美国与伊朗袭击油轮，为开战以来针对海上交通规模最大的一轮攻击

可能影响

• 国际油价负面数周内

  布伦特油价自7月以来首次突破100美元，表明供应损失和运输风险正被计入价格；只要袭击持续，油价将面临上行压力并保持高波动。

• 霍尔木兹海峡海运贸易负面1至6个月

  油轮遭袭推高战争险保费和运费，促使船东避开海峡；海湾出口国和亚洲买家受影响最大。

• 土耳其经常账户负面1至6个月

  对能源进口国土耳其而言，高油价扩大能源账单和经常账户赤字，经由燃油价格推高通胀，并压缩土耳其央行的宽松空间。

• 地区安全负面数周内

  伊朗向约旦一处空军基地发射导弹，增加了冲突越出海湾水域、蔓延至驻有美军的邻国的风险。

可能情形（按概率排序）

1. 1
   间歇性袭击持续的海上战争55%

   双方继续间歇性袭击油轮和基地；过境量保持低位，布伦特油价高位震荡，但冲突未演变为失控的地区战争。

   观察指标: 霍尔木兹海峡每日过境数量及战争险保费变化

2. 2
   升级至海湾基础设施30%

   袭击扩大至港口、码头或能源设施；海峡流量进一步下降，油价急剧跳升。

   观察指标: 海湾港口或能源设施遭袭及美国追加军事部署

3. 3
   通过谈判降级15%

   经调解方斡旋暂停对航运的袭击；过境量逐步恢复，但最初几周违约风险仍高。

   观察指标: 各方宣布暂停海上袭击，过境数量连续上升

概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。