может подешеветь на 7,5–15%. В сегменте политического насилия при премиях около 1,5 млрд долларов ожидаются убытки до 3 млрд. Munich Re в июле сократила объём на 9,1%, а рост прибыли Hannover Re за девять месяцев обеспечил не технический результат, а инвестиционный доход.

Календарь катализаторов на 48 часов

  1. 11–12 нояб.Саммит лидеров COP31 в Анталье; открывает его Эрдоган, в центре внимания — цифры обязательств по финансированию энергетического перехода.
  2. 12 нояб.Четвёртый в 2026 году инфляционный доклад ЦБ Турции; обновление прогноза на конец года и промежуточного ориентира.
  3. 12 нояб., 14:30Еженедельные данные ЦБ Турции о резервах: опустятся ли чистые резервы без свопов ниже 24,3 млрд долларов.
  4. 12 нояб.Окончательный отчёт Munich Re за третий квартал; коэффициент крупных убытков и комментарий о ценах январского возобновления.
  5. 12 нояб., 21:00Аукцион 30-летних облигаций США на 25 млрд долларов; если непрямая доля окажется ниже 70%, отток иностранцев подтвердится.
  6. 13 нояб., 10:00Текущий счёт Турции за сентябрь; влияние энергетического счёта на внешний дефицит.
  7. 13 нояб., 16:30ИЦП США: перешёл ли рост цен на продукты и жильё из ИПЦ в цены производителей.
  8. 15 нояб.В Китае норма валютного резервирования повышается с 4% до 6%; второй инструмент торможения юаневой ликвидности.
  9. 18–19 нояб.АТЭС в Шэньчжэне и ожидаемая встреча Трампа и Си: будет ли продлён срок 10 января.

Последствия

  • Три срока американо-китайского перемирия сошлись на одной дате — 10 января 2027 года: пауза по редкоземельным металлам, правилу о дочерних компаниях и 24-процентным пошлинам истекает одновременно, и долгосрочные контракты на поставки невозможно оценить.
  • ФРС обсуждает уже не то, повышать ли ставку в декабре, а насколько: вероятность шага в 50 б.п. за неделю выросла с нуля до 11%, иностранные покупатели отступили на аукционе.
  • По мере снижения военной премии в Ормузском проливе около 200 тыс. баррелей в сутки басрской нефти, которую везут в Джейхан грузовиками, вернутся на юг; козырь Анкары в переговорах с Ираком о трубопроводе тает.

·День в пяти направлениях

IГеоэкономика и узкие местаНа неделе 10 ноября UKMTO насчитала в Ормузском проливе 170 выходов и 155 входов — примерно на 65% ниже довоенного уровня. Судно Evergreen вместимостью 16 556 TEU 8 ноября впервые за три года прошло Суэцкий канал; в Красном море риск смещается с моря на наземные цели.IIКибервойна и критическая инфраструктураПакистанская ассоциация разработчиков ПО P@SHA заявила, что рейды агентства по киберпреступности бьют по законным экспортёрам; ИТ-экспорт страны в 2026 финансовом году составил 4,6 млрд долларов. В Индии МВД освободило закупку Cellebrite для NIA от требования о местном производстве.IIIКинетические конфликты и оборона10 ноября Россия заявила о поражении танкера и двух сухогрузов у Одессы — вторая волна после трёх судов двумя днями ранее; заявление не удалось независимо подтвердить. Саудовский нефтепровод Восток–Запад 9 ноября вновь подвергся удару в районе Медины.IVМакрополитика и суверенный долгОктябрьский ИПЦ США вырос на 0,4% за месяц, доходность 2-летних бумаг прибавила 17 б.п., 30-летних — 9 б.п. Кривая стала более плоской: спред между 2 и 10 годами сузился с 32 до 25 б.п. Рынок закладывает не панику, а более жёсткое повышение ставки ФРС.VТехнологическая геополитика и ИИКитай продлил паузу по редкоземельным металлам на 2 месяца, до 10 января 2027 года. Доля Китая и Гонконга в экспорте Тайваня за январь–октябрь упала до 23,8% — минимума за 27 лет, а доля США поднялась до 31,7% — максимума за 36 лет; октябрьский экспорт достиг рекордных 96,76 млрд долларов.VIЭнергетическая политика и безопасность поставокСтратегический нефтяной резерв США сократился до 279,5 млн баррелей — минимума с октября 1982 года. При новой эскалации у Вашингтона мало пространства для выпуска нефти из запасов; ослабление январского Brent даёт время на их пополнение.VIIПерестрахование и специальные рискиHannover Re за девять месяцев увеличила чистую прибыль на 6,9%, но валовые премии по имуществу и ответственности сократились на 4,9%, а инвестиционный доход вырос на 40,4%. По оценке Gallagher Re, застрахованные катастрофические убытки 2026 года превысили 100 млрд долларов, но этого недостаточно, чтобы развернуть ценовой цикл.
  • Турция и сопредельные страны

