OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları29 Eylül 2026, Salı
PCE verisi öncesi piyasa ekim faiz artırımına yüzde 68 olasılık veriyor
Vadeli fed fonları, 30 Eylül'de açıklanacak PCE verisi öncesinde 28 Ekim FOMC toplantısında artırım olasılığını %68 gösteriyor. İki yıllık Hazine getirisi 29 Eylül'de %4,93 ile iki yılı aşkın sürenin zirvesinde kapandı.
Investing.com'un 29 Eylül tarihli analizine göre fed fonları vadelileri, 28 Ekim'de bitecek FOMC toplantısında 25 baz puanlık artırım için %68 olasılık fiyatlıyor. Fed, 16 Eylül'de faizi 25 baz puan artırmıştı. Aynı analize göre Ağustos ayı manşet PCE enflasyonunun (Fed'in tercih ettiği kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi) yıllık %3,7'de sabit kalması bekleniyor. Çekirdek PCE'nin ise yıllık %3,2'ye hafifçe gerilemesi öngörülüyor. Analiz, dizel fiyatlarındaki artışı enflasyonun 2 ana sürükleyicisinden biri olarak öne çıkarıyor.
IBTimes'ın 24 Eylül haberine göre New York Fed Başkanı John Williams, yıl sonuna kadar bir artırımın daha uygun olabileceğini söyledi. Aynı habere göre Fed Guvernörü Michael Barr, enflasyon %2 hedefinin üzerinde kaldığı için ek ayarlama gerekebileceğini belirtti. CME FedWatch aracındaki ekim artırımı olasılığı 1 hafta içinde %55,4'ten %68'in üzerine çıktı. İki yıllık Hazine getirisi 29 Eylül'de %4,93'te kapanarak 2 yılı aşkın sürenin en yüksek düzeyine ulaştı. Bazı haberlerde olasılık %69–70 olarak geçiyor; bu fark ölçüm saatinden kaynaklanıyor olabilir ve doğrulanamadı.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Fed'in eylül artırımından sonra piyasa ikinci bir adımı ağırlıklı olarak fiyatlıyor ve 30 Eylül PCE verisi bu fiyatlamanın ilk sınavı. Manşet PCE %3,7'de kalırsa ekim artırımı olasılığı yüksek kalır ve kısa vadeli dolar getirileri baskı altında tutulur. Enerji kaynaklı fiyat baskısı sürdükçe Fed'in duruş sinyali vermesi zor görünüyor.
Olası etkiler
- Küresel finansman koşullarıOlumsuzKısa vade
İki yıllık getirinin %4,93'e çıkması doları destekler ve gelişmekte olan ülkelerin dolar cinsi borçlanma maliyetini artırır.
- TürkiyeOlumsuzOrta vade
Fed'in ek artırımı, TCMB'nin gevşeme alanını daraltır ve Türkiye'ye portföy girişlerinin maliyetini yükseltir.
- ABD büyümesiOlumsuzUzun vade
Yıl içinde iki artırım, konut ve kredi kanalından ABD talebini yavaşlatarak 2027 büyüme beklentilerini aşağı çekebilir.
İhtimaller
- 1Ekimde artırım%60
PCE beklentiye yakın ya da üzerinde gelir, Fed 28 Ekim'de 25 baz puan daha artırır.
İzlenecek: 30 Eylül PCE verisi ve CME FedWatch ekim olasılığı
- 2Artırım aralığa kayar%30
Veri yumuşak gelir, Fed ekimde bekler ve artırımı aralık toplantısına bırakır.
İzlenecek: Ekim başı istihdam raporu ve Fed konuşmacılarının tonu
- 3Döngü biter%10
Enerji fiyatları düşer, enflasyon hızla geriler ve Fed yıl sonuna kadar faizi sabit tutar.
İzlenecek: Dizel ve Brent fiyatlarında kalıcı düşüş
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Ekim artırım olasılığı▲ %68
- ABD 2 yıllık getiri▲ %4,93
- Beklenen manşet PCE, yıllık▲ %3,7