Перейти к содержанию
TALAYINSIGHT
РегионТурция и сопредельные страны

СреднийI Геоэкономика и узкие места21 сентября 2026 г., понедельник

Цены производителей для внешнего рынка в августе выросли на 32,60% за год, в энергетике рост достиг 106,24%

По данным TÜİK, экспортные цены выросли за месяц на 3,61%; в энергетике месячный рост составил 14,68%, годовой — 106,24%, и нефтяной шок, вызванный Ормузским проливом, перешёл во внешнеторговые цены Турции.

Местоположение: АНКАРА

По данным, опубликованным Турецким статистическим институтом 21 сентября, индекс цен производителей для внешнего рынка в августе 2026 года вырос на 3,61% к предыдущему месяцу и на 32,60% к тому же месяцу прошлого года. Рост с начала года составил 25,16%, по двенадцатимесячным средним — 32,35%. В разрезе секторов добыча полезных ископаемых и разработка карьеров выросли за год на 43,41%, обрабатывающая промышленность — на 32,41%; по металлическим рудам рост составил 56,40%, по химической продукции — 41,29%.

Среди основных промышленных групп самое резкое движение отмечено в энергетике: годовой рост 106,24%, месячный — 14,68%. Источники, приводящие разбивку TÜİK, указывают эти 106,24% и по статье кокса и нефтепродуктов. По промежуточным товарам годовой рост составил 32,39%, по инвестиционным товарам — 20,59%, по товарам длительного пользования месячный рост — 4,38%. То, что неэнергетические группы остаются в диапазоне 20–33%, показывает: ускорение индекса идёт не от широкого давления спроса, а напрямую от цен на нефть и нефтепродукты.

Эта картина измеряет, как перебои в Ормузском проливе входят в баланс Турции. При том что Турция в значительной степени импортирует сырую нефть и сжиженный нефтяной газ, более чем двукратный за год рост экспортных цен на энергоносители меняет и маржу нефтепереработки, и структуру издержек экспортёров. В тот же день доллар к лире обновил рекорд на уровне 48,80 лиры; поскольку курс и цена энергии давят в одном направлении, траектория дезинфляции при годовой потребительской инфляции в 31,51% ослабевает.

Оценка Talay

Вывод

То, что внутри годового роста цен производителей для внешнего рынка на 32,60% энергетика в одиночку выделяется показателем 106,24%, показывает: ухудшение внешнеторговых цен Турции вызвано не спросом, а предложением и геополитикой. Сохранение неэнергетических групп в диапазоне 20–33% это подтверждает. Наиболее вероятный путь — пока перебои в Ормузском проливе сохраняются, энергетическая статья продолжит тянуть индекс вверх, а эти издержки с задержкой в несколько месяцев перейдут во внутренние цены производителей.

Возможные последствия

  • Текущий счёт ТурцииНегативноНедели

    Годовой рост цен на энергоносители на 106,24% прямо угрожает текущему счёту, показавшему в июле незначительный профицит в 36 млн долларов; по мере роста энергетической части импортного счёта профицит может обернуться дефицитом.

  • Конкурентоспособность экспортёровНегативно1–6 месяцев

    Годовой рост экспортных цен обрабатывающей промышленности на 32,41% затрудняет ценовую конкуренцию в энергоёмких отраслях. Рост по промежуточным товарам на 32,39% указывает, что издержки распространяются по всей цепочке.

  • Траектория дезинфляцииНегативно1–6 месяцев

    В условиях годовой потребительской инфляции в 31,51% рост на стороне производителей на 32,60% затрудняет выполнение прогноза Среднесрочной программы в 28,4% на конец года.

Вероятные сценарии

  1. 1
    Энергетика продолжает тянуть индекс вверх55 %

    Перебои в Ормузском проливе сохраняются, годовой рост в энергетике остаётся выше 100%, а индекс для внешнего рынка в сентябре–октябре держится выше 30%.

    Что отслеживать: Годовой рост основной промышленной группы энергетики в сентябрьском индексе и повторение месячного темпа в 14,68%.

  2. 2
    Замедление в энергетике из-за эффекта базы30 %

    Потоки нефти частично нормализуются, годовой рост в энергетике опускается ниже 100%, а заголовочный годовой рост индекса для внешнего рынка отступает ниже 30%.

    Что отслеживать: Приближение суточного числа проходов через Ормузский пролив к довоенному уровню и снижение Brent ниже 90 долларов.

  3. 3
    Второй энергетический шок15 %

    Новый перебой в поставках вновь ускоряет энергетическую статью; месячный рост индекса для внешнего рынка превышает 5%, а перенос во внутренние цены производителей ускоряется.

    Что отслеживать: Превышение месячным индексом для внешнего рынка 5% и выход месячного роста внутреннего ИЦП выше 3%.

Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.