    По данным источника Kurdistan 24 в Северной нефтяной компании, в Джейхан поступает около 500 тыс. баррелей в сутки, из них примерно 200 тыс. — басрская нефть, которую везут на север грузовиками. Windward же оценивает среднесуточный объём за 23 сентября – 28 октября примерно в 341 тыс. баррелей.

  • Евразия

    В ночь на 9 ноября украинские беспилотники атаковали Кириши — второй по величине НПЗ России. По данным двух отраслевых источников, на которые 10 ноября сослалось агентство Reuters, удары, продолжающиеся с конца октября, вывели из строя около 30% российских нефтеперерабатывающих мощностей.

  • Ближний Восток и Северная Африка

    8 ноября JMIC сообщил о 5 новых инцидентах, общее число достигло 177, уровень угрозы — высокий. За неделю до 6 ноября атакам подверглись не менее 11 судов, 3 затонули; 10 ноября поражён ещё один танкер.

  • Азиатско-Тихоокеанский регион

    10 ноября Taiex вырос на 2,52% и закрылся на отметке 42 711,92, оборот достиг 1 трлн тайваньских долларов. Скачок последовал за интервенцией стабилизационного фонда 6 ноября; отдельный эффект новости о паузе выделить невозможно.

  • Южная Азия

    По данным Internet Freedom Foundation, в 2026 году в Индии 15 позиций Cellebrite фигурировали в 11 тендерах. Правового протокола для криминалистического извлечения данных с телефонов в стране нет; закупка NIA составляет около 4,98 крора рупий.

  • Африка к югу от Сахары

    По данным ISS Today, в 2026 году у берегов Сомали захвачено 9 судов. Военные флоты, смещающиеся к Красному морю и Ормузскому проливу, оставляют пустоту в Аденском заливе; заявление Пунтленда о выкупе не подтверждено.

  • Америка

    По данным CEBRI, бразильская квота на экспорт говядины в Китай в объёме 1,106 млн тонн была исчерпана 29 сентября, и с 1 октября действует дополнительная пошлина 55%. Продажи Бразилии в США выросли на 82,9%; отраслевая ассоциация добивается и открытия турецкого рынка.

IIПроверка геополитической реальности

События, меняющие цены и решения, отделяются от тех, что занимают заголовки, но не меняют поведения; затем господствующий нарратив проверяется жёсткими данными.

Модуль B

Сигнал и шум

СИГНАЛ 60 % · ШУМ 40 %

Сходящиеся сигналы

По отдельности мелочь, вместе — тенденция

Волна

Облегчение закладывается в цены, но капитал, несущий риск, сокращает сроки; разрядка не постоянна, а взята в аренду.

Слабые сигналы

Если читать вместе

В торговле, облигациях, перестраховании и нефтяной логистике видно одно и то же: участники продолжают принимать риск, но сокращают сроки контрактов. Это значит, что ослабление цен может очень быстро обратиться вспять при следующем шоке. Долгосрочные договоры поставок, долга и страхования дорожают, тогда как спотовые цены могут и дальше выглядеть дешёвыми.

Что опровергнет это прочтение

Это прочтение опровергнет продление американо-китайских пауз на 12 месяцев на АТЭС в Шэньчжэне и возврат непрямой доли выше 70% на аукционе 30-летних бумаг 12 ноября.

Нарратив против данных

Нарратив: Горячий октябрьский ИПЦ вызвал панику на рынке, долгосрочная доходность выходит из-под контроля.

Жёсткие данные: 10 ноября S&P 500 снизился лишь на 0,38%, VIX упал на 2,31% и закрылся на 19,46. Доходность 2-летних бумаг выросла на 17 б.п., а 30-летних — только на 9 б.п.; спред между 2 и 10 годами сузился с 32 до 25 б.п. В тот же вечер на аукционе 10-летних бумаг доля непрямых покупателей упала до 61,2% против 80,3% 7 октября.

Вывод: Паники нет, есть переоценка: короткий конец закладывает более жёсткое повышение ставки ФРС. Главная уязвимость — не инфляционные данные, а сужение базы иностранных покупателей на длинном конце. Первой проверкой станет аукцион 30-летних бумаг 12 ноября.

CNBC — Market spooked because the Fed may need a supersized hikeCapp Notes — Closing look, 10 NovemberinvestingLive — US Treasury sells 42 billion of 10-year notes

IIIМатрица ограничений

Не то, чего хотят лидеры, а то, к чему их вынуждают финансовые, правовые, географические и системные ограничения. Предпочтения ничего не стоят; ограничения обязывают.

Турция · BOTAŞ и МинэнергоTR

Ограничение · Промежуточное соглашение с Ираком минимум на 750 тыс. баррелей в сутки подписано 1 августа и истекает в августе 2027 года; арбитражное бремя в 1,5 млрд долларов за 2014–2018 годы — часть переговоров. Около 40% потока в Джейхан составляет грузовой объём, зависящий от военной премии в Ормузском проливе.

Навязываемое поведение · Ускоряет график, чтобы закрепить долгосрочное трубопроводное соглашение до полного открытия пролива; пытается урегулировать арбитражный спор, пока козырь не растаял.

США · ФРС и МинфинUS

Ограничение · 9–12 ноября Минфин размещает бумаги на 125 млрд долларов и привлекает около 28 млрд нового финансирования. ФРС примет декабрьское решение, имея лишь один октябрьский ИПЦ; вероятность повышения на 25 б.п. — 88%, на 50 б.п. — 11%.

Навязываемое поведение · В борьбе с инфляцией поднимает короткий конец, но не может контролировать срочную премию на длинном конце, где база покупателей сужается.

Китай · Минкоммерции и НБКCN

Ограничение · На Китай приходится 60% добычи и 91% переработки магнитных редкоземельных металлов. Тем не менее он продлил паузу на 2 месяца вместо 12 и должен возобновлять козырь каждые 60 дней; опорный курс установлен примерно на 512 б.п. выше прогноза.

Навязываемое поведение · Держит козырь краткосрочным, чтобы оценивать поставки американской сельхозпродукции и минералов; сдерживает укрепление юаня ради экспортной конкурентоспособности.

США · Минэнерго

Ограничение · Стратегический нефтяной резерв сократился до 279,5 млн баррелей — минимума с октября 1982 года. При новой эскалации в Заливе пространство для выпуска нефти из запасов ограничено.

Навязываемое поведение · Сохраняет блокаду Ирана, но откладывает прямой удар; использует низкие цены на нефть как время для пополнения резерва.

Munich ReMRE

Ограничение · На июльском возобновлении сократила объём на 9,1% при снижении цен на 5,5%; цель по перестраховочной выручке снижена с 40 до 38 млрд евро. Цель по прибыли на 2026 год всё равно 6,6 млрд евро.

Навязываемое поведение · Уходит из дешевеющего катастрофического слоя и удерживает цены в убыточном сегменте политического насилия; 1 января выберет маржу, а не объём.

Hannover ReHAN

Ограничение · За девять месяцев чистая прибыль выросла на 6,9%, валовые премии по имуществу и ответственности сократились на 4,9%, маржа нового бизнеса снизилась на 11,9%. Чистый инвестиционный доход вырос на 40,4%, до 1,9 млрд евро.

Навязываемое поведение · Получает прибыль не от технического результата, а от высоких ставок; опирается на инвестиционный доход вместо расширения аппетита к риску.

Что показывает матрица

Пять из шести участников выбирают одно поведение — держат обязательства короткими. Пекин ограничивает паузу двумя месяцами, иностранный покупатель уходит с длинного конца кривой США, Munich Re сокращает объёмы, Hannover Re получает прибыль от инвестиций, Вашингтон бережёт резерв. Турция же, напротив, вынуждена заключать долгосрочное соглашение, пока её козырь тает.

Модуль A

Матрица ограничений

СРЕДНЕЕ СТРУКТ. 3,8 · СРЕДНЕЕ ОПЕР. 2,7Преобладают структурные ограничения: исход определяется скорее этими рамками, чем предпочтениями участников.

Структурные ограниченияустойчивые · не зависят от воли участников

  • Единая дата истечения перемирия · Китай

    4/5

    Пауза по редкоземельным металлам, пауза США по правилу о дочерних компаниях и китайская пауза по 24-процентным пошлинам истекают в один день — 10 января 2027 года; продление сократилось с 12 до 2 месяцев.

  • База покупателей длинного конца · США

    4/5

    Доля непрямых покупателей на аукционе 10-летних бумаг упала с 80,3% 7 октября до 61,2% 10 ноября; 9–12 ноября Минфин размещает бумаги на 125 млрд долларов.

  • Резервная подушка Турции · Турция

    4/5

    Чистые резервы без свопов на неделе 30 октября опустились до 24,3 млрд долларов; рост долларовых ставок удорожает поддержание курсовой стабильности.

  • Нефтяной резерв США · США

    3/5

    Стратегический нефтяной резерв сократился до 279,5 млн баррелей — минимума с октября 1982 года; при новом шоке в Заливе пространство для выпуска нефти из запасов ограничено.

Операционное трениевременное · ослабевает со временем

  • Трафик в Ормузском проливе недели

    3/5

    На неделе 10 ноября UKMTO насчитала 170 выходов и 155 входов — примерно на 65% ниже довоенного уровня; 10 ноября поражён ещё один танкер.

  • Покрытие политического насилия месяцы

    3/5

    В сегменте политического насилия при премиях около 1,5 млрд долларов ожидаются убытки до 3 млрд; на январском возобновлении этот сегмент не подешевеет.

  • Тормоз через фиксинг юаня недели

    2/5

    10 ноября НБК установил опорный курс на уровне 6,7167, примерно на 512 б.п. выше прогноза; 15 ноября норма валютного резервирования повышается до 6%.

IVВзгляд за пределами Атлантики: слепые пятна

Моменты, которые упускает западный анализ, с указанием автора и организации. Государственные СМИ каждый раз отмечаются отдельно.

  1. 1

    Сомалийское пиратство возвращается туда, откуда ушли флоты

    Willis Okumu и Said Abdullahi, Institute for Security Studies (ISS Today) · 6 ноября 2026 г.

    По данным авторов, в 2026 году у берегов Сомали захвачено 9 судов. По мере того как международные флоты смещаются к Красному морю и Ормузскому проливу, пустота в Аденском заливе растёт. Пунтленд утверждает, что в ходе операции турецких ВМС по освобождению MV Lutuf 29 августа был выплачен выкуп в 2,5 млн долларов. Авторы предлагают сочетать местное руководство с внешней военно-морской поддержкой.

    Примечание: Заявление о выкупе исходит от Пунтленда и не подтверждено.

    issafrica.org
  2. 2

    Бразилия переключает экспорт говядины с китайской квоты на США

    Julia Soares и Lucas Gribel, CEBRI (Бразильский центр международных отношений) · 6 ноября 2026 г.

    Бразильская квота на экспорт говядины в Китай в объёме 1,106 млн тонн исчерпана 29 сентября, и с 1 октября действует дополнительная пошлина 55%. За тот же период продажи в США выросли на 82,9%. Отраслевая ассоциация ABIEC ведёт переговоры об открытии турецкого рынка. Управление китайским агроимпортом через квоты переносит аграрную сторону американо-китайского перемирия на третьи страны.

    cebri.org
  3. 3

    Индия закупает средства взлома телефонов без правового протокола

    Internet Freedom Foundation (Нью-Дели) · 7 ноября 2026 г.

    По данным организации, в 2026 году в Индии 15 позиций Cellebrite фигурировали в 11 государственных тендерах. Министр внутренних дел одобрил освобождение от требования о местном производстве для закупки NIA примерно на 4,98 крора рупий. Правового протокола для криминалистического извлечения данных с телефонов в стране нет; дискуссия о безопасности цепочек поставок этот пробел не замечает.

    Примечание: Подборка общественной организации; не все позиции тендеров удалось независимо проверить.

    internetfreedom.in
  4. 4

    Треть потока в Джейхан — басрская нефть на грузовиках

    Soran Kamaran, Kurdistan 24 (Эрбиль) · 2 ноября 2026 г.

    По данным источника в Северной нефтяной компании, в Джейхан поступает около 500 тыс. баррелей в сутки: Киркук — 125 тыс., Курдистанский регион — 175–200 тыс., Басра — около 200 тыс. Перевозка басрской нефти на север грузовиками показывает, что южный маршрут по-прежнему считается дорогим и рискованным. По мере открытия Ормузского пролива этот объём может исчезнуть.

    Примечание: Официального подтверждения нет; Windward даёт за тот же период около 341 тыс. баррелей в сутки.

    kurdistan24.net

VВероятностные сценарии и выводы по классам активов

Категоричных прогнозов нет. Проценты — откалиброванное суждение, а не измерение. Конкурирующие объяснения приводятся рядом.

  • H1Арендованная разрядка продолжается

    50 %
    Триггер
    На АТЭС в Шэньчжэне паузы продлеваются на короткий срок, ФРС в декабре повышает ставку на 25 б.п., Brent держится в диапазоне 85–95 долларов.
    Последствия
    Спотовые цены остаются спокойными, но долгосрочные договоры поставок, долга и страхования дорожают; каждые 60 дней возникает новый риск истечения срока.
    Рыночная трансмиссия
    Уплощение кривой США, ограниченное давление на валюты развивающихся стран, военная премия для танкеров остаётся высокой.

  • H2Сроки удлиняются, разрядка закрепляется

    30 %
    Триггер
    Встреча Трампа и Си продлевает паузы на 12 месяцев, иностранный спрос возвращается на аукцион 30-летних бумаг, трафик в Ормузском проливе превышает половину довоенного.
    Последствия
    Долгосрочные контракты снова поддаются оценке; премия за риск Турции снижается, но временный объём в Джейхане сокращается.
    Рыночная трансмиссия
    Срочная премия на длинном конце кривой США сужается, валюты импортёров энергии получают облегчение, Brent опускается ниже 85 долларов.

  • H3Короткие сроки ломаются

    20 %
    Триггер
    Повышение ставки ФРС на 50 б.п. или тяжёлое повреждение наземного объекта в Заливе совпадает с провалом переговоров о паузах до 10 января.
    Последствия
    Короткие обязательства отзываются одновременно; цена быстро догоняет риск, который уже показывают страхование и сроки.
    Рыночная трансмиссия
    Доллар резко растёт, CDS развивающихся стран расширяются, Brent возвращается выше 100 долларов.

Проценты отражают откалиброванную оценку, а не измерение.

Модуль C

Выводы по классам активов и позиционированию

Класс активовЭкспозицияКанал трансмиссииH1H2H3ОжидаемоеУверенностьГоризонтЧто отслеживать
Суверенный долгДоходность длинных бумаг СШАДоля иностранных покупателей на аукционах и масштаб повышения ставки ФРС+−−+++0,30●●●0–3 мес.Непрямая доля на аукционе 30-летних бумаг 12 ноября относительно порога 70%
Сырьевые товарыКритические минералы и поставки магнитовЭкспортная пауза, истекающая 10 января 2027 года+−+++0,60●●●0–3 мес.Будет ли на АТЭС в Шэньчжэне пауза продлена дольше 2 месяцев
Сырьевые товарыПередний конец кривой нефтиРазрыв между избытком предложения ОПЕК и физическим риском в Ормузском проливе0−−++−0,20●●●0–3 мес.Недельное число проходов через Ормуз по UKMTO и военная премия для танкеров
Фрахт и страхованиеПокрытие политического насилия и военных рисковРасхождение по сегментам на возобновлении 1 января 2027 года+−+++0,60●●●3–12 мес.Направление цен на политическое насилие в январских брокерских отчётах
ВалютыВалюты развивающихся стран — импортёров энергииДолларовые ставки и счёт за нефть−+−−−0,60●●●0–3 мес.Данные о чистых резервах Турции без свопов за 12 ноября

Как читать: ++ сильная структурная поддержка · + поддержка · 0 нейтрально · − давление · −− сильное давление. «Ожидаемое» — направление, взвешенное по вероятностям сценариев. H1: Арендованная разрядка продолжается · H2: Сроки удлиняются, разрядка закрепляется · H3: Короткие сроки ломаются.

Общий анализ на уровне классов активов с учётом сценариев. Не содержит конкретных ценных бумаг, целевых цен или сроков сделок и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (Закон Турции № 6362 «О рынках капитала»).

Приложение 1Панель по Турции

Ключевая ставка
36,00%
10 ноября; овернайт-ориентир по лире 35,66%, следующее заседание КДП — 10 декабря.
ИПЦ, г/г (октябрь)
29,77%
За месяц 2,58% при ожиданиях 2,2%; дезинфляция остановилась.
Доллар/лира
50,2163
Закрытие 10 ноября; 9 ноября — 50,1747.
Чистые резервы без свопов
24,3 млрд $
Неделя 30 октября; за неделю −6,5 млрд долларов, минимум примерно за 7 месяцев.
Валовые резервы
158,1 млрд $
Неделя 30 октября; неделей ранее — 162,2 млрд долларов.
Доходность 10 лет, Турция
33,05%
10 ноября; 9 ноября — 33,07%, длинный конец без изменений.
Доходность 2 лет, Турция
39,46%
Утро 10 ноября; кривая инвертирована, короткий конец выше ключевой ставки.
CDS Турции 5 лет
242,98 б.п.
9 ноября; 3 ноября — 257,22. С падением нефти премия за риск снижается.
BIST 100
11 661,86
10 ноября −0,43%; 9 ноября +2,00%.
Поток в Джейхан (оценка)
~500 тыс. барр./сут
Около 200 тыс. баррелей — басрская нефть на грузовиках; официального подтверждения нет.
Заимствования Минфина (9 нояб.)
73,4 млрд лир
2-летний фиксированный купон, средняя сложная доходность 39,51%.

·Методологическая прозрачность: чего не знает этот выпуск

Неподтверждённые сведения

  • Не найден второй независимый источник, указывающий месяц контракта для закрытия январского Brent 10 ноября.
  • Заявление России о поражении трёх судов у Одессы 10 ноября не подтверждено.
  • Разбивка потока в Джейхан по источникам официально не подтверждена.
  • Время публикации отчёта Munich Re 12 ноября и инфляционного доклада ЦБ Турции не подтверждено.
  • Расчёт, согласно которому США выполнили около двух третей китайских обязательств по сельхозпродукции и минералам, не подтверждён.
  • Заявление Пунтленда о выплате выкупа за MV Lutuf не подтверждено.

Противоречивые источники (приведены оба)

  • Закрытие январского Brent 10 ноября у CNBC — 91,49 доллара, в исторической таблице Investing.com — 92,29 доллара; в брифинге использовано значение CNBC, арифметически согласующееся с закрытием 9 ноября.
  • Доходность 10-летних бумаг США за 10 ноября у Capp Notes указана как 4,98%, у CNBC — 4,95%.
  • Годовые премии в сегменте политического насилия, по оценке Willis Re, составляют около 1,5 млрд долларов, по оценке Howden Re — 1,5–2 млрд; в прежних выпусках использовалась оценка Marsh около 2,5 млрд долларов.
  • Поток в Джейхан по данным Kurdistan 24 — около 500 тыс. баррелей в сутки, по среднему значению Windward за 23 сентября – 28 октября — около 341 тыс.

Предупреждение об устаревших данных

  • Чистые резервы без свопов и валовые резервы относятся к неделе 30 октября.
  • Значение CDS Турции датировано 9 ноября.
  • Последняя котировка дополнительной военной премии для танкеров датирована 14 октября; ноябрьская котировка не найдена.

Проценты сценариев — откалиброванные суждения, а не измерения. Источники государственных СМИ отмечены отдельно. Выпуск носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Порядок подготовки и правила: методология · круг источников · Реестр точности

Основные источники

  1. CNBC — Oil prices, 10 November 2026
  2. The National — China extends pause on rare earth export curbs for two months
  3. investingLive — US Treasury sells 42 billion of 10-year notes
  4. Artemis — Property reinsurance prices most likely to fall 7.5 to 15% in 2027
  5. Kurdistan 24 — Iraq's Ceyhan oil exports hit 500,000 barrels
  6. Gulf News — Hormuz shipping below normal but not stalled
Поделиться