OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları22 Ekim 2026, Perşembe · 20:09 TSİ
Fon tasfiye yasası Meclis'ten geçti, ara ödeme tavanı 1 milyon lira
TBMM Genel Kurulu 22 Ekim akşamı SPK'nın tasfiyesine karar verdiği yatırım fonlarına ilişkin 9 maddelik teklifi kabul etti. Yatırımcıya 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılabilecek; ödemeler yasanın Resmî Gazete'de yayımlanmasıyla başlayacak.
Yasa, SPK'nın 17 Eylül 2026 kararlarıyla tasfiyesine karar verdiği ve tasfiyesi tamamlanmamış fonları kapsıyor. Diken'e göre kurul yedi portföy şirketinin 131 fonunu tasfiyeye almıştı. Net yatırımı 1 milyon liranın altında olan yatırımcı bu tutar kadar, üstünde olan en fazla 1 milyon lira ara ödeme alabilecek. NTV'ye göre fon nakdi yetmezse önce küçük yatırımcıya ödeme yapılacak ya da SPK herkes için asgari bir tutar belirleyecek.
NTV, kaynak yetmezse önce fonun şirketine, ardından yönetim kurulu başkan ve üyelerinin kişisel varlıklarına gidileceğini ve kamu kaynağı kullanılmayacağını yazdı. Fon Koordinasyon Kurulu'nun 7. toplantısına göre tasfiyedeki fon sayısı 131'den 47'ye indi ve 55.755 hesaba toplam 49,7 milyar lira ödendi. Diken'deki başlıklardan biri ise kalan fon sayısını 65 olarak veriyor; iki rakam çelişiyor.
Soruşturma da büyüyor. Adalet Bakanı Gürlek'in 21 Ekim verisine göre 404 kişi hakkında işlem yapıldı, 88 kişi tutuklandı ve 42 kişi firari. SPK Başkanı Mahmut Sütcü 19 Ekim'de sağlık gerekçesiyle istifa etmişti; 14 Ekim'de eski SPK başkanı İbrahim Ömer Gönül hakkında soruşturma izni verilmişti. Gürlek 9 Ekim'de fonlarda 187 milyar liralık haksız kazanç tespit edildiğini söylemişti.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Yasa, fon krizini kamu bütçesine taşımadan küçük yatırımcının nakit ihtiyacını karşılamayı hedefliyor. 49,7 milyar liralık ödeme ve 47'ye inen fon sayısı tasfiyenin hızlandığını gösteriyor, ama kalan fonların nakdi yetmezse asgari tutar SPK kararına kalacak. En olası yol, ödemelerin kasımda başlaması ve konunun yargı sürecine çekilmesi.
Olası etkiler
- Hanehalkı likiditesiOlumluKısa vade
1 milyon liraya kadar ara ödeme, küçük yatırımcının kilitli tasarrufunu serbest bırakır ve mevduata ya da tüketime döner.
- Kamu maliyesiOlumluOrta vade
Kamu kaynağı kullanılmaması, krizin bütçe açığına ve Hazine borçlanmasına sıçramasını önlüyor.
- Sermaye piyasası güveniOlumsuzOrta vade
88 tutuklama, SPK başkanının istifası ve eski başkan hakkında soruşturma izni, portföy yönetimi sektörüne güveni orta vadede baskılıyor.
İhtimaller
- 1Ödemeler kasımda başlar%60
Yasa Resmî Gazete'de yayımlanır, SPK uygulama kararını çıkarır, ara ödemeler başlar.
İzlenecek: Yasanın Resmî Gazete'de yayımlanması ve SPK'nın ödeme yapılacak fon listesi
- 2Nakit açığı çıkar%25
Bazı fonlarda nakit yetmez, SPK düşük bir asgari tutar belirler ve tahsilat yöneticilerin varlıklarına kalır.
İzlenecek: SPK'nın tüm yatırımcılar için ilan edeceği asgari ödeme tutarı
- 3Hukuki itiraz%15
Ödeme dışı bırakılan yatırımcılar ya da yöneticiler yasayı yargıya taşır ve süreç yavaşlar.
İzlenecek: Yasaya karşı iptal başvurusu ya da toplu dava haberleri
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Ara ödeme tavanı▲ 1 mn TL
- Ödenen tutar▲ 49,7 mlr TL
- Tutuklu▼ 88