OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları25 Eylül 2026, Cuma
Michigan tüketici güveni 48,1 ile 4 ayın dibinde, 1 yıllık enflasyon beklentisi %4,6'ya sıçradı; ABD 30 yıllık getirisi %5,50'ye çıktı
Michigan Üniversitesi'nin 25 Eylül'de açıklanan nihai verisine göre tüketici güveni Ağustos'taki 51,7'den 48,1'e indi, 1 yıllık enflasyon beklentisi %4,0'ten %4,6'ya çıktı. Aynı gün 30 yıllık Hazine getirisi %5,50'ye yükseldi, 10 yıllık %5,17'ye geriledi.
Daily Caller'ın 25 Eylül haberine göre Michigan Üniversitesi tüketici güveni endeksi Eylül'de 48,1 oldu; Ağustos'ta 51,7, Eylül 2025'te 54,9'du. Beklentiler endeksi %10,1 düşüşle 46,3'e indi. Önümüzdeki 12 ay için enflasyon beklentisi Ağustos'taki %4,0'ten %4,6'ya çıkarak Haziran'daki zirveye döndü; Şubat 2026'da bu oran %3,4'tü. Uzun vadeli enflasyon beklentisi %3,3'ten %3,4'e yükseldi. Anket direktörü Hsu, güvenin 4 puandan az gerileyerek 4 ayın en düşük düzeyine indiğini söyledi.
Trading Economics verisine göre ABD 30 yıllık Hazine getirisi 25 Eylül'de 0,016 puan artarak %5,50'ye çıktı; aylık artış 0,32, yıllık artış 0,74 puan. 10 yıllık getiri aynı gün %5,17'ye geriledi, ancak önceki 3 seansta 23 baz puan yükselerek yaklaşık %5,20'ye çıkmıştı; aynı kaynak piyasanın Fed'in bir sonraki toplantısında 25 baz puan artırıma yaklaşık %66–70 olasılık verdiğini ve Michigan anketinin enflasyon beklentilerindeki sert artışı doğruladığını yazdı. Briefs'in 24 Eylül haberi ise uzun vadeli getirilerin 2004'ten beri görülmeyen düzeylere çıktığını belirtti.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Hanehalkının 1 yıllık enflasyon beklentisinin 1 ayda 0,6 puan artarak %4,6'ya, uzun vadeli beklentinin %3,4'e çıkması, Fed'in beklentilerin çıpadan kopması endişesini somutlaştırıyor. Güvenin 48,1'e inmesi talepte zayıflamaya işaret etse de piyasa önceliği enflasyona veriyor: 30 yıllık getirinin %5,50'ye çıkması uzun vadede enflasyon ve borç primi talep edildiğini gösteriyor.
Olası etkiler
- Fed politikasıOlumsuzKısa vade
Uzun vadeli beklentinin %3,3'ten %3,4'e çıkması, ekim artırımına verilen %66–70'lik olasılığı destekliyor.
- Uzun vadeli borçlanmaOlumsuzOrta vade
30 yıllık getirinin bir ayda 0,32 puan artarak %5,50'ye çıkması ipotek ve şirket borçlanma maliyetlerini yukarı taşıyor.
- Türkiye ve gelişen piyasalarOlumsuzOrta vade
ABD'de 10 yıllık %5,17, 30 yıllık %5,50 düzeyindeki getiri tabanı, Türkiye gibi dış finansmana bağımlı ekonomilerin eurobond maliyetini yükseltiyor.
İhtimaller
- 1Getiriler yüksek kalır%55
Enflasyon beklentileri yüksek seyreder, Fed ekimde artırır, 30 yıllık getiri %5,4–5,6 bandında kalır.
İzlenecek: Ağustos PCE ve Eylül istihdam verileri
- 2Talep zayıflığı öne çıkar%30
Düşen güven harcamalara yansır, 10 yıllık getiri %5'in altına geri çekilir.
İzlenecek: Perakende satışlar ve tüketim harcamaları
- 3Uzun uçta yeni sıçrama%15
Enerji fiyatlarında yeni yükseliş ve zayıf ihale talebi 30 yıllık getiriyi %5,75'in üzerine taşır.
İzlenecek: Hazine uzun vade ihalelerinde dolaylı talep oranı
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- ABD 30 yıllık getiri▲ %5,50 (+0,016 puan)
- ABD 10 yıllık getiri▼ %5,17 (−0,04 puan)
- 1 yıllık enflasyon beklentisi▲ %4,6 (+0,6 puan)
- Michigan tüketici güveni▼ 48,1 (−3,6)
Tarihsel bağlam
ABD 30 yıllık getiri, son 6 ay
- 115.09 · ABD 10 yıllık getirisi %5,04 ile Temmuz 2007'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü
- 216.09 · Fed, Temmuz 2023'ten bu yana ilk faiz artırımıyla aralığı %3,75–4,00'e çıkardı
- 321.09 · Fed'li Goolsbee: Enflasyon talepten geliyorsa faiz tepkisi daha sert ve öne yüklü olur
- 423.09 · ABD Hazinesi 70 milyar $'lık 5 yıllık tahvili %5,033'ten sattı; sıcak PMI sonrası 10 yıllık getiri %5,10 ile 2007'den beri zirvede
- 524.09 · ABD Hazinesi 44 milyar $'lık 7 yıllık tahvili %5,085'ten sattı: Nisan 1993'ten beri en yüksek faiz, dolaylı talep %57,2'ye indi
- 625.09 · Michigan tüketici güveni 48,1 ile 4 ayın dibinde, 1 yıllık enflasyon beklentisi %4,6'ya sıçradı; ABD 30 yıllık getirisi %5,50'ye çıktı