OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları28 Eylül 2026, Pazartesi · 15:06 TSİ
TCMB brüt rezervi beşinci haftada da düştü, 171 milyar dolara indi
TCMB verilerinden yapılan hesaplamaya göre toplam rezerv 25 Eylül haftasında yaklaşık 3,4 milyar $ azalarak 171 milyar $'a geriledi. Düşüş üst üste beşinci haftaya taşındı; 21 Ağustos'tan bu yana kayıp yaklaşık 17,4 milyar $.
CNBC-e'nin 28 Eylül 15:06'da Matriks verisine dayanarak yayımladığı habere göre brüt rezerv 18 Eylül haftasındaki 174,4 milyar $'dan 25 Eylül haftasında 171 milyar $'a indi. Dünya gazetesi de aynı hesaplamayı aktararak haftalık kaybı yaklaşık 3,4 milyar $ olarak verdi. Rezerv 21 Ağustos'ta 188,4 milyar $ düzeyindeydi; aradaki fark yaklaşık 17,4 milyar $. Bu rakam piyasa hesaplamasıdır, TCMB'nin resmi haftalık verisi 1 Ekim'de yayımlanacak.
Uzun dönemli tablo da iniş yönünde. Aynı kaynaklara göre rezerv 30 Ocak 2026'da 218,2 milyar $ ile tarihi zirvesini görmüş, 26 Haziran'da 149,2 milyar $'a kadar inmişti. 25 Eylül itibarıyla seviye zirvenin yaklaşık 47,2 milyar $ altında. TCMB'nin 24 Eylül'deki resmi verisinde net rezerv 18 Eylül haftasında 6,41 milyar $ azalarak 55,84 milyar $'a inmişti. 25 Eylül haftasına ait net ve swap hariç net rezerv rakamı 29 Eylül sabahı itibarıyla doğrulanamadı.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Rezerv kaybı yavaşladı ama durmadı: haftalık düşüş 18 Eylül haftasındaki 4,3 milyar $'dan yaklaşık 3,4 milyar $'a indi. Beş haftalık 17,4 milyar $'lık erime, TCMB'nin kur istikrarını rezervle savunmaya devam ettiğini gösteriyor. 1 Ekim'deki resmi veri, kaybın net rezerve ne kadar yansıdığını netleştirecek.
Olası etkiler
- Kur politikasıOlumsuzOrta vade
Rezervle kur savunması sürdükçe TCMB'nin tampon alanı daralıyor; kayıp hızlanırsa faiz aracına dönüş baskısı artar.
- Risk primiOlumsuzKısa vade
Brüt rezervin zirvenin 47,2 milyar $ altında kalması, dış yatırımcının Türkiye kredi riskini okurken izlediği tampon göstergeyi zayıflatıyor.
- Veri takvimiBelirsizKısa vade
Piyasa hesaplaması ile TCMB'nin resmi verisi arasındaki fark 1 Ekim'de netleşecek; net rezerv rakamı asıl kısıtı gösterecek.
İhtimaller
- 1Yavaşlayan erime%55
Kayıp sürer ama haftalık tutar 3–4 milyar $ bandında kalır, net rezerv 50 milyar $'ın üzerinde tutunur.
İzlenecek: 1 Ekim'deki TCMB haftalık rezerv verisinde net rezerv
- 2Kaybın hızlanması%30
Fon soruşturması ve petrol baskısıyla döviz talebi artar, haftalık kayıp yeniden 5 milyar $'ı aşar.
İzlenecek: Brüt rezervin 170 milyar $'ın altına inmesi
- 3Dönüş%15
Risk primi geriler, döviz girişi rezervi yeniden artırır ve beş haftalık seri kırılır.
İzlenecek: Haftalık brüt rezervde artış ve CDS'te düşüş
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Brüt rezerv, 25 Eylül haftası▼ 171 milyar $
- Haftalık değişim▼ −3,4 milyar $
- 5 haftalık kayıp▼ −17,4 milyar $