Реакция рынка

Затронутые индикаторы

  • Цены экспортируемых товаров▲ +32,60% за год
  • Экспортные цены на энергию▲ +106,24% за год
  • Доллар/лира▲ 48,82 лиры
  • Цены продукции добычи▲ +43,41% за год

Исторический контекст

USD/TRY, последние 6 месяцев

44,9046,3047,7149,1150,5208.0515.0621.0725.0830.0905.1116 сентября 2026 г. — Индекс BIST 100 упал на 5,54%, до 13 122,58 пункта, 17 акций закрылись по нижней планке117 сентября 2026 г. — Цена литра дизеля в Турции впервые превысила 100 лир: третье подорожание подряд221 сентября 2026 г. — Долг центрального правительства Турции в августе вырос на 422,5 млрд лир до 15,89 трлн лир, доля валютного долга — 51%321 сентября 2026 г. — Доллар обновил исторический максимум на уровне 48,82 лиры, BIST 100 к середине дня упал на 1,92%, до 13 028,71 пункта421 сентября 2026 г. — В Ормузском проливе поражён танкер LR Stephanie дедвейтом 72 825 тонн, двое моряков ранены; за выходные прошли лишь 17 судов521 сентября 2026 г. — Цены производителей для внешнего рынка в августе выросли на 32,60% за год, в энергетике рост достиг 106,24%623 сентября 2026 г. — 23 сентября доллар обновил пик — 48,84 лиры; по расчётам, резервы ЦБ Турции за 4 недели сократились на 13,9 млрд $ до 174,5 млрд $724 сентября 2026 г. — BIST 100 24 сентября упал на 2,74% до 12 888 пунктов, доходность 2-летних лировых облигаций выросла до 37,09%: давление ФРС и нефти ударило по турецким активам824 сентября 2026 г. — Официальные данные ЦБ Турции: за неделю до 18 сентября валовые резервы сократились на 4,3 млрд $ до 174,4 млрд $, чистые — на 6,4 млрд $ до 55,8 млрд $925 сентября 2026 г. — CDS Турции впервые с 27 мая превысили 250: на фоне ликвидации 131 фонда на 18 млрд $ Эрдоган заявил об отсутствии системного риска, арестованы 451026 сентября 2026 г. — Йылмаз оценил влияние войны на инфляцию в 7 п.п. по расчёту ЦБ Турции; доходность 10-летних бумаг 25 сентября закрыла неделю ростом до 32,77%1130 сентября 2026 г. — BIST 100 за два дня потерял 5% и вошёл в медвежий рынок1210 октября 2026 г. — Турция ещё на год продлила исключение курсовых убытков из расчёта потери капитала134 ноября 2026 г. — Реальный курс лиры достиг максимума с февраля 2020 года14
  1. 116.09 · Индекс BIST 100 упал на 5,54%, до 13 122,58 пункта, 17 акций закрылись по нижней планке
  2. 217.09 · Цена литра дизеля в Турции впервые превысила 100 лир: третье подорожание подряд
  3. 321.09 · Долг центрального правительства Турции в августе вырос на 422,5 млрд лир до 15,89 трлн лир, доля валютного долга — 51%
  4. 421.09 · Доллар обновил исторический максимум на уровне 48,82 лиры, BIST 100 к середине дня упал на 1,92%, до 13 028,71 пункта
  5. 521.09 · В Ормузском проливе поражён танкер LR Stephanie дедвейтом 72 825 тонн, двое моряков ранены; за выходные прошли лишь 17 судов
  6. 621.09 · Цены производителей для внешнего рынка в августе выросли на 32,60% за год, в энергетике рост достиг 106,24%
  7. 723.09 · 23 сентября доллар обновил пик — 48,84 лиры; по расчётам, резервы ЦБ Турции за 4 недели сократились на 13,9 млрд $ до 174,5 млрд $
  8. 824.09 · BIST 100 24 сентября упал на 2,74% до 12 888 пунктов, доходность 2-летних лировых облигаций выросла до 37,09%: давление ФРС и нефти ударило по турецким активам
  9. 924.09 · Официальные данные ЦБ Турции: за неделю до 18 сентября валовые резервы сократились на 4,3 млрд $ до 174,4 млрд $, чистые — на 6,4 млрд $ до 55,8 млрд $
  10. 1025.09 · CDS Турции впервые с 27 мая превысили 250: на фоне ликвидации 131 фонда на 18 млрд $ Эрдоган заявил об отсутствии системного риска, арестованы 45
  11. 1126.09 · Йылмаз оценил влияние войны на инфляцию в 7 п.п. по расчёту ЦБ Турции; доходность 10-летних бумаг 25 сентября закрыла неделю ростом до 32,77%
  12. 1230.09 · BIST 100 за два дня потерял 5% и вошёл в медвежий рынок
  13. 1310.10 · Турция ещё на год продлила исключение курсовых убытков из расчёта потери капитала
  14. 1404.11 · Реальный курс лиры достиг максимума с февраля 2020 года

Источники

  1. ANKA — ИЦП TÜİK для внешнего рынка, август 2026 года
  2. A Haber — индекс цен производителей TÜİK для внешнего рынка, август 2026 года
  3. TÜİK — бюллетень индекса цен производителей для внешнего рынка, август 2026 года
Поделиться