YüksekIV Makro Politika ve Borç Piyasaları1 Ekim 2026, Perşembe
İngiltere'nin uzun vadeli borçlanma maliyeti %6 eşiğini aştı
İngiltere'nin 30 yıllık devlet tahvili getirisi 1 Ekim'de gün içinde %6,029'a çıkarak Ocak 1998'den bu yana en yüksek düzeye ulaştı. 10 yıllık getiri %5,51 ile Temmuz 2007'den beri zirveyi gördü, bankalar konut kredisi faizlerini aynı gün yükseltmeye başladı.
Serrari Group'a göre satışın arkasında enerji kaynaklı enflasyon riski, daha sıkı Bank of England (BoE) beklentisi, yoğun tahvil arzı ve 28 Ekim bütçesi öncesi mali belirsizlik var. İngiltere'de enflasyon ağustosta %3,1 oldu. BoE faizi 17 Eylül'de %3,75'te tutmuştu, ama 9 üyeden 3'ü %4'e artırım için oy kullandı. Gokhshtein'ın derlemesine göre FTSE 100 aynı sabah %1,7 düştü, 30 yıllık getiri öğleden sonra yeniden %6'nın altına indi. Zirve, BoE'nin 17 Eylül'de uzun vadeli tahvil satışlarını tamamen durdurmasından yalnızca 2 hafta sonra geldi; MPA Mag'e göre o gün 30 yıllık getiri 12 baz puana kadar gerilemişti.
Satış doğrudan konut kredisine geçti. Mortgage Solutions'a göre Barclays 1 Ekim'de 2 yıllık, %75 kredi-değer oranlı yeniden finansman ürününü %5,34'ten %5,55'e çıkardı. TSB bazı ürünlerde 0,3 puana kadar artırım yaptı, Halifax ise 2 Ekim'den geçerli 0,10–0,15 puanlık artış duyurdu. Trading Economics verisine göre 2 Ekim'de 10 yıllık getiri %5,38'e, 30 yıllık getiri %5,91'e geriledi.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
%6 eşiğinin aşılması, BoE'nin 17 Eylül'de uzun vadeli tahvil satışını durdurmasına rağmen uzun uçtaki talebin zayıf kaldığını gösteriyor. Maliyet konut kredisine günler içinde geçti. En olası yol, getirilerin 28 Ekim bütçesine kadar %5,9–6,0 bandında yüksek kalması.
Olası etkiler
- Konut kredisiOlumsuzKısa vade
Barclays, TSB ve Halifax'ın 1–2 Ekim artırımları, hanelerin yeniden finansman maliyetini 0,10–0,30 puan yükseltiyor.
- İngiltere bütçesiOlumsuzOrta vade
Uzun vadeli borçlanma maliyetinin %6'ya yaklaşması, 28 Ekim bütçesinde mali alanı daraltıyor ve vergi ya da harcama kısıntısı baskısını artırıyor.
- Küresel uzun vadeOlumsuzKısa vade
Gilt satışı ABD ve Avrupa uzun vadeli tahvillerindeki satışla aynı gün geldi; Türkiye dahil gelişen ülkelerin dış borçlanma maliyeti bu kanaldan baskı altında kalıyor.
İhtimaller
- 1Bütçeye kadar yüksek bant%55
30 yıllık getiri %5,9–6,0 arasında kalır, bankalar ürün fiyatlarını kademeli yükseltmeyi sürdürür.
İzlenecek: 30 yıllık gilt getirisinin günlük kapanışı ve 28 Ekim bütçesi
- 2Yeni zirve%30
Enerji fiyatları yükselir ya da bütçe güven vermezse 30 yıllık getiri %6'nın üzerinde kapanış yapar.
İzlenecek: 30 yıllık getirinin %6'nın üzerinde iki gün üst üste kapanması
- 3Uzun uçta rahatlama%15
Petrol fiyatları geriler ve bütçe ihraç programında uzun vadeyi azaltırsa getiriler %5,7'nin altına iner.
İzlenecek: DMO'nun bütçeyle birlikte açıklayacağı ihraç dağılımı
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- 30 yıllık gilt (gün içi)▼ %6,029
- 10 yıllık gilt (gün içi)▼ %5,51
- Barclays 2 yıllık sabit▼ %5,55
- BoE politika faizi▲ %3,75
Kaynaklar
- Serrari Group — UK 30-Year Gilt Yield Breaks 6% for First Time Since 1998
- Mortgage Solutions — Lenders reprice while gilt market reaches levels not seen for decades
- Gokhshtein — UK 30-Year Gilt Yields Hit 6% for First Time Since 1998
- Trading Economics — UK 10-Year Gilt Yield
- MPA Mag — What the Bank of England's bond-sale shake-up means for mortgage rates next