IV Makro Politika ve Borç Piyasaları
DI vadeli faizi
Brezilya'da bankalar arası bir günlük mevduat (DI) faizinin vadeye kadarki ortalamasına dayanan ve B3 borsasında işlem gören faiz vadeli sözleşmesi.
Nasıl işler
DI1 sözleşmesinin dayanağı, B3'ün hesaplayıp yayımladığı günlük bankalar arası mevduat (DI) faizinin işlem gününden vadeye kadarki ortalamasıdır. Sözleşme vadede 100.000 real değerindedir; fiyatı bu tutarın işlem faiziyle iskonto edilmesiyle bulunur.
Fiyat, 252 günlük yıl esasına göre günlük bileşik yıllık faiz olarak üç ondalıkla kotasyon görür. Vade, sözleşme ayının ilk işlem seansıdır; son işlem günü bir önceki seanstır. Uzlaşma nakit yapılır ve uzlaşma fiyatı 16:10–16:20 arasındaki hacim ağırlıklı ortalamadan hesaplanır.
B3 sözleşmeyi DI'ye bağlı faiz varlık ve yükümlülüklerinin riskini yönetmek için tanımlar. Her ay için vade açıldığından, farklı vadelerdeki DI faizleri yan yana konunca Brezilya'nın piyasa faiz eğrisi okunur. Haberlerde geçen 'Ocak 2031 DI' bu eğrinin uzun ucundaki tek bir sözleşmedir.
Bizim için neden önemli
Brezilya'da mali risk önce burada görünür. 26 Ekim'de Ocak 2031 vadeli DI 254, Ocak 2028 vadeli DI 194 baz puan yükseldi; uzun ucun kısa uçtan sert tepki vermesi, piyasanın Merkez Bankası'ndan çok mali kurala güvenmediğini gösterdi. Gelişen ülke borcunun yeniden fiyatlandığı günlerde DI eğrisi, CDS'ten önce hareket eden bir erken uyarı göstergesi olarak izlenir